2020年11月份上海证券研究所投资组合报告-上海证券

` 请务必阅读尾页重要声明 报告编号： TJZHBG2020-11 [Table_R portInfo] 策略组合 0.87% 通信事业 -15.23% 传媒行业 -0.61% 公用事业 2.94% 医药行业 13.03% 汽车行业 3.09% 互联网传媒 -0.72% 机械行业 6.98% 教育行业 2.11% 化工新材料 5.63% 环保行业 2.67% 电新设备 8.83% 策略组合 -0.22% 通信事业 2.31% 传媒行业 -18.3% 公用事业 -0.69% 医药行业 8.05% 汽车行业 5.88% 互联网传媒 5.89% 机械行业 0.50% 食品饮料行业 1.08% 环保行业 0.06% 电新设备 13.90% 化工新材料 1.81% 分析师: 屠骏 S0870511070001 Tel: 021-53686136 E-mail: tujun@shzq.com 分析师: 张涛 S0870510120023 滕文飞 S0870510120025 冀丽俊 S0870510120017 黄施齐 S0870520090001 黄涵虚 S0870518040001 胡纯青 S0870518110001 倪瑞超 S0870518070003 周菁 S0870518070002 熊雪珍 S0870519080002 孙克遥 S0870520010001 洪麟翔 S0870518070001 [Table_Summary]  投资摘要 11 月策略观点 9 月 PMI 继续回升。非制造业商务活动、服务业需求回暖，双节期间，国内电影院线、旅游等消费经济全面复苏，给 A 股带来基本面的利好。但同时需谨防经济恢复同时，国内流动性投放偏紧的风险。央行三季度例会上，央行货币政策委员会认为“经济继续改善”，强调“精准导向”，对防范风险重视程度提升。 美国大选和秋冬之际的新冠疫情仍是全球权益市场波动的主要因素，影响 A 股科技、医药板块和出口产业链。 10 月我们对大盘总体观点是区间震荡。把握经济复苏主线配置顺周期板块如汽车、化工、有色、非银金融，关注三季报绩优股。 策略组合 紫金矿业、登海种业、东方雨虹 行业投资组合 通信行业：中兴通讯、广和通 传媒行业：北京文化 公用事业：长江电力 医药行业：康龙化成、金域医学 汽车行业：华域汽车、三花智控、上汽集团 互联网传媒行业：宝通科技、元隆雅图、电魂网络 机械行业：锐科激光、伊之密、广电计量 食品饮料行业：安井食品、伊利股份、百润股份 环保行业：伟明环保、龙净环保、维尔利 电力设备和新能源行业：宁德时代、恩捷股份、隆基股份、福莱特 化工&新材料行业：回天新材、龙蟒佰利、金禾实业、金发科技、皇马科技 证券研究报告/投资策略/组合报告 日期：2020 年 10 月 29 日 2020 年 11 月份上海证券研究所投资组合报告 组合报告 1 一、策略组合  上期策略投资组合表现 图 1 策略投资组合表现，单位：% 数据来源：Wind 上海证券研究所 上期组合表现回溯 上期策略组合期间（9/28-10/23）表现为下跌 0.22%，跑输沪深300 指数 3.47 个百分点。 11 月份组合构建思路 9 月 PMI 继续回升。非制造业商务活动、服务业需求回暖，双节期间，国内电影院线、旅游等消费经济全面复苏，给 A 股带来基本面的利好。但同时需谨防经济恢复同时，国内流动性投放偏紧的风险。央行三季度例会上，央行货币政策委员会认为“经济继续改善”，强调“精准导向”，对防范风险重视程度提升。 美国大选和秋冬之际的新冠疫情仍是全球权益市场波动的主要因素，影响 A 股科技、医药板块和出口产业链。 11 月大盘趋势探底企稳。主要机会在于自下而上关注三季报超预期个股。 表 1 策略投资组合 代码 简称 股价 EPS PE PBR 19E 20E 19E 20E 601899.SH 紫金矿业 7.16 0.24 0.34 30.00 20.91 3.74 mRnRsQxPvN7NaO8OsQoOoMrRjMrQqQeRnPzQ8OrQrOMYqQoMuOsOnP组合报告 2 002041.SZ 登海种业 17.58 0.13 0.21 133.28 84.20 5.67 002271.SZ 东方雨虹 35.96 0.05 0.07 719.20 513.71 6.47 数据来源：Wind 、上海证券研究所，10 月 28 日收盘价 表 2 策略投资组合公司简介 代码 简称 推荐理由 601899.SH 紫金矿业 2020 年第三季度，公司实现营收 472.91 亿元，同比上升 37.36%，实现归母净利润 21.51 亿元，同比上升 86.65%，公司通过内生发展与海外并购不断增加金属产能，逐步成长为全球性的矿业巨头企业。 002041.SZ 登海种业 未来 2-3 年内，生猪产能的快速恢复将带动玉米需求持续向好。公司是玉米种子龙头企业，受益于玉米价格的持续上涨。 002271.SZ 东方雨虹 2020 年第三季度，公司实现营收 61.94 亿元，同比增长 24.22%，归母净利润 10.33 亿元，同比增长58.96%。公司拟进一步扩张产能，加速抢占市场份额，巩固龙头地位。 数据来源：Wind 资讯，上海证券研究所 二、行业组合  通信行业组合  上个月通信行业投资组合表现 图 2 9/28-10/23 通信行业投资组合表现，单位：% 组合表现分析 9 月 28 日至 10 月 23 日通信投资组合涨幅为 2.31%，跑赢中信通信行业指数 2.05 个百分点。 组合报告 3 11 月份组合构建思路 我们认为 11 月份，通信龙头经历过快速调整，疫情的冲击基本反应，考虑到通信投资的确定性，11 月份重点推荐通信相关领域龙头。11 月份投资组合维持中兴通讯和广和通。 表 3 11 月通信设备行业投资组合 股票代码 公司名称 股价 EPS PE PBR 20E 21E 20E 21E 000063 中兴通讯 33.43 1.39 1.93 24.05 17.32 3.74 300638 广和通 61.00 1.30 1.79 46.92 34.08 10.54 数据来源：Wind 上海证券研究所，10 月 23 日收盘价  投资组合公司简介 表 4 11 月通信设备行业投资组合公司简介 代码 简称 推荐理由 300638 广和通 蜂窝通信模块龙头 000063 中兴通讯 通信设备龙头 数据来源：上海证券研究所  传媒行业组合  上月传媒行业投资组合表现 图 3 10 月传媒行业投资组合表现，单位：% 数据来源：Wind 上海证券研究所 上月组合表现回溯 区间（9.28-10.23），传媒行业投资组合下跌 18.3%，同期行业指数上涨 2.87%，组合表现差于行业指数和沪深 300 指数。  本月投资组合 11 月份组合构建思路 组合报告 4 随着影院陆续复