行业景气度观察：新能源车景气，面板持续涨价

新能源车景气，面板持续涨价证券研究报告行业景气度观察发布日期：2021年3月12日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。分析师：张玉龙zhangyulong@csc.com.cn010-65608189SAC 执证编号：S1440518070002分析师：臧赢舜zangyingshun@csc.com.cn010-86451443SAC 执证编号：S1440520070015硅料涨价近期硅料出现涨价。截至3月6日，国产多晶硅料、进口多晶硅料分别为16.98美元/千克和17.29美元/千克，周涨幅分别为9.86%和3.57%。根据硅业分会统计，国内太阳能级单晶复投硅料、单晶致密硅料均价分别为117.3元/千克和114.2元/千克，周涨幅5.87%和5.74%，近三周来价格持续向上，或将会带动光伏电池片和组件价格进一步上涨，对下游企业的投资造成进一步的影响。低基数同比高增，新能源依旧景气2月，我国汽车产销量分别为150.3万辆和145.5万辆，受去年超低基数影响同比分别增长419%和365%，1-2月累计产销量分别为389万辆和395.8万辆，同比增长88.9%和76.2%。值得注意的是，新能源汽车依旧强势，2月新能源车产销量分别为12.4万辆和11万辆，同比增速1146.11%和752.18%。对比2019年2月，新能源车的月销量有着翻倍的表现，在汽车销量整体够齐2019年表现的情况下，新能源汽车的结构性优势明显。自去年8月以来，新能源车的月销量均超过10万辆，体现出碳中和长期目标指引下，新能源车的较高成长性。DRAM与面板涨价持续截至3月11日，DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz周涨幅1.3%，近一月涨幅超过40%。而液晶显示器面板21.5寸、23.8寸和27寸2月价格分别为55.7、62.4和81.9美元/片，月涨幅分别为4.7%、5.05%和3.15%，近一个季度的涨幅分别为15.56%、14.71%和8.33%。DRAM的供需不平衡矛盾是涨价主因，需求严重超过供给。一方面疫情需求和5G的逐步推广带来对于消费电子产品的需求，另一方面，新能源车浪潮带动的汽车智能化升级扩展了需求的来源，使得代工厂满负荷运转。面板方面，受芯片和玻璃供应短缺的影响，液晶面板市场供需持续偏紧，而下游传统需求复苏叠加新能源车需求使得行业整体仍将维持供需不平衡的状态。景气向上行业：有色、建材、钢铁、公用事业、电子、新能源车风险提示：需求不及预期，美债利率加速上行本周关注：新能源车景气，面板持续涨价2rQmPqOzQpOmMqPmPrOtPpO6MbPbRsQrRtRpOeRmMoNeRnMnQ6MpNpMNZsQrQvPtRpM本周行业景气度观察•金融地产房地产：上周商品房成交面积环比上升证券：本周成交额缩量，融资买入额占比减少，本周北向资金开始净流入利率：隔夜回购利率上行，10年期国债利率上行外汇：人民币汇率升值，比特币价格大涨•中游景气钢铁：螺纹钢期货微涨，主要钢材库存微减少，全国高炉开工率下降，唐山钢厂高炉开工率环比下降建材：玻璃期货下跌，水泥价格指数微跌；浮法玻璃价格上涨，彩玻、白玻库存下降交通运输：BDI指数大涨、CCFI指数下跌•下游消费食品饮料：A股白酒指数反弹；国内外婴幼儿奶粉微涨，食盐微跌农业：本周猪肉下跌，白条鸡批发价微涨；水果批发价上涨，蔬菜平均批发价微跌；CBOT大豆期货微跌、玉米期货微涨；小麦、稻谷期货下跌影视传媒：本周观影人次和票房环比减少电子： DXI指数、DRAM、NAND Flash上涨，费城半导体指数上涨，台湾电子行业指数微跌•上游原材料煤炭：动力煤期货、现货大涨，焦煤期货下跌，秦皇岛港煤炭库存增加有色金属：铜、锌上涨；稀土微跌，钴大跌；美元指数微跌，黄金期货上涨石油化工：原油期货变动变小，美原油钻机数环比增加；全美商业原油库存同比增加，环比增加；聚酯切片上涨, 乙二醇、苯酐、涤纶短纤下跌；PTA继续下跌，PTA负荷率下降，江浙织机负荷率上升；维生素E微涨，尿素微跌；二氯甲烷大涨，甲醇下跌3外汇：人民币汇率升值，比特币价格大涨••4图：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投图：比特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投人民币汇率： 3月12日 人民币兑美元中间价 下调 125 个基点至 6.4845 ，本周整体下调59 个基点，本周人民币汇率升值比特币： 3月11日 比特币收盘价 57772 美元/个，本周上涨18.53%66.26.46.66.877.2中间价:美元兑人民币 日050001000015000200002500030000350004000045000010000200003000040000500006000070000成交量:比特币:Bitstamp(USD) 日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD) 日 美元/个证券：本周成交额缩量，融资买入额占比减少••5图：市场成交金融变化数据来源：wind，中信建投图：融资买入额占比数据来源：wind，中信建投市场成交额： 3月11日 ,两市成交额为8090.45 亿元，本周市场累计成交金额环比上周投资者情绪： 3月11日 市场融资买入额为679 亿元，本周累计值环比上周减少 ，融资买入额在A股成交金额中的占比下降到 8.39%02000400060008000100001200014000160001800020000市场总成交金额 日 亿元市场总成交金额:5日移动平均日 亿元02468101214融资买入额/A股成交额 日 %证券：本周北向资金开始净流入••6图：北向资金持续流入数据来源：wind，中信建投图：北向资金累计买入成交额（截止8月28日）数据来源：wind，中信建投-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00-200-150-100-50050100150200250陆股通:当日买入成交净额(人民币) 日 亿元市场总成交金额占比 日 %02000400060008000100001200014000陆股通:累计买入成交净额(人民币) 日 亿元北向资金： 3月12日 ,北向资金净流入 8.272 亿元。本周累计：截止3月12日 ，陆股通累计买入成交额为 12894 亿元，本周北向资金累计净 流入 66.14亿元。利率：隔夜回购利率上行，10年期国债利率上行••7图：资金利率数据来源：wind，中信建投图：国债到期收益率数据来源：wind，中信建投银行间隔夜回购利率： 3月12日 ，隔夜回购利率 上行至 1.7876% ，本周上涨0.0826%国债收益率： 3月12日 ，1个月、3个月、1年期、10年期的国债收益率分别为 1.8406% 、2.0551% 、2.6407% 、3.2613% ，本周分别变化0.0385 、 -0.0189 、-0.0133 、 0.013500.511.522.533.54DR001 日 %DR007 日 %00