食品饮料行业8月阿里平台线上销售数据分析报告：白酒均价持续增长，乳制品量价齐升

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 白酒均价持续增长，乳制品量价齐升 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业 8 月阿里平台线上销售数据分析报告 [Table_ReportDate] 2021 年 09 月 17 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 8月阿里系线上销售数据公布，酒类中白酒均价保持增长，啤酒线上销量增长；大众品中休闲零食、乳制品类均价提升，9月迎来中秋，休闲零食中糕点类占比提升明显。我们看好各板块龙头品牌线上增长，建议关注顺应渠道融合大趋势，发力布局线上渠道，紧握潮流趋势的细分板块龙头。 投资要点： ⚫ 白酒 8 月销售额降幅收窄，均价延续同比上升。8 月白酒线上销售同比降幅收窄，销售额 4.48 亿元（YOY-16.74%），销量 113.37 万件（YOY-35.76%），均价为 394.91 元（YOY+29.62%），延续价格上升态势，CR3为 36.45%（MoM-4.24pct）。8 月茅台实现线上销售额 8181.11 万元（YoY-47.81%），市占率为 18.27%（MoM-4.57pct），五粮液实现线上销售额5639.85 万元（YoY+66.12%），市占率为 12.6%（MoM+0.52pct）。汾酒、洋河、剑南春等次高端龙头品牌线上市占率分别为 5.6%（MoM-0.46pct）、4.3%（MoM-0.45pct）、2.3%（MoM+0.79pct）。 ⚫ 啤酒旺季线上销量增长，市场集中度下降。8 月啤酒线上销售额达到 1.84亿元（YoY-13.61%），销售额增速环比提升+7.96pct，销量 256.34 万件（YoY+5.68%），均价 71.6 元（YoY-18.25%），CR3 为 21.96%（MoM-2.61pct），集中度呈下滑趋势。燕京啤酒、朝日等品牌销售额增速较快，分别同比+249.21%、+141.83%。 ⚫ 休闲零食均价略有提升，糕点类占比提升。8 月线上销售额为 51.50 亿元（YoY-8.91%），销量为 1.83 亿件（YoY-14.24%），均价为 28.14 元（YoY+6.22%）。8 月糕点板块线上销售额 16.13 亿元，占比 31.32%（MoM+12.69pct），CR3 下降 0. 86pct 至 14.9%。三只松鼠、百草味、良品铺子 8 月成交均价同比分别变化-2.61%、-10.66%、+5.51%，销售额分别为 2.84、2.72、2.11 亿元，同比-19.36%、+4.44%、-9.96%。 ⚫ 乳制品行业量价齐升，市场集中度波动上行。8 月乳制品行业线上销售额为 14.20 亿元（YoY+22.61%），销售量 2256.69 万件，（YoY+6.29%），平均产品价格 62.91 元（YoY+15.35%）。纯牛奶份额提升明显，销售额为8.33 亿元，占比 58.68%（MoM+2.73pct）；酸奶销售额为 2.32 亿元，占比 16.36%（MoM-1.09pct）。8 月伊利阿里渠道实现销售额 2.9 亿元（YoY+29.42%），销量为 389.22 万件（YoY+3.52%）;蒙牛实现销售额2.76 亿元（YoY+118.44%），销量为 373.17 万件（YoY+48.83%）。8 月乳制品线上 CR3 为 45.53%（MoM-1.85pct），较 1 月提高 8.27%。 ⚫ 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 万联证券研究所 20210209_行业专题报告_AAA_2020Q4 食品饮料基金持仓分析报告 万联证券研究所 20210210_行业专题报告_AAA_食品饮料 1 月线上数据分析专题报告 万联证券研 究所 20210201_行业周观点_AAA_食品饮料行业周观点报告 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 王鹏 电话： 15919158497 邮箱： wangpeng1@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%食品饮料沪深300证券研究报告 行业深度报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 $$start$$ 正文目录 1 白酒：销售额降幅收窄，市场集中度有所下降 ........................................................... 4 1.1 8 月白酒销售额降幅收窄，均价延续同比增长 .................................................. 4 1.2 高端白酒中五粮液增长势头良好，行业集中度下降 ........................................ 4 2 啤酒：8 月旺季尾声销量同比保持增长，集中度下滑 ................................................ 6 2.1 8 月啤酒销量增长，销售额同比下滑 .................................................................. 6 2.2 燕京啤酒、朝日表现较优，集中度下滑 ............................................................ 7 3 休闲零食：线上销售额降幅收窄，龙头市占率环比下降 ........................................... 8 3.1 行业线上销售额降幅收窄，中秋前糕点类热销 ................................................ 8 3.2 三巨头仅百草味销售额增长，行业集中度降低 .............................................. 10 4 乳制品：行业销售额提升，市场集中度波动上行 ..................................................... 11 4.1 乳制品销售额增速回正，纯牛奶、低温乳制品份额增长 ....................... 11 4.2 行业多品牌量价齐增，市场集中度波动上行 .................................................. 13 5 投资建议及风险因素 ......................