《2021早期融资指南》

特别鸣谢:由亚太地区资深PE/VC与投资人提供的实用建议2021早期融资指南内容企业融资专家小组序言: 2021年市场格局 来自我们专家小组的建议 1 ‒ 在众多公司中脱颖而出 2 ‒ 做好财务模型 3 ‒ 团队、不足以及改进的计划 4 ‒ 为下一阶段的增长选择合适的投资者 5 ‒ 未雨绸缪, 时刻就绪 DFIN 助您加快融资0304060810111315Peter Amour殷库资本首席执行官 Peter自2003年起担任殷库资本首席执行官。 殷库资本致力于投资亚洲中型市场公司。 1984年以来， 殷库资本已在十个亚洲国家做出46笔投资， 投资金额超过180亿美元。 该公司具备优秀的风险投资后续管理能力， 能够实现其投资组合公司向快速、 可持续发展的机构级企业转型， 从而广受市场赞誉。陈觉忠（Johnny Chan）香港数码港投资创业基金首席投资官Johnny是香港数码港投资创业基金 (Cyberport Macro Fund) 的首席投资官。 该基金携手其他私暮和公暮投资者， 共同投资数码港的多家数字化企业。Rob AgnewTrinity Bridge Asia联合创始人及合伙人Trinity Bridge Asia是亚洲增长型企业的专家顾问与执行合作伙伴， 其团队人脉在亚洲合共拥有逾100年的综合咨询和营运经验， 深耕媒体、 技术和创意行业。 Trinity Bridge Asia提供全面的策略咨询服务、 企业发展与交易执行服务， 并帮助公司提高效率及成效。如果您问任何一位企业负责人， 在其创业之路上最具挑战性的几件事是什么， 他们的答案一定都包含： 融资。 本指南将直指这条几乎每家公司发展都必经的道路。为解码后疫情时期企业融资的成功秘诀， DFIN邀请到了来自亚太地区领先的私募股权（PE）和风险投资（VC）公司的资深投资人与资本市场顾问分享其宝贵见解。 专家小组在创投领域拥有数十年丰富的从业经验， 包括擅于寻找投资机遇、 审视创业商业计划书、 挑选前景亮丽的初创企业并与其管理团队合作以取得共赢。我们非常荣幸得到专家小组的支持， 再次感谢他们为帮助公司创始人和管理层应对2021年及未来的融资挑战而分享的一手技巧、 洞察以及建议。特别鸣谢: 企业融资专家小组企业融资专家小组03尽管投资者们总是在寻找增长出众的商业机会并伺机而动， 然而对于早期初创公司来说， 要通过融资来推动增长并不容易。疫情期间的限距措施为初创公司以及投资者的整个融资流程再添难度。 不少公司面临收入下降、 储备枯竭的危机， 不得不寻求破局之法。 这波规模空前的市场波动和不确定性， 使得投资者对资金和资源的投入更加谨慎。 但与此同时， 区内寻找有前途投资标的“干粉”（指风险资本和私人股本融资）比以往任何时候都多 ， 交易量和平均交易规模持续攀升， 配置亚太区的资金更是达至历史新高 ， 风投行业的韧性再次彰显。序言: 2021年市场格局风投总额创新高，但投资者仍偏于谨慎图表1: 专注于投资亚太市场的基金表现出强劲增长势头资料来源： Preqin及BCG分析 （2020 年 8 月）投资干粉亚太地区在管资产规模（十亿美元）注： 亚太基金是指主要投资于亚太市场的基金， 不包括含该地区投资配置的非专注亚太市场的基金； 在管资产包括风险投资； 基金中基金不在范围内。289346472643839122146238314379131 %492411201520162017201820197109571,219序言: 2021年市场格局04[1] [2] 资料来源： 展望未来： 毕马威2021年私募股权趋势 https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/cn/pdf/en/2021/01/looking-ahead-private-equity-trends-for-2021.pdf[1][2]2021年及后市將持续呈现波动与不确定性， 我们的专家小组重申公司基本面的重要性， 亦强调公司必须以崭新的结构及运营模式来吸引资本。资料来源： Venture Pulse Q1 2021， 毕马威资料来源： Pitchbook， 范围： 全球图表2：早期风投平均交易规模创历史新高： 770 万美元各阶段投资估值中位数（百万美元）$5.0$5.9$6.5$15.0$20.0$31.0$42.7$50.4$122.5$0$20$40$60$80$100$120$140201020112012201320142015201620172018201920202021*图表3：各阶段全球私募市场投资的估值中位数（百万美元）亚洲各阶段投资规模中位数（百万美元）2013-2021*$1.0$7.7$15.5$0$2$4$6$8$10$12$14$16$18天使 / 种子基金早期风险投资后期风险投资天使 / 种子基金早期风险投资后期风险投资201320142015201620172018201920202021*序言: 2021年市场格局05专家小组见解： 哪些行业吸引资本风投？风险资本仍然最关注技术驱动型和平台业务型企业。 专家小组预计， 金融科技、 健康、 医疗保健服务和生物技术等行业将继续引起风投强烈兴趣。 尽管新冠疫情带来明显挑战， 但无损这些行业在整个2020年间吸引众多风险投资者的目光。 专家小组认为， 投资者对于亚太地区初创公司各个阶段的融资项目兴趣依然浓厚。*截至 2021 年 3 月的数据*截至 2021 年 4 月 27 日的数据您必须明白， 跟您一样的许多初创公司可能正敲着同样的门， 并寻求着相同的东西： 公司发展所需的资金和增值支持。 要说服投资人出资， 您必须确保您的方案能够回答投资人最为关心的问题⸺“在所有选择中， 这是否是最适合投资的商业计划和团队？”您是否是最值得投资的？先在会议室进行推介演讲， 然后进行实地考察， 再用几天的时间与管理团队交流…… 这种传统的资本对接模式， 在可预见的未来将被逐渐取代。 别指望风投资本有时间通过多次电邮和Zoom通话去理解您的业务， 您需要直截了当地向投资人展示⸺清晰解释业务模式、 发展机遇是什么、 在不同情形下有何增长前景， 以及您会如何把握。 这样您才能站在正确的起跑线上。更优秀的演示文档1 - 在众多公司中脱颖而出06P e t e r A m o u r殷库资本您必须要做好周全准备。别指望风投资本有时间去慢慢了解您。在众多公司中脱颖而出1专家小组的建议开门见山， 保持简洁大多数风险投资公司一年内收到超过 1,000多份提案。 投资人花在推介演示文档上的时间， 平均不超过三分钟。 您知道吗：“我们是最棒的。 我们没有竞争对手。” 真的是这样吗？投资人通常在第一分钟内， 就能决定是进一步了解还是直接拒绝您。 所以您的推介演讲， 应当让投资者迅速了解您的目标市场、 市场需求、 解决方案和竞争优势。请专注于呈现您值得投资人花费时间和金钱的核心价值主张。 “现实是， 如果创始人没办法在提案的前几页就引起投资人的兴趣， 投资人可能永远不会阅读整份报告，” Agnew透露道， “请尽量规避那些容易分散您核心价值的内容”。听到这些表述， 投资人会更倾向