行业景气度观察：美债利率影响延续，涨价分化石油最强

美债利率影响延续，涨价分化石油最强证券研究报告行业景气度观察发布日期：2021年3月5日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。分析师：张玉龙zhangyulong@csc.com.cn010-65608189SAC 执证编号：S1440518070002分析师：臧赢舜zangyingshun@csc.com.cn010-86451443SAC 执证编号：S1440520070015 OPEC会议结果落地，原油价格大涨截至3月4日收盘，WTI原油期货结算价为63.83美元/桶，周内涨幅达3.79%，创2020年来新高。布伦特原油期货结算价为66.74美/桶，周内涨幅达0.92%。本轮价格上行主要源于限产导致的供给端收紧。本周OPEC+会议同意控制石油供应，在4月维持产量不变，同时沙特表示4月将自愿减产100万桶/日。在需求方面，美国近日通过的大规模的财政纾困法案将提振经济，推动全球市场复苏，原油需求也将逐步回暖。在需求升温的背景下，原油减产会推动油价继续上行。玻璃价格持续上涨截至3月4日，国内5mm的玻璃市场价为2147.29元/吨，周涨幅为1.82%。活跃玻璃期货合约结算价为2049.00元/吨，周涨幅为4.38%%，今年累计涨幅达24.00%。玻璃期货价格上涨延续上周走势，另外，期货价格受需求增加的预期影响仍然高于现货价格。需求方面，考虑今年春节各地提倡就地过年，年后各地企业及基建项目开工需求恢复较往年更快。伴随下游需求提升，叠加当前流动性充裕对大宗商品价格的正面影响，玻璃价格有望继续提升。此外，随着产能置换政策下对新增产能的严格控制，未来玻璃供给偏向紧平衡。钢材价格持续上涨截至3月4日，主要长材和板材价格周年继续不断上涨。螺纹钢方面，现货价周涨幅1.86%，期货价周涨幅3.74%。热轧板卷本周上涨1.43%，冷轧板卷周涨幅1.77%，中板周涨幅2.03%。钢铁涨价原因主要来自成本端，铁矿石价格依旧在不断上涨，对钢材价格形成明显支撑。截至3月5日，国产矿指数周涨幅1.83%，月涨幅7.36%，进口矿指数周涨幅0.27%，月涨幅8.44%。年后随着下游需求进一步恢复，钢材价格在需求与成本双向支撑下偏强运行。但从库存来看，全国港口铁矿石的库存在不断上升。除了基本面外，近期钢铁行业受到碳中和预期影响较大，受排碳量减少预期影响，带来类似供给侧改革的效果是市场预期价格上涨的主要逻辑。景气向上行业：石油化工、建材、电子、房地产风险提示：需求不及预期，美债利率加速上行，外围市场调整加剧本周关注：美债利率影响延续，涨价分化石油最强2 rQsRtNvMnMrRsNmPqPqMmNbRcM9PsQpPtRnMlOmMnOlOqQxPaQsQnMMYpPrMNZoNpN本周行业景气度观察•金融地产房地产：上周商品房成交面积环比大增证券：本周成交额缩量，融资买入额占比减少，本周北向资金净流出利率：隔夜回购利率下行，国债利率上行外汇：人民币汇率贬值，比特币价格回升•中游景气钢铁：螺纹钢期货上涨，铁矿石期货下跌，全国高炉开工率微降，主要钢材库存大增，建材：玻璃期货连续价大涨，水泥价格指数微涨；浮法玻璃价格上涨，库存环比增加交通运输：BDI指数大涨、CCFI指数下跌•下游消费食品饮料：A股白酒、啤酒指数大跌；国内外婴幼儿奶粉微涨，食盐微跌农业：本周猪肉下跌，白条鸡批发价下跌；水果批发价微跌，蔬菜平均批发价大跌；CBOT大豆期货上涨、玉米期货下跌；小麦期货下跌、稻谷期货上涨影视传媒：本周观影人次和票房环比减少电子： DXI指数、DRAM、NAND Flash大涨，费城半导体指数大跌，台湾电子行业指数微涨•上游原材料煤炭：动力煤、焦煤期货上涨，动力煤现货大涨，秦皇岛港煤炭库存减少有色金属：铜、锌、铅调整较大；稀土下跌，钴大跌；美元指数上涨，黄金期货下跌石油化工：原油期货大涨，美原油钻机数环比增加；全美商业原油库存同比增加，环比增加；聚酯切片上涨, 乙二醇、对二甲苯、苯酐下跌；PTA大跌，江浙织机负荷率大增；维生素A、维生素E大涨；纯MDI、二氯甲烷、线性低密度聚乙烯大涨3 外汇：人民币汇率贬值，比特币价格回升••4图：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投图：比特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投人民币汇率：3月5日 人民币兑美元中间价 提升 146 个基点至 6.4904 ，本周整体提升191 个基点，本周人民币汇率贬值比特币：3月4日 比特币收盘价 48361 美元/个，本周上涨4.42%66.26.46.66.877.2中间价:美元兑人民币 日050001000015000200002500030000350004000045000010000200003000040000500006000070000成交量:比特币:Bitstamp(USD) 日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD) 日 美元/个 证券：本周成交额缩量，融资买入额占比减少••5图：市场成交金融变化数据来源：wind，中信建投图：融资买入额占比数据来源：wind，中信建投市场成交额：3月4日 ,两市成交额为9757.27 亿元，本周市场累计成交金额环比上周投资者情绪：3月4日 市场融资买入额为831 亿元，本周累计值环比上周减少 ，融资买入额在A股成交金额中的占比下降到 8.52%02000400060008000100001200014000160001800020000市场总成交金额 日 亿元市场总成交金额:5日移动平均日 亿元02468101214融资买入额/A股成交额 日 % 证券：本周北向资金净流出••6图：北向资金持续流入数据来源：wind，中信建投图：北向资金累计买入成交额（截止8月28日）数据来源：wind，中信建投-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00-200-150-100-50050100150200250陆股通:当日买入成交净额(人民币) 日 亿元市场总成交金额占比 日 %02000400060008000100001200014000陆股通:累计买入成交净额(人民币) 日 亿元北向资