海外电力与新能源行业跟踪（第三期）：风电、太阳能装机量稳步提升；硅料、硅片和组件价格普涨

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海外研 究 跟踪报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 电力与新能源行业 推荐 （维持） （ 维持 ） ＃marketData＃ 重点公司 重点公司 评级 龙源电力 买入 信义能源 买入 新天绿色能源 买入 大全新能源 审慎增持 晶科能源 审慎增持 信义光能 买入 福莱特玻璃 买入 ＃relatedReport＃ 相关报告 【 兴 证 海 外 能 源 】 行 业 周 报（04.12-04.18）：国际油价上行；硅料、硅片价格上涨_20210423 晶科能源（JKS.N）：营收稳步增长，产能持续扩张_20210415 新天绿色能源(00956.HK)：风电燃气两开花，迎来价值重估新机遇_210415 龙源电力（00916.HK）：业绩稳步增 长 ， 大 力 储 备 新 能 源 项 目_20210414 大全新能源（DQ.N）：全年业绩大幅 增 长 ， 量 价 齐 升 展 望 乐 观_20210311 信义能源（03868.HK）：全年业绩略低于预期，稳定增长确定性较强_20210312 信义光能(00968.HK)：全年业绩创下 新 高 ， 产 能 扩 张 计 划 饱 满_20210303 兴证海外电力新能源行业跟踪（第二期）：减碳“风光”无限好，国内外新能源需求共振-20210113 ＃emailAuthor＃ 海外能源、公用事业、工业研究 分析师： 余小丽 兴业证券经济与金融研究院 yuxiaoli@xyzq.com.cn SFC：AXK331 SAC：S0190518020003 ＃assAuthor＃ 海外电力与新能源行业跟踪（第三期） ＃title＃ 风电、太阳能装机量稳步提升；硅料、硅片和组件价格普涨 ＃createTime1＃ 2021 年 04 月 25 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 1 月，全社会用电量 7324 亿千瓦时，比 2019 年同期增长 18.7%；2 月，全社会用电量 5264 亿千瓦时，比 2019 年同期增长 7.6%；3 月，全社会用电量 6631 亿千瓦时，比 2019 年同期增长 15.7%； ⚫ 1-2 月，全国发电量比 2019 年同期增长 13.2%；3 月份，全国发电量比 2019年同期增长 15.5%。除水电外，各类发电比 2019 年同期均有增长。 ⚫ 1-2 月，国内风电和太阳能新增装机量增速加快，远高于去年同期。风电新增装机 3.57GW，去年同期仅为 0.99GW，2019 年同期值为 1.41GW；太阳能新增装机 3.25GW，去年同期仅为 1.07GW，2019 年同期值为3.49GW。3 月，风电新增装机 1.69GW，去年同期为 1.37GW，2019 年同期值为 3.37GW；太阳能新增装机 2.28GW，去年同期为 2.35GW，2019年同期值为 1.46GW。1-3 月，国内风电和太阳能新增装机量分别为 5.26和 5.53GW，去年同期该数据分别为 2.36 和 3.42GW，2019 年同期值为4.78GW 和 4.95GW。 ⚫ 1 月份，美国新增太阳能装机容量 0.92GW，同比下降 51.5%，环比下降76.9%；2 月，德国新增光伏装机容量 0.35GW，去年同期为 0.34GW。 ⚫ 今年以来，硅料价格持续上升，硅片、部分电池片、组件价格也有所上升，大尺寸电池片价格比较稳定，玻璃价格从高位下行。其中，致密料均价在1-4 月底的价格分别为 87、97、120 和 137 元/公斤；M6 硅片在 1-4 月底的价格分别为 3.22、3.38、3.79 和 4.02 元/片；182 硅片在 1-4 月底的价格分别为 3.9、4.05、4.56 和 4.86 元/片；M6 电池片在 1-4 月底的价格分别为 0.84、0.84、0.85 和 0.88 元/瓦；182 电池片在 1-4 月底的价格分别为 0.90、0.90、0.90 和 0.89 元/瓦；320W 组件在 1-4 月底的价格分别为 1.54、1.54、1.60 和 1.60 元/瓦；182 组件在 1-4 月底的价格分别为 1.66、1.66、1.70 和1.69 元/瓦；3.2mm 光伏玻璃镀膜片在 1-4 月底的价格分别为 34、34、22和 22 元/平米。 投资建议：在全球碳达峰、碳中和的目标之下，叠加近期“中美应对气候危机联合声明”、欧洲光伏产业协会发布《2020-2024 年欧盟太阳能光伏市场展望》报告、国家能源局发布 2021 年能源工作指导意见等利好消息频出，我们认为新能源行业将继续维持高景气度。分环节来看，根据我们的统计，供需形势紧张仍然是硅料环节的主要矛盾，我们认为，国内单晶致密料全年均价或将达到80-90 元/kg，建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N），推荐关注新特能源（01799.HK）。玻璃价格回归正常有利于抑制新增产能的进入和行业健康有序发展，也将带动光伏需求的复苏和开工率的提升，龙头光伏玻璃企业将继续维持领先的行业地位，建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）。随着终端需求的好转，组件企业的出货量将有所提升，建议关注光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）。 风险提示：1、政策落地不及预期；2、产业链配套能力受限；3、海外新能源需求恢复缓慢；4、行业价格战持续 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 海外跟踪报告（评级） 目 录 1、电力 .......................................................................................................................................... - 3 - 1.1、国内全社会用电增速加快 ............................................................................................................ - 3 - 1.2、国内发电量增速加快 ...................................................................................................................... - 4 - 1.3、国内新能源装机量增速加快 ........................................................................................................ - 5 - 1.4、全球新能源装机量增长乐观 ............................................................................