商贸零售周报：雨虹、顾家发布业绩预告，维持高增长

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 雨虹、顾家发布业绩预告，维持高增长 商贸零售周报｜2022 年 1 月 14 日 研究部 报告摘要 黄天天 tthuang@cebm.com.cn 肖杰 jxiao@cebm.com.cn 罗超 cluo@cebm.com.cn 张嘉树 jszhang@cebm.com.cn 本周顾家家居发布业绩预告，预计 2021 年实现归母净利润 16.5-17.3 亿元，同比增长 95%-105%，实现扣非归母净利润 14.2-15 亿元，同比增长 140%-154%，业绩表现符合市场预期。 根据业绩预告中值计算，公司 2021 年归母净利润 16.9 亿元，同比增长 100%，若去除 2020 年商誉减值损失的影响（计提商誉减值损失 4.8 亿元），仍同比增长 27.1%，其中 Q4 实现归母净利润 4.5 亿元，扭亏为盈，若去除 2020 年商誉减值损失的影响，则同比增长 41.3%，业绩持续保持良好增长。 东方雨虹发布业绩快报：2021 年营业收入 318.9 亿元，同比+46.8%；归母净利润 41.85 亿元，同比+23.5%；扣非净利润 38.85 亿元，同比+25.68%。Q4收入 92.1 亿元，同比+36.3%；归母净利润 15.07 亿元，同比+20%；扣非净利润 14.17 亿元，同比+34%。 收入略超预期，利润率回升彰显韧性。公司全年收入 318 亿，超出此前公司给出的 300 亿指引。根据公司快报披露，公司 Q4 净利率 16.36%，环比前三季度有所提升（5.37% /14.01% /13.63%）。2022 年原材料沥青价格预计将出现回落，带动公司利润率进一步提升。我们预计公司全年经营性现金流净额 34 亿元，对应净现比 0.8，大幅优于同行。 本周商贸零售板块报收 4047.61 点，下跌 0.85%，跑赢沪深 300（本周下跌1.98%）1.13 个百分点。板块表现在 29 个一级行业中位居第 10 位。各细分板块中，一般零售上涨 0.78%，贸易下跌 2.27%，专营连锁下跌 1.60%，电商及服务下跌 2.16%，专营市场经营下跌 1.82%。个股涨幅前五的公司为 ST 人乐(25.78%)、中百集团(15.22%)、三江购物（13.04%）、*ST 中商（12.33%）、通程控股（11.99%）；个股跌幅前五的公司为*ST 赫美（-12.84%）、*ST 新亿（-10.08%）、*ST 宏图（-7.98%）、*ST 劝业（-6.30%）、江苏国泰（-5.70%）。 一周行业重要新闻 【商贸零售】商务部拟举办“2022 全国网上年货节” 【互联网】张勇辞任微博董事会 【互联网】腾讯收购黑鲨科技，布局元宇宙再下一城 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 2 2022 年 1 月 14 日 目录 一、 行业专题点评：雨虹、顾家发布业绩预告，维持高增长 ......................................... 3 二、 一周行情回顾 ............................................................................ 3 三、 一周行业新闻 ............................................................................ 4 四、 重点公司公告 ............................................................................ 5 图表目录 图表 1：全行业周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................3 图表 2：上周商贸零售指数下跌 0.85 个百分点 .......................................................................................................4 图表 3：上周商贸零售指数跑赢沪深 300 1.13 个百分点 ........................................................................................4 图表 4：商业贸易行业周涨幅前五个股 ...................................................................................................................4 图表 5：商业贸易行业周跌幅前五个股 ...................................................................................................................4 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 3 2022 年 1 月 14 日 一、 行业专题点评：雨虹、顾家发布业绩预告，维持高增长 本周顾家家居发布业绩预告，预计 2021 年实现归母净利润 16.5-17.3 亿元，同比增长 95%-105%，实现扣非归母净利润 14.2-15 亿元，同比增长 140%-154%，业绩表现符合市场预期。 根据业绩预告中值计算，公司 2021 年归母净利润 16.9 亿元，同比增长 100%，若去除 2020 年商誉减值损失的影响（计提商誉减值损失 4.8 亿元），仍同比增长 27.1%，其中 Q4 实现归母