军工行业周报：从国防部发言看军工的“速度”与“空间”

1 2021 年 11 月 28 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航证券研究所 分析师：张超 证券执业证书号：S0640519070001 分析师：邱净博 证券执业证书号：S0640521110001 邮箱：qiujb@avicsec.com 军工行业周报： 从国防部发言看军工的“速度”与“空间” 行业分类：军工 ➢ 近一周行情 中证军工龙头指数（-2.71%），行业（申万）排名（26/28）； 上证综指（+0.10%），深证成指（+0.17%），创业板指（+1.46%）； 涨幅前五：奥普光电（+21.08%）、ST 凯乐（+20.34%）、台海核电（+17.69%）、富吉瑞（+17.27%）、光电股份（+15.17%）； 跌幅前五：海兰信（-13.10%）、全信股份（-9.01%）、三角防务（-8.41%）、新兴装备（-8.05%）、华测导航（-7.32%）。 ➢ 重要事件及公告 11 月 20 日 9 时 51 分，在我国太原卫星发射中心，长征四号乙运载火箭托举高分十一号 03 星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 11 月 21 日，中科星图发布公告，拟与合肥国家高新技术产业开发区签订的合作协议，设立全资子公司实施中科星图 GEOVIS 数字地球全球总部项目。 11 月 22 日，中国软件披露 2021 年限制性股票激励计划(草案)，拟向不超过 600 激励对象授予 1483.00 万股限制性股票，约占草案公告日公司股本总额的 3%，授予价格为 26.14 元/股。 11 月 22 日，西仪股份发布公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买资产，并同时募集配套资金。交易标的资产为重庆建设工业(集团)有限责任公司的 100%股权。 11 月 22 日，西菱动力公布向特定对象发行股票预案，募集资金总额不超过4.8 亿元(含本数)，发行数量不超过此次发行前公司总股本的 30%，拟用于涡轮增压器扩产项目、汽车发动机零部件智能自动化生产线建设项目、研发中心项目和补充流动资金。 11 月 23 日，卫士通发布公告，拟在北京产权交易所公开挂牌转让持有的天津网安 35%股权，首次挂牌价格不低于 2800 万元。转让完成后，公司持有天津网安 30%股权。 11 月 23 日，楚江新材发布公告，公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币 3475.99 万元，占公司最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的 12.67%。 11 月 23 日，威海广泰发布公告，公司的控股子公司山东安泰空港装备有限公司于 11 月 22 日取得了中国民用航空局发布的旅客登机桥民用机场专用设备通告资质。 11 月 23 日，电能股份发布公告，公司证券简称拟变更为“声光电科”。 行业投资评级 增持 基础数据（2021.11.26） 中证军工龙头指数 4349.02 近一周涨跌幅 -2.71% 军工行业 PE 69.97 军工行业 PB 3.86 近五年中证军工龙头指数走势对比图 资料来源：wind，中航证券研究所 近五年军工行业 PE-band 资料来源：wind，中航证券研究所 0150300450600750-30%0%30%60%90%120%16-1117-1118-1119-1120-11成交金额(亿元)沪深300军工龙头20406080100120140 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业周报] 11 月 23 日，华力创通发布公告，向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复。 11 月 23 日 7 时 45 分，长征四号丙运载火箭在我国酒泉卫星发射中心点火升空，将高分三号 02 星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 11 月 24 日，宏达电子发布公告，向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复。 11 月 24 日，航天彩虹发布公告，公司以公开挂牌形式整体处置电容膜业务的受让方为浙江南洋华诚科技有限公司，成交价格合计 31791.61 万元。 11 月 24 日，美国商务部工业与安全局宣布将 27 个实体和个人列入 “军事最终用户”（MEU）清单，其中包括 12 家中企，分别是嘉兆科技（深圳）、杭州中科微电子、合肥微尺度物质科学国家实验室、国科微、新华三半导体技术、peaktek company、保利亚太公司、国盾量子、陕西智恩机电、上海国盾量子、西安航天华讯、苏州云芯微电子。 11 月 25 日，海格通信发布公告，拟在广州市增城区投资建设无人信息产业基地，打造集研发、智造、测试、仿真训练为一体的覆盖陆域、空域、水域等多领域的无人信息产业基地以及具备航空飞行培训能力的专业培训基地。 11 月 25 日，奥普光电发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式，向长春市飞翔复材投资中心(有限合伙)、长春市快翔复材投资中心(有限合伙)和自然人股东收购长春长光宇航复合材料有限公司 67.78%股权。 11 月 25 日下午，国防部新闻局局长、国防部新闻发言人吴谦大校在例行记者会上表示，要加快构建武器装备建设新发展格局，全力以赴加快武器装备现代化，在新的起点上推动我军武器装备建设再上一个大台阶。 11 月 25 日，由中国航天科技集团有限公司五院抓总研制的试验十一号卫星在酒泉卫星发射中心由快舟一号甲运载火箭发射升空，进入预定轨道，发射任务圆满成功。 11 月 26 日，云路股份上市，发行价 46.63 元，航发集团为其实际控制人。 11 月 27 日，中航光电发布公告，非公开发行股票申请获得中国证监会核准。 11 月 27 日，西部超导发布公告，公司及公司子公司西安聚能高温合金材料科技有限公司自 2021 年 10 月 26 日至 11 月 26 日，累计获得与收益相关的政府补助款项共计人民币 3747.29 万元。 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业周报] ➢ 投资建议 一、核心观点 军工行业创出 2016 年来新高后，经历了上周的宽幅震荡（周中最大振幅 7.7%）和本周的回调，总体来说是健康的。可是，处于高位，临近年底，不乏担忧者。但由于共识的范围愈来愈广，共识程度愈来愈强，且经过了中报、三季报的检验，我们认为，大概率的，在将来较长一段时间内，难以再现年中超过 30%的回调幅度，这也意味着，估值便宜的机会是不太容易再次出现的。紧接而来的问题则是，此时此处，方向上何去何从。 当前市场对军工行业的共识程度，处于一个较高的水平。在较强的一致预期下，军工已经成为了市场的标配品种、必选品种甚至是超配品种。特别是在经济下行，金融、地产、消费等受到不同程度的抑制，这样的时代背景下，碳中和、新能源车、军工等已经成了少数具备长期共识