商业贸易行业：直播流量去中心化，品牌营销多平台发力

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 直播流量去中心化，品牌营销多平台发力 [Table_IndNameRptType] 商业贸易 行业研究/深度报告 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2021-12-26 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 板块行情回顾： 本周（12.20~12.24），申万美容护理板块-1.61%。上证综指和创业板指分别-0.39%、-4.00%，申万美容护理板块跑输上证综指1.22pct，跑赢创业板指 2.39pct。 年初至本周末（1.1~12.24），申万美容护理板块+0.72%。上证综指+4.17%，创业板指+11.15%。申万美容护理板块跑输上证综指3.45pct，跑输创业板指 10.43pct。 wind 医美与化妆品指数：本周，沪深 300 指数-0.67%，wind 医美指数-1.47%，跑输沪深 300 大盘 0.8pct；wind 化妆品指数+1.43%，跑赢沪深 300 大盘 2.1pct。 ⚫ 行业要闻： 浙江省税务局经查，黄薇（薇娅）在 2019 年至 2020 年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款6.43 亿元，其他少缴税款 0.6 亿元。在税务调查过程中，黄薇能够配合并主动补缴税款 5 亿元，同时主动报告税务机关尚未掌握的涉税违法行为。综合考虑上述情况，对黄薇追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计 13.41 亿元。（浙江省税务局） ⚫ 公司公告： 昊海生科：5%以下股东楼国梁计划自公告披露之日起 3 个交易日后至 2021 年 12 月 31 日减持不超过约 79.1 万股的公司股份，占公司总股本的比例不超过约 0.45%。 金发拉比：审议通过全资子公司广东拉比对外转让其名下持有的蜜儿乐儿 20%股权的议案，将优先向蜜儿乐儿管理层股东发出股权转让要约。 ⚫ 投资建议 本周重点关注事件：1、主播薇娅偷逃税款被罚，随后多网账号被封（浙江省税务局） （1）化妆品行业：电商直播已然成为化妆品销售及品牌塑造的渠道之一。超头主播集聚了大量流量，但达人带货对于品牌粘性的打造效果有限，且催生 GMV 成交规模的同时，盈利水平存在不确定性，站在品牌的角度与头部主播合作的模式更偏向于使产品更多的触达潜在消费群体，以实现复购带动对品牌认知的提升。因此，我们看好具备自播能力的品牌方以及表现优异的代运营商。关注：【贝泰妮】细分敏感肌护肤领域龙头；【珀莱雅】多元化的优质品牌商；【上海家化】多品类发展，不断创新打造新单品；【丸美股份】主打中高端，拥有丰富营销、经销渠道；【水羊股份】运营能力强，品类结构逐渐改善； （2）医美行业：医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化，政策端对于医美机构和医美产品监管加强。看好拥有 III 类医疗器-20%-11%-2%7%16%25%12/203/216/219/21商业贸易沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 械证、产品矩阵布局完善的上游医美企业和下游长期规范经营的医疗机构。关注：【华熙生物】本土玻尿酸原料龙头；【爱美客】童颜针重磅上市，差异化满足更高需求；【华东医药】医美业务全线布局；【昊海生科】研发、生产及销售一体化；【四环医药】肉毒素+双抗并驾齐驱；关注下游医美机构布局的朗姿股份等。 ⚫ 风险提示 行业竞争加剧风险；行业监管政策的不确定性；宏观经济波动等。 sZgVeWgVbWjZnMpNpMaQ8Q8OoMoOoMrQfQmNsQkPsQsNbRqRrPwMsOoPwMnNsM[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 21 证券研究报告 正文目录 1 行情回顾................................................................................................................................................................ 5 2 行业要闻 ..............................................................................................................................................................10 2.1 医美行业有关新闻......................................................................................................................................... 10 2.2 化妆品行业有关新闻 ..................................................................................................................................... 10 3 公司公告 ..............................................................................................................................................................10 3.1 医美相关公司公告......................................................................................................................................... 10 3.2 化妆品相关公司公告 ................................................................................................................................