化工半月谈：国际油价大幅走低，多种化工产品价格下行

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 化工半月谈：国际油价大幅走低，多种化工产品价格下行 化工行业｜2022 年 7 月 10 日 研究部 报告摘要 王海涛 htwang@cebm.com.cn 周冰莹 byzhou@cebm.com.cn 整体观点：国际油价大幅走低，多种化工产品价格下行。2022 年 7 月初，对全球经济衰退继续蔓延和石油需求下降的担忧增强，国际油价宽幅走低。交通领域，汽柴油价格持续下调，柴油需求不足；地产领域，纯碱利润持续走高，玻璃市场低位盘整；基建产业链，沥青价格小幅下降，PVC 毛利转负；纺服领域，涤纶长丝价格下跌，库存持续走高；农业领域，草甘膦市场稳中偏低运行，尿素价格大幅下跌。 油价：国际油价大幅走低。本周，OPEC+ 8 月份减产目标符合预期，美国汽油和馏分油库存增加引发需求减缓的担忧，美国通货膨胀居高不下可能进一步加剧经济衰退，挪威石油将全面复产，以及美元走强均施压油价。受利比亚供应中断与部分产油国工人的罢工抗议活动影响，投资者对石油供应紧缺担忧限制了油价跌幅。截至 7 月 7 日，WTI 收于 102.73 美元/桶，Brent 收于 104.65 美元/桶，较 7 月初分别下跌了 5.26%和 6.25%。 交通领域：汽柴油价格持续下调，柴油需求不足。自 2022 年 6 月 28 日 24 时起，汽柴油分别降低 320 元/吨和 310 元/吨。供应面，山东地炼复工炼厂增加，开工率提升，但主营炼厂开工负荷下降，汽柴油供应量趋紧。需求面，夏季高温强降雨天气抑制户外大型工程开工，柴油需求不足。 房地产产业链：纯碱利润持续走高，玻璃市场低位盘整。本周由于检修厂家较多，纯碱产量与开工率持续下滑，纯碱库存紧张，整体处于供不应求的状态。由于纯碱原料成本明显下降，原盐和合成氨价格均有下调，纯碱利润上升。玻璃市场表现依旧偏弱，相比之前并无起色。玻璃需求面仍旧较弱，以按需采购为主，采购意愿较低，玻璃库存延续高位。 基建产业链：沥青价格小幅下降，PVC 毛利转负。由于国际原油价格下跌，带动炼厂成本继续缩减，盈利有所好转，北方地区主力炼厂继续消耗库存，沥青库存下降。6 月中旬以来，PVC 价格持续下降。PVC 利润随之下降，目前各企业均已进入亏损状态。 纺服产业链：涤纶长丝价格下跌，库存持续走高。自 6 月中旬，涤纶长丝价格呈下跌趋势，利润整体下降。供给面，涤纶长丝主流大厂减产计划已开始落实，7 月 3 日东南新材料涤纶长丝装置进行减停；需求面，下游延续疲软态势，以刚需购进为主。涤纶长丝库存持续累库。 农业产业链：草甘膦市场稳中偏低运行，尿素价格大幅下跌。草甘膦价格略有下降。需求面，下游需求略显疲软，部分采购商开始观望，询单减少。成本端，上游黄磷、甘氨酸价格继续下调，草甘膦成本下降。国内尿素市场行情持续走弱，尿素厂家被动降价收单，但下游采购意愿低迷，导致尿素价格急剧下跌。尿素供应仍旧偏宽松，下游按需拿货为主，尿素库存明显增加。 莫尼塔研究 CEBM Group 化工行业 财新集团旗下公司 2 2022 年 7 月 10 日 目录 化工半月谈：国际油价大幅走低，多种化工产品价格下行 ......................................................................................... 1 一、整体观点：国际油价大幅走低，多种化工产品价格下行 ..................................................................................... 3 二、油价：国际油价大幅走低 ....................................................................................................................................... 3 三、交通领域：汽柴油价格持续下调，柴油需求不足 ................................................................................................. 3 四、房地产产业链：纯碱利润持续走高，玻璃市场低位盘整 ..................................................................................... 5 五、基建产业链：沥青价格小幅下降，PVC 毛利转负 ................................................................................................. 6 六、纺服产业链：涤纶长丝价格下跌，库存持续走高 ................................................................................................. 7 七、农业产业链：草甘膦市场稳中偏低运行，尿素价格大幅下跌 .............................................................................. 7 图表目录 图表 1：原油价格走势 ..................................................................................................................................... 3 图表 2：国内汽油均价、毛利率 ....................................................................................................................... 4 图表 3：国内柴油均价、毛利率 ................................