2021年8月基金市场绩效分析：各类型基金收益上扬，采掘、有色主题基金收益领先

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 ◼ 基础市场分析  股票市场概况：8 月沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深 300 指数收益率为 4.31%、-1.00%和-0.12%；创业板综指全月震荡下跌-3.23%。  债券市场概况：8 月债市震荡上扬且央行意外降准影响逐步缓解，整体来看，债券指数全线上涨，中证企业债指数、中证全债、中证国债收益率分别为 0.35%、0.32%和 0.24%，中证转债指数上涨3.84%。  全球金融市场：8 月海外权益市场绝大部分收涨。海外市场受流动性持续宽松的影响，Taper 预期对于权益市场的影响暂未显现，本期绝大部分海外市场收涨。阿根廷 MERV 指数以 15.83%的收益排名第一，印度 SENSEX 指数和菲律宾 PSI 指数分别以 9.44%和9.33%的收益排名第二、三位。美国股市依然向好，标普 500 全月上涨 2.90%。 ◼ 基金绩效分析  基金概况：从具体收益率看，各类型基金全线上涨：投资于国内权益市场的主动投资股票型基金、主动投资混合型基金，以及投资于国内债券市场的主动投资债券基金分别录得 1.14%、0.12%和 0.40%的正收益；投资于海外市场的 QDII 基金录得 0.63%的涨幅。 上海证券基金评价研究中心 分析师：李柯柯 执业证书编号：S0870520080002 邮箱：likeke@shzq.com 电话：（021）53686122 研究助理：夏天阳 执业证书编号：S0870120070007 邮箱：xiatianyang@shzq.com 电话：（021）53686106 各类型基金收益上扬 采掘、有色主题基金收益领先 ----2021 年 8 月基金市场绩效分析 证券投资基金研究报告/基金报告 股票型、混合型、债券型、QDII 基金月报 2 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 一、基础市场分析 1、股票市场概况 2021年8月沪指震荡回暖，其他指数延续分化。经过7月份的弱势回调之后，8月初市场震荡反弹，指数随后重回3500点，月中出现震荡反复，但月末周期类板块普遍回暖，带动沪指走好，最终回到3500点上方。收益率来看，上证综指录得的4.31%正收益；其余指数出现分化，深证成指、沪深300指数和创业板综指收益率为-1.00%、-0.12%和-3.23%。 表 1、股票市场代表性指数最近一年月度涨跌幅 2020-9 2020-10 2020-11 2020-12 2021-1 2021-2 2021-3 2021-4 2021-5 2021-6 2021-7 2021-8 上证综指 -5.23% 0.20% 5.19% 2.40% 0.29% 0.75% -1.91% 0.14% 4.89% -0.67% -5.40% 4.31% 深成指 -6.18% 2.55% 3.28% 5.86% 2.43% -2.12% -5.02% 4.79% 3.86% 1.10% -4.54% -1.00% 沪深 300 -4.75% 2.35% 5.64% 5.06% 2.70% -0.28% -5.40% 1.49% 4.06% -2.02% -7.90% -0.12% 创业板 -4.80% 3.14% -2.10% 4.36% -0.44% -3.84% -4.25% 7.19% 7.90% 7.64% 1.74% -3.23% 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 截至日期 2021 年 8 月 31 日（下同） 具体来看，中小盘股持续发力。小盘指数和中盘指数分别上涨8.61%和4.87%，大盘指数下跌0.92%。从估值的角度来看，中低市盈率行情再现，低收益率和中收益率指数涨幅分别达5.47%和3.35%；高市盈率指数本期则下跌3.93%。 板块方面，28个申万一级行业大部分录得正收益，结构行情演绎，板块轮动凸显，采掘、有色金属和钢铁行业本期分别涨29.46%、18.00%和17.56%，位列前三。本期通信、电子和医药生物等行业表现落后。 nMpQpOnRpPxPtQxOoQzRnRbRcM9PoMrRoMnMjMrRxOlOmNsQ6MrQoRvPoPuMxNrRtR基金月报 3 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 图1、本期申万市场风格指数涨跌幅（%） 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 图2、本期申万行业指数涨跌幅（%） 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心（申万一级行业分类） 2、债券市场概况 8月债市震荡上扬且央行意外降准影响逐步缓解，整体来看，债券指数全线上涨，中证企业债指数、中证全债、中证国债收益率分别为0.35%、0.32%和0.24%，中证转债指数上涨3.84%。 基金月报 4 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 中债国债到期收益率曲线延续波动趋势，短端出现上扬。中债国债一年期、五年期和十年期到期收益率较上期末分别变化17.59BP、-0.61BP和0.87BP至2.31%、2.68%和2.85%。统计近三年的国债利率水平发现，一年期、五年期和十年期本期末到期收益率略低于近三年平均水平，本期末一年期、五年期和十年期券种分别位于均值以下11.74BP、24.00BP和27.17BP。 图3、中债国债收益率曲线 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 数据时间：2018.9.3-2021.8.31（下同） 信用债方面，收益率皆有所上涨。AAA级企业债一年期、五年期和十年期分别较上期末上涨0.67BP、7.35BP和9.52BP至2.69%、3.41%和3.73%。AA级企业债一年期、五年期和十年期分别较上期末变化-11.31BP、7.36BP和9.52BP至3.02%、4.30%和4.62%。 基金月报 5 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 图4、中债企业债到期收益率曲线(AAA) 中债企业债到期收益率曲线(AA) 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 企业债信用利差较上期末除AAA级和AA级一年期收窄外，其余皆走阔。AAA级企业债与国债一年期利差较上期末收窄16.92BP至37.45BP；五年期和十年期较上期末分别走阔7.96BP和8.65BP至72.59BP和88.10BP。AA级企业债与国债一年期利差较上期末收窄28.90BP至71.39BP；五年期和十年期较上期分别走阔7.97BP和8.65BP至161.57BP和177.05BP。 图5、最近3年AAA级企业债信用利差变化情况 最近3年AA级企业债信用利差变化情况 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 数据时间：2018.9.3—2021.8.31 基金月报 6 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 3、全球金融市场 8月海外权益市场绝大部分收涨。海外市场受流动性持续宽松的影响，Taper预期对于权益市场的影响暂未显现，本期绝大部分海