工具型产品研究系列之八十七：浦银安盛中证ESG_120策略ETF即将发行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 分析师： 徐寅 xuyinsh@xyzq.com.cn S0190514070004 报告关键点 中 证ESG 120策 略 指 数（931476.CSI）发布于 2020 年 4月 30 日，从沪深 300 指数样本股中剔除 ESG 分数较低的上市公司股票，依据估值、股息、质量与市场因子分数计算综合得分，选取综合得分较高的 120 只股票作为指数样本股。指数长期来看业绩表现优秀，具备高收益风险比、低回撤的特征。 浦银安盛中证 ESG 120 策略交易型开放式指数证券投资基金（516720）跟踪中证 ESG 120 策略指数，将于 2021 年 6 月 18 日发行，基金经理为陈士俊、高钢杰。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《工具型产品研究系列之一：国泰中证通信 ETF：风起 5G，顺势而动》 《工具型产品研究系列之二：华夏创蓝筹、创成长 ETF：择机而动，掘金创业板》 《工具型产品研究系列之三：华商电子行业量化基金：量化增强，布局 5G》 《工具型产品研究系列之四：华宝科技龙头 ETF：乘科技东风，伴创新成长》 投资要点 ＃summary＃ ⚫ ESG，即英文 Environment（环境）、Social（社会）和 Governance（治理）的缩写，是衡量企业可持续经营能力的指标。ESG 投资属于广义可持续投资的一种，通过 ESG评价，投资者可以评估企业在社会责任等方面的贡献以及可持续发展能力。 ✓ 环境因素 E（Environment）主要关注企业对于能源使用、环保投入、废物防止等方面。具体包含环保投入、企业环保意识、生物多样性保护等指标。 ✓ 社会因素 S（Social）主要关注员工、消费者以及供应链管理等方面。具体包含员工数量、员工雇佣类型、员工发展、社区投资等指标。 ✓ 治理因素 G（Governance）主要关注公司运作、管理系统以及企业政策等方面。 ⚫ 负面筛选是全球当前最为流行的 ESG 投资策略。负面筛选指的是投资者或企业在进行实际投资决策前，考虑到企业的道德标准和企业长期经营的战略目标，排除某些负面行业或从事负面经济活动的企业。 ⚫ 以 ESG 投资为代表的可持续投资全球总体规模持续增长，运作模式趋于成熟。相较于发达国家，我国 ESG 投资起步较晚，初期规模较低，但近年来增长趋势明显。根据中国责任投资论坛，截至 2020 年 10 月，中国 ESG 市场规模约为 13.71 万亿人民币，比 2019 年统计增长约 22.9%，其中绿色贷款规模占比超过 80%。 ⚫ 中证 ESG 120 策略指数（931476.CSI）发布于 2020 年 4 月 30 日，从沪深 300 指数样本股中剔除 ESG 分数较低的上市公司股票，依据估值、股息、质量与市场因子分数计算综合得分，选取综合得分较高的 120 只股票作为指数样本股。长期来看指数业绩表现优秀，具备良好的收益风险比： ✓ 长期业绩优于主流宽基指数，收益风险比优秀：自基日起，中证 ESG 120 策略指数年化收益达 10.35%，年化波动率为 20.21%，收益风险比为 0.51，优于其它主流宽基指数指数；同时，指数最大回撤小于其它主流宽基指数； ✓ 成分以大中盘股为主，加权平均自由流通市值 1210 亿元； ✓ 指数交投较为活跃：2021Q1 指数成交额为 1453.39 亿元； ✓ 估值处于统计区间低位：截至 2021 年 6 月 9 日，指数市盈率（TTM）为 10.57，处于统计区间 8.37%的历史低位；市净率（LF）为 1.27，位于统计区间 10.46%的历史低位。 ⚫ 浦银安盛中证 ESG 120 策略交易型开放式指数证券投资基金（516720）跟踪中证 ESG 120 策略指数，将于 2021 年 6 月 18 日发行，产品紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。基金经理陈士俊、高钢杰，当前管理基金分别为 10 只和 5 只（多份额基金合并计算），在管基金总规模分别为 24.58 亿元和 4.51 亿元。 ⚫ 基金管理人浦银安盛基金深耕 ESG 主题投资，是国内首批 ESG 主题 ETF 的管理人，为投资者提供施行 ESG 投资理念的便捷工具。 风险提示：板块表现不达预期风险；本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。 ＃title＃ 工具型产品研究系列之八十七： 浦银安盛中证 ESG 120 策略 ETF 即将发行 ＃createTime1＃ 2021 年 6 月 17 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目录 1、ESG：衡量企业可持续经营能力的新体系 ....................................................... - 3 - 1.1、ESG 投资：综合考虑社会、环境和治理 .................................................. - 3 - 1.2、ESG 投资策略：负面筛选为主 .................................................................. - 4 - 1.3、海外 ESG 投资：可持续投资备受全球重视，运作模式趋于成熟 .......... - 5 - 1.4、国内 ESG 投资：碳中和引发 ESG 浪潮，整体处于起步阶段 ................ - 6 - 2、中证 ESG 120 策略指数（931476.CSI）：聚焦高分 ESG 公司 ..................... - 7 - 2.1、指数基本信息 ............................................................................................... - 7 - 2.2、指数表现：高收益风险比 ........................................................................... - 8 - 2.3、指数流动性：2021 以来交投较为活跃 ...................................................... - 9 - 2.4、市值分布：以大中盘股为主 ..................................................................... - 10 - 2.5、行业分布：食品饮料、非银行金融与银行占比较高 ............................. - 10 - 2.6、指数成分股：通过 ESG 筛选与多因子打分精选个股............................ - 11 - 2.7、估值水平：PE、PB 处于统计区