国内和海外高频数据追踪：国际油价宽幅震荡，美国非农就业数据超预期

分析师：黄伟平（S0190514080003）、左大勇（S0190516070005）罗雨浓（S0190520020001）、蔡琨（S0190520080005）徐琳（S0190521010003）报告发布日期：2021-4-5证券研究报告1【兴证固收.利率】国际油价宽幅震荡，美国非农就业数据超预期——国内和海外高频数据追踪（2021.4.5） 2本周国内中观数据情况：1、本周原油价格宽幅震荡。欧洲疫情反复、苏伊士运河恢复通航、OPEC+宣布逐步增产对原油价格影响较大，中长期仍需关注需求端变化对油价的影响。2、受国际油价波动影响，主要化工品价格普遍上涨。本周大部分化工品价格皆呈现上涨走势，国际油价波动及下游需求向好可能是拉动相关商品价格上涨的主要原因。3、房地产市场仍保持销售较强但土地成交较弱的格局。目前商品房销售明显强于季节性而土地成交明显弱于季节性水平，房地产市场需求端的强势可能是带动相关大宗商品如水泥、钢铁、玻璃等大宗商品价格上涨的重要原因。海外市场情况：1、美股和黄金上涨，VIX指数降至低位，美债收益率上行。当前美股乐观情绪占优，对美债收益率上行“免疫”。2、美国疫情整体平稳，德国和法国疫情出现反弹。欧美基本面预期分化导致美元延续走强。3、美国3月非农数据超预期，失业率降至6.0%(前值6.2%)。美国多数景气度调查指标向好。摘要⚫风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期 qRoNtNvMrQmMpQsRtMnRrQbRcM6MpNpPnPrQiNpPnRiNoOmR7NnPmPxNrRvNuOrNpR3第一部分：中观行业数据追踪第二部分：海外市场跟踪目录 煤炭4国内动力煤价格本周大幅上涨数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 本周国内动力煤价格延续大幅涨势，海外煤价仍旧走低。资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周海外煤价持续回落303540455055606570758020/01 20/02 20/0320/04 20/0520/06 20/07 20/0820/09 20/1020/11 20/12 21/0121/02 21/0321/04欧洲ARA港动力煤现货价（美元/吨）4005006007008009001,0001,10020/01 20/02 20/03 20/04 20/05 20/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01 21/02 21/03 21/04秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产,元/吨 煤炭5动力煤期货价格维持高位数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 本周动力煤价格维持高位，焦炭期货价格明显上涨，期货价格基本与对应现货价格走势相似。资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理焦炭期货价格明显上涨49054059064069074079020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/03动力煤21051,4901,6901,8902,0902,2902,4902,6902,8903,09020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/03焦炭2105 煤炭6沿海省份发电耗煤量略高于季节性水平数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 动力煤价格的上涨受供需两个方面的影响：➢供给端来看，近期供给端煤矿产量限制推动明显。晋陕地区煤矿安全生产检查和内蒙地区煤票管制措施导致动力煤供给维持偏紧状态；➢需求端来看，目前沿海8省发电耗煤量仍高于季节性水平，反映生产偏强格局下煤炭需求较为旺盛。80100120140160180200220240260010203040506070809101112沿海8省发电耗煤，万吨，7DMA2018201920202021 钢铁7铁矿石价格明显上行螺纹钢库存持续回落螺纹钢价格小幅震荡数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 本周铁矿石价格明显上行。螺纹钢价格周一到周四小幅震荡，周五大幅上行。⚫ 受春季去库存周期影响，螺纹钢库存进一步回落。40608010012014016018020020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/03普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方,点3,5003,7003,9004,1004,3004,5004,7004,9005,10020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/03价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国，元/吨02004006008001,0001,2001,4001,60005001,0001,5002,0002,5003,000161718192021库存:主要钢材品种，万吨库存:螺纹钢(含上海全部仓库)，万吨，右轴 钢铁8铁矿石期货价格小幅上行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 本周铁矿石期货价格小幅上行、螺纹钢期货价格大幅上行，与对应现货价格走势相似。⚫ 当前唐山减排限产、工信部压减粗钢产量政策或将推升市场看涨钢价预期。螺纹钢期货价格大幅上行4905906907908909901,0901,1901,29020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/03铁矿石21052,9903,4903,9904,4904,9905,49020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/0121/0221/03螺纹钢2105 钢铁9高炉开工率本周大幅下降数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 高炉开工率本周下降3.14pct，大幅低于季节性水平。505560657075123456789101112高炉开工率：全国，%2021年2020年2019年2018年 有色10本周铜、铝、锌价格小幅震荡数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理⚫ 本周铜价周一至周四震荡下跌，周五明显回升，铝价震荡走稳，锌价震荡中小幅下行。⚫ 库存来看，铜、锌库存小幅上升，铝库存出现回落。⚫ 金铜比本周小幅回升，但仍处于较低水平，反映出全球避险情绪仍然不强。本周有色金属库存走势仍旧分化金铜比小幅回升数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理注：金铜比代表每盎司黄金能买到的铜的千克数。200003000040000500006000070000800009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00027,00029,00020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/03铝(元/吨)锌(元/吨)铜(右轴，元/吨)0501001502002503