医药行业2021年2月投资月报：全球疫情现拐点，关注年报+一季报高增长企业

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业投资月度报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 20EPS 21EPS 评级 爱尔眼科 0.44 0.6 审慎增持 恒瑞医药 1.29 1.72 买入 迈瑞医疗 5.22 6.27 审慎增持 长春高新 13.94 18.50 买入 药明康德 1.24 1.63 审慎增持 药石科技 1.21 1.80 审慎增持 心脉医疗 2.80 4.20 审慎增持 金域医学 2.91 2.17 审慎增持 考虑除权除息 ＃relatedReport＃ 相关报告 “淡季不淡”的背后——“业绩+景气度”是医药行情最大催化剂--医药行业周报（2021.01.18-2021.01.22) 关注两大政策变化，推荐“创新”+“药店”--医药行业周报（2021.01.11-2021.01.15) 谈判落地，创新药差异化、国际化时代开启--兴证医药2021年1月投资月报 ＃emailAuthor＃ 分析师： 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 徐佳熹 xujiaxi@xyzq.com.cn S0190513080003 研究助理： 王 楠 wangnan20@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 疫苗+物理防护：全球疫情防控曙光渐显。全球多地陆续开展疫苗接种，多国政府采取更为严格的物理防护措施，每日新增似出现拐点。以色列有望率先出现群体免疫，值得跟踪关注。病毒遗传漂变，相关突变可能会影响中和抗体的中和作用，深入研究同时仍需加强物理防控。国内疫苗企业处于全球新冠疫苗研发进展的第一梯队，长期看好国产疫苗企业发展。 ⚫ 年报+一季报：关注具有业绩催化的高增长企业。随着全球疫情有望好转，以处方药、择期手术耗材、部分医疗服务、具有消费品属性的医药品为代表的细分赛道也将加速复苏。从业绩趋势来看，去年一季度，医药板块大多数公司业绩受到影响基数较低，预计医药一季报业绩也将表现较好。 ⚫ 2021 年医药以结构性行情为主，“高景气度龙头”抱团趋势还会延续，但后续风格也有望扩散：“医疗服务+自费消费”：逢低布局各赛道龙头企业【医疗服务】（爱尔眼科、金域医学、通策医疗等）、【药店】（益丰药房、大参林、一心堂、老百姓等）、【品牌消费品】（片仔癀、云南白药、同仁堂）、【自费医疗】（我武生物、艾德生物、长春高新。“创新药及产业链”： 下半年业绩加速【大市值龙头】（药明康德、泰格医药、药明生物）、【细分赛道】（凯莱英、康龙化成、药石科技、艾德生物等）、系统性优势的【Big Pharma】（恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药等）、新兴【Biotech】（信达生物、君实生物、诺诚健华、康方生物、康宁杰瑞、博瑞制药等）。“高成长赛道之医疗器械”：【创新\进口替代的医疗器械】（迈瑞医疗、乐普医疗、微创医疗、安图生物、新产业、南微医学、三友医疗、启明医疗、沛嘉医疗、心脉医疗、惠泰医疗等）。“高成长赛道之疫苗”：【创新疫苗】（长春高新、康泰生物、华兰生物、康希诺生物、智飞生物、万泰生物、康华生物）“关注血制品机会”：【血制品】（天坛生物、华兰生物）。 ⚫ 2 月兴证医药稳健组合：爱尔眼科（国内医疗服务龙头企业，行业地位稳固）、恒瑞医药（创新药龙头，新品不断上市，进入业绩加速期）、迈瑞医疗（医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理）、长春高新（在国内生物医药领域具有一定技术领先优势）。2 月兴证医药积极进取组合：药明康德（全球临床前 CRO 龙头企业，行业地位突出）、药石科技（国内分子砌块龙头）、心脉医疗（血管介入领域医疗器械的国产先锋）、金域医学（第三方检验龙头，检验室迎来业绩收获期）。 风险提示：政策变化超预期，产品研发审批速度低于预期，市场竞争加剧 ＃title＃ 全球疫情现拐点，关注年报+一季报高增长企业 ——兴证医药 2021 年 2 月投资月报 ＃createTime1＃ 2021 年 02 月 02 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资月报 目 录 1、2 月份医药行业策略及推荐组合 ....................................................................... - 4 - 1.1、1 月行情回顾 .................................................................................................... - 4 - 1.2、2 月份投资策略 ................................................................................................ - 4 - 2、医药生物板块 1 月份走势回顾 ........................................................................ - 11 - 2.1、1 月份医药生物板块走势 .............................................................................. - 11 - 2.2、板块估值水平 ................................................................................................. - 11 - 2.3、1 月份市场个股表现 ...................................................................................... - 12 - 3、行业政策及重要公司公告 ................................................................................ - 13 - 4、兴证医药小组月度报告汇总 ............................................................................ - 17 - 5、医药行业经济运行数据 .................................................................................... - 17 - 6、原料药价格走势 ................................................................................................ -