降低全球供应链风险：通过再平衡增强韧性

降低全球供应链风险：通过再平衡增强韧性01 摘要02 主要观点05 供应链：复杂生产网络08 变革驱动因素18 新的平行供应链23 供应链和保险30 供应链转换：定量分析影响34 结论2020年第6期微信公众号今日保条收集整理微信公众号今日保条收集整理瑞士再保险 sigma2020年第6期1摘要新冠病毒危机使人们聚焦全球供应链风险……促使企业反思自身的生产和采购策略。我们预期企业将逐步建立平行生产工作线，它们将大多位于东南亚市场。我们的模型情景估计，上述变化将产生将近1万亿美元的新增出口和投资额……以及保险需求。我们估计，未来五年将新增630亿美元的保费额。但是，重构全球供应链可能导致价格上升、效率下降。根本性地重塑全球供应链(GSC)迫在眉睫；早在新冠疫情之前，这就已经是一个重要的宏观趋势。传染病大流行非常清楚地暴露出当全球化生产流程面临中间产品和服务供给中断的风险。在疫情高峰期，封锁措施迫使国际交易几乎陷入停滞。能够渡过这场疫情引起的全球衰退的企业将日益意识到，极其复杂和专业化的全球供应链蕴藏着许多供应链风险因素。世界三大经济体(美国、中国和日本)45-48% 的出口已融入全球供应链中。作为世界最大的中间产品供应国，中国将依然是许多全球供应链的核心环节。同时，其他地区的平行生产活动也在逐步形成。这些变化对全球经济和保险业意义重大。过去10年来，全球化热潮有所降温。一个原因是中国正逐渐失去成本竞争力。此外，自然灾害频率上升造成的生产中断带来重大损失，而新型数字科技可以简化和缩短供应链。这些因素也促使全球制造商反思自己的生产和采购策略。2018年后的中美贸易摩擦升级和新冠疫情令全球供应链重构更具紧迫性。我们预期，企业将逐渐构建平行供应链，以求增强自身的经营韧性，并应对地缘政治的冲击。东南亚市场凭借强劲的增长潜力和有竞争力的人工成本，可能成为受青睐的平行生产业务另选目的地。与中国出口部门产业结构相似，以及/或者与美国、欧盟和日本签订自由贸易协定的国家将会受益。越南和墨西哥将是其中最大的受益者。为了模拟全球经济受到的影响，我们开展量化情景分析，假设在五年期间，中国有20% 的出口附加值流失到20个工资更低的新兴市场，另外10% 业务迁回发达市场。在此过渡期间，我们估计新增出口和投资金额将接近1万亿美元。这将会促使接受出口业务的新市场的年国内生产总值(GDP)增长率上升0.7%，并使得业务迁回国家的GDP上升 0.2%。中国政府可能制定额外的财政刺激方案，以提振国内需求，弥补某些生产业务流失到其他市场的损失，推动从出口导向增长战略向内需主导增长战略的转型。保险在供应链风险管理中发挥重要作用。供应链保险、连带业务中断保险和非物质损害保险可以弥补因供应商事故而造成的损失。另外，在替代生产地建造生产设施及相关基础设施，将产生对商业保险的需求。我们估计，我们的模型情景中增长率上升产生的总体收入效应将在未来五年产生约630亿美元的新增全球保险额，其中包括施工期间12亿美元的一次性工程险增长，以及五年期间新设施运营阶段产生的90亿美元商业保险。虽然有充分理由支持增强全球供应链韧性，但此举也需要付出代价。全球化具有成本效益的解决方案，低工资国家承接了劳动密集型制造业务。如果出于供应链韧性和可持续性的考虑搬迁或迁回生产活动，有可能降低生产的成本效益，提高最终产品的价格，减少股东享有的企业利润，并最终因效率损失而削弱较全球长期增长潜力。微信公众号今日保条收集整理瑞士再保险 sigma2020年第6期20%10%20%30%40%50%60%70%80%主要观点全球经济面对供应链中断的脆弱性世界最大的20个经济体中，40-80% 的出口已融入全球供应链(占出口增加值总额的百分比)，2018 后向参与 前向参与注：后向参与是指一国出口商品中包含的境外增加值占出口总额的百分比。前向参与定义为一国继而向第三国再出口的中间出口商品中包含的境内增加值占出口总额的百分比。资料来源：UNCTAD-Eora 数据库、瑞再研究院由于新冠疫情和出于提高运营韧性考虑，重构全球供应链更具紧迫性促使全球制造商反思自身生产和采购策略的其他相关变革驱动因素还包括：成本套利的益处不断减少；自然灾害频繁造成代价高昂的生产中断；新科技可以简化和缩短供应链。 相关驱动因素 加速因素 供应链调整 成本套利减少 (工资差距缩小) 政治风险增加 (如保护主义增强、贸易战) 社会价值观 (如ESG、平等、多元化、普惠) 业务中断成本上升 (如自然灾害) 科技 (机器人、3D打印、数字化制造) 资料来源：瑞再研究院新冠疫情多样化(地域、供应商)迁移/平行供应链迁回/靠近客户简化供应链保险和风险转移解决方案荷兰英国法国德国俄罗斯西班牙韩国瑞士土耳其意大利沙特阿拉伯印度尼西亚日本美国加拿大中国墨西哥印度澳大利亚巴西微信公众号今日保条收集整理瑞士再保险 sigma2020年第6期3 38606 044 3657868 34542 720 37452 760 2943564 2345113 224590 25331 137 2335111 23341 519 19251 332 15201 611 9192 570 5112 477 搬迁和迁回的潜在受益者…东南亚市场将成为接纳平行生产业务的新地区，并从中受益最多。发达市场将受益于制造业迁回。注：迁入国家按相对吸引力排名；参见 sigma 报告中的表 2“生产迁移评分卡”。迁回国家按2018年中间产品进口额排名。资料来源：瑞再研究院…全球范围来看，工业部门最可能迁移 经济因素 非经济因素 有可能转移的 市值(10亿美元) 出口份额(%)