地产后周期产业链数据每周速递：12月主要城市二手房交易量延续同比负增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块均有所下跌，黑色家电、照明电工板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 1.98%，地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工板块本周分别下跌 0.77%、0.73%，分别跑赢大盘 1.22pct、1.25pct，白色家电、厨房电器、小家电、家具、服务机器人板块本周分别下跌 6.75%、6.39%、5.94%、4.39%、2.17%，分别跑输大盘 4.77pct、4.40pct、3.96pct、2.40pct、0.18pct。 ⚫ 内销：12 月主要城市二手房交易量延续同比负增长。（1）上游原材料价格：本周家具板材价格下跌，软体家具化工原料价格上涨，铜、铝价格上涨，塑料类原材料价格走势分化。（2）国内地产需求：11 月新房销售面积同比继续负增长，竣工面积转为同比正增长；12 月二手房交易量同比持续下降。根据国家统计局公布的数据，2021 年 11 月全国住宅销售面积同比下降 16.3%，相比 2019 年 11 月同比下降6.8%；二手房交易方面，2021 年 12 月全国 10 大城市二手房交易量为 4.57 万套，同比下降 39%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2021 年 11 月全国精装房开盘量约 30.2 万套，同比增长 10.8%。（3）零售跟踪：2021 年 11 月家具零售额同比增长 6.1%，家电零售额同比增长 6.6%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2021 年 12 月集成灶和扫地机器人线上零售额同比分别增长 0.8%、20.5%，厨房大电和厨房小家电线上销售额同比分别下降 16.4%、24%，清洁电器线上零售额同比增长 11.9%。根据淘数据平台统计数据，2021 年 12 月大家电、厨房电器、生活电器多品牌销售额同比增速为负增长。 ⚫ 出口： 12 月家具行业出口额转为同比负增长，家电行业出口额保持同比正增长（1）海外地产需求：2021 年 11 月美国成屋销售同比下降 2%，持续负增长；11 月新开工数量同比增长 8%，转为正增长。（2）板块及细分品类出口表现：2021 年12 月家具行业出口额转为同比负增长（-4%），家电行业出口额保持同比正增长（18%）。根据海关总署披露的数据，2021 年 11 月空调、洗衣机、抽油烟机等品类出口额延续三季度以来高增长态势，吸尘器等品类出口额同比增速回落。 ⚫ 地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 01 月 15 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 12 月主要城市二手房交易量延续同比负增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/1/15） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 12月二手房交易市场持续降温 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2022/01/10-2022/01/16） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪： 12 月主要城市二手房交易量延续同比负增长 ..................... 4 2.1 上游原材料价格：本周家具板材价格下跌，软体家具化工原料价格上涨，铜、铝价格上涨，塑料类原材料价格走势分化 ......................................................................................... 4 2.2 国内地产需求：12 月全国 10 大城市二手房交易量延续负增长 ..................................... 6 2.3 零售跟踪：12 月清洁电器线上零售额保持同比正增长 ................................................. 7 3 出口数据跟踪：12 月家具行业出口额转为同比负增长，家电行业出口额保持同比正增长 ................................................................................................. 8 3.1 海外地产需求：11 月美国成屋销售同比持续负增长，新开工数量同比转为正增长 ....... 8 3.2 出口表现：2021 年 12 月家具行业出口额转为同比负增长，家电行业出口额保持同比正增长.................................................................................................................................... 9 投资建议 ...................................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 10 造纸轻工行业行业周报 —— 12月二手房交易市场持续降温 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图