东吴策略·市场温度计：核心资产反弹，关注外资边际增量

核心资产反弹，关注外资边际增量——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2021年4月27日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位85.4%/83.0%股票型基金仓位90.5%/89.2%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）16684%78新成立股票型私募基金规模（亿元）02%0陆股通合计净流入（亿元）21092%247ETF净流入额（亿元）1577%49融资余额增加值（亿元）10578%-63工行银证转账净值（亿元）0.06/0.36首发募集资金（亿元）10594%116产业资本净减持（亿元）5286%27交易费用（亿元）7891%68数据汇总市场温度37度：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入261亿元，前值100亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/4/19-4/23，此前一周为2021/4/12-4/16 ，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）117367%1173创业板融资买入额（亿元）24964%249杠杆率8.4%51%7.7%上证A股成交额（亿元）1691590.6%14670创业板成交额（亿元）764790.1%6388全部主板换手率0.9%13.5%0.8%中小板换手率1.7%20.1%1.5%创业板换手率2.3%19.1%2.0%涨跌停占比7.4%56%8.9%上证A股市盈率1651%16创业板市盈率9077%87电子板块市盈率5555%52电气设备板块市盈率5660%52食品饮料板块市盈率5480%52A股风险溢价1.5%42%1.6%行业离散度575%122数据来源:Wind，东吴证券研究所qRtQqOwPoPmMsNsRrOnRpO9PcM9PpNmMtRpOlOoOmQlOoMoR7NtRpMvPsRmOuOrQmP• 股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入261亿元，前值100亿元。• 外资重掌A股定价权：美债收益率企稳，外资或将成为二季度A股主要定价资金。最近一周北上资金净流入210亿元，前值247亿元。截至4月23日，今年北上资金净流入1403亿元，已达2020全年的67%，其中3月9日上证综指3328低点以来外资加速流入，到目前累计净流入685亿元。• 内资围城效应的背景下，外资将成为主要边际流入方，外资配置也将成为当前市场方向，最近一周北上资金主要买入食品饮料、医药、计算机、电力设备、家电等行业；对非银金融、公用事业、汽车等行业相对谨慎。• 核心资产反弹：经过春节后的大幅回调，叠加年报一季报披露，机构抱团的核心资产估值逐步落入合理区间，茅指数PE从1月高点37倍回落至30倍（截至4.23）。最近一周核心资产大幅反弹，茅指数单周上涨7%。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所344312上周五（4/23）偏股混合型基金仓位85.39 %，前值82.96 % ；股票型基金仓位90.54 %，前值89.18 %。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/4/19-4/23，下同）公募基金继续分化，风格偏成长，行业偏向消费电子等板块。此前一周基金分化，风格偏成长，行业偏向消费板块。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-2024-4-2022021/4/6-4/9基金净值涨幅（%）2021/4/12-4/16基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-4-202-202468102021/4/12-4/16基金净值涨幅（%）2021/4/19-4/23基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：食品饮料、医药、计算机；卖出前三行业：非银、电力公司、汽车。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、银行；后三行业：纺织服装、综合、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-30-20-1001020304050食品饮料医药计算机电力设备家电基础化工建材机械银行电子轻工制造钢铁有色金属煤炭农林牧渔国防军工纺织服装传媒综合消费者服务房地产综合金融石油石化交通运输通信商贸零售建筑汽车电力公用非银北上资金各行业净买入额（亿元，4/19-4/23）食品饮料16.4%医药12.0%银行8.0%电力设备7.9%家电7.8%电子5.9%非银5.1%机械4.7%基础化工3.8%其他28.2%北上资金持仓市值（4/23）14823类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行16678外资净流入210247ETF净流入1549融资余额增加105-63资金流出IPO融资105116产业资本净减持5227交易费用7868资金净流入2611002股市流动性概览最近一周（4/19-4/23，下同）资金入市合计净流入261亿元，前值100亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额166亿元，历史分位数83.5%，前值77.8亿元。21年3月新成立股票型私募基金规模为2亿元，历史分位数3.2%，前值15亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10020040060080010001200140016001800新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入14.9亿元，历史分位数76.5%，前值48.7亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入210亿元，历史分位数91.8%，前值247.1亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400沪股通流入：当周（亿元）深股通流入：当周（亿元）2500270029003100330035003700-150-100-50050100150全