通信行业2020年10月投资策略暨重点公司三季报前瞻：关注三季报绩优及低估值标的

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 通信 [Table_IndustryInfo] 通信行业 2020 年 10 月投资策略暨重点公司三季报前瞻 超配 （维持评级） 2020 年 10 月 12 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 关注三季报绩优及低估值标的  9 月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市 9 月全月大盘指数涨跌幅中，沪深 300 指数（-5.26%）>上证指数（-5.65%）>深证成指（-6.80%），通信（申万）指数下跌 8.47%，弱于大市，在申万一级行业指数涨跌幅中排名第 26。TMT 板块 9 月表现均弱于大市，通信板块跌幅最多。 9 月份通信行业总体表现一般，视频会议领域表现出超额收益，其次是网络可视化和运营商领域表现优于行业平均水平，光器件光模块、光纤光缆、专网、通信服务、物联网、北斗、云计算、5G 通信设备 8 个领域表现低于行业平均水平。 通信行业估值 9 月整体小幅下降，处于历史中位数偏下水平，有望修复。 从个股表现来看，2020 年 9 月份涨幅排名前五的为：广哈通信（43.1%）、邦讯技术（22.5%）、世纪鼎利（14.2%）、金信诺（7.8%）、亿联网络（7.0%）。  三季报前瞻及重点公司盈利预测 目前通信行业内个别公司已发布三季报预告，其中业绩同比增幅预计超过 50%的有鹏博士、星网宇达、光迅科技、优博讯、华测导航等。 建议关注三季报业绩表现优异的公司，Q3 单季度归母净利润同比增长有望超过50%的重点覆盖上市公司包括宁水集团、新天科技、中国联通、移远通信、广和通、博创科技、鹏博士等，归母净利润同比增速有望实现 0%-50%的包括亿联网络、中际旭创、拓邦股份、数据港、紫光股份、华工科技。 我们认为，通信行业内值得关注的机会包括：1、短期受疫情影响较大，但不改长期成长逻辑的公司有望随着业绩的恢复逐渐修复估值。2、受疫情影响不大，行业景气度高的低估值标的。3、细分行业出现边际改善且具备持续成长性的公司。我们维持年度观点，重点推荐 5G、云计算 IDC、物联网三大主线。  行业要闻及重点公司公告 国内外 5G 建设仍持续向前推动，近期法国完成 5G 频谱拍卖，以色列正式发放5G 商用牌照，我国建成 5G 基站已达 60 万个，5G 终端连接数超过 1.3 亿。终端侧，10 月份 iPhone12、华为 Mate40 将陆续发布。【移远通信】发布 2020 年非公开发行股票预案；【新易盛】向特定对象发行股票申请获得证监会注册批复。  重点推荐组合： 2020 年 10 月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、紫光股份、拓邦股份、新天科技、宁水集团、中际旭创、华工科技。  风险提示： 全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易战等外部环境变化 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 603236 移远通信 买入 201.53 21,567 2.11 3.89 95.5 51.8 000938 紫光股份 买入 25.89 74,047 0.72 0.88 36.0 29.4 300628 亿联网络 买入 61.99 55,945 1.47 1.89 42.1 32.8 300259 新天科技 买入 5.49 6,454 0.31 0.36 18.0 15.1 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（2020.10.9） 相关研究报告： 《国信通信--专题报告--硅光模块大有可为》 ——2020-09-21 《国信证券-行业专题-海外云相关行业简析之Snowflake：全球领先云上数据仓库》 ——2020-09-21 《物联网行业专题：物联网赛道可重配》 ——2020-09-14 《通信行业 2020 年 9 月投资策略：关注半年报绩优、低估值领域标的》 ——2020-09-04 《通信行业 2020 年 8 月投资策略：聚焦通信三大主线：5G、云数据、物联网投资机会》 ——2020-08-13 证券分析师：程成 电话： 0755-22940300 E-MAIL： chengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 证券分析师：陈彤 电话： 0755-81981372 E-MAIL： chentong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080001 证券分析师：马成龙 电话： 021-60933150 E-MAIL： machenglong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518100002 证券分析师：刘彬 电话： E-MAIL： liubin7@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080006 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.81.01.21.41.6O/19D/19F/20A/20J/20A/20上证综指通信 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 9 月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市 ............................................................. 4 9 月通信板块重点推荐组合表现 ........................................................................... 4 10 月通信板块重点推荐组合 ................................................................................ 4 9 月通信板块下跌 8.47%，弱于大市 ................................................................... 4 9 月通信板块估值微幅下降，涨幅居前个股行业分布分散 ................................... 5 三季报前瞻及重点公司盈利预测 .................................................................................. 6 重点公司公告 ............................................................................................................... 8 行业要闻 .............................