东吴策略·市场温度计：公募风格离散，市场小幅回升

公募风格离散，市场小幅回升——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告研究助理：张家琦执业证书编号：S0600119070011邮箱：zhangjiaqi@dwzq.com.cn2020年9月21日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位84.6%/84.9%股票型基金仓位89.1%/89.3%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）24291%602新成立股票型私募基金规模（亿元）37%3陆股通合计净流入（亿元）10877%-6ETF净流入额（亿元）4695%-55融资余额增加值（亿元）5468%-220工行银证转账净值（亿元）-0.1/0.5首发募集资金（亿元）13296%171产业资本净减持（亿元）13998%123交易费用（亿元）7492%90微观个股对比20年牛市高股价组单周收益2.0%头部跑赢尾部20年牛市低股价组单周收益0.2%20年牛市高市盈率组单周收益2.9%头部追平尾部20年牛市低市盈率组单周收益2.9%20年牛市高业绩组单周收益1.4%头部跑赢尾部20年牛市低业绩组单周收益0.2%数据汇总市场温度36.5度：最近一周市场情绪小幅回升，资金入市回暖，市场温度有所回升。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：市场温度范围为34-40度；最近一周为9/14-9/18，此前一周为9/4-9/11，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）123271%1379创业板融资买入额（亿元）67096%887杠杆率8.1%45%7.8%上证A股成交额（亿元）1378990%15824创业板成交额（亿元）1256799%16122全部主板换手率1.2%39%0.9%中小板换手率1.8%24%1.6%创业板换手率4.8%82%4.0%涨跌停占比6.3%46%5.7%上证A股市盈率1762%17创业板市盈率11587%114电子板块市盈率6777%66电气设备板块市盈率5970%56食品饮料板块市盈率4873%49A股风险溢价1.19%30%1.29%行业离散度2.345%1.72rMtPmOxPyQ8OdN9PpNoOoMpPeRnNvMlOoMsQ9PrQpQNZqQsPxNpOqR• 机构行为：最近一周外资偏好银行、房地产和医药，卖出电子、军工和家电较多。公募基金抱团趋弱，风格偏向价值，行业向周期、消费扩散。• 股市流动性：近一周流入股市资金相比过往一周有所回升。虽然偏股公募基金发行金额有所下滑，但外资、ETF和融资买入额的流入相比上周都有较大幅度的增长。• 头尾部对比：从绝对股价和净利润同比增速角度来看头部均跑赢尾部股票，从市盈率角度看尾部追平头部。• 情绪及估值：创业板市场情绪如成绩额、换手率等数据仍处在高位，而主板活跃度则出现了缓慢下行的态势，行业间的分化有小幅上升。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（9/18）偏股混合型基金仓位84.6%，前值84.9% ；股票型基金仓位89.1%，前值89.3% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）5图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（9/14-9/18，下同）公募基金抱团趋弱，风格偏向价值，行业向周期、消费扩散。此前一周公募基金抱团增强，风格偏向价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-8-6-4-202-9-7-5-3-11352020/8/31-9/4基金净值涨幅（%）2020/9/7-9/11基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-8-6-4-202-9-7-5-3-11352020/9/7-9/11基金净值涨幅（%）2020/9/14-9/18基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布6最近一周北上资金净买入额前三行业：银行、房地产、医药；卖出前三行业：电子、国防军工、家电。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、家电；后三行业：综合金融、综合、纺织服装。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明-30-25-20-15-10-505101520253035银行房地产医药汽车非银建筑交通运输机械煤炭钢铁通信建材基础化工传媒有色金属商贸零售农林牧渔消费者服务电力公用电力设备石油石化综合金融综合计算机纺织服装轻工制造家电国防军工电子北上资金各行业净买入额（亿元，9/11-9/18）食品饮料18.9%医药11.5%家电8.9%非银6.8%银行6.6%电子6.2%机械3.8%电力设备3.6%计算机3.4%其他30.3%北上资金持仓市值（9/18）7235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行242602外资净流入108-6ETF净流入46-55融资余额增加54-220资金流出IPO融资132171产业资本净减持139123交易费用7490资金净流入105-632股市流动性概览最近一周（9/14-9/18，下同）资金入市合计净流入105亿元，前值-63亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额242亿元，历史分位数91%，前值602亿元。20年八月新成立股票型私募基金规模为3亿元，历史分位数7%，前值1亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明0200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）102最近一周股票型ETF净主动买入46亿元，历史分位数95%，前值-55亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入108亿元，历史分位数77%，前值-6亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）112最近一周融资余额增加54亿元，历史分位数68%，前值-220亿元。最近一周工行银证转账指数-0.1，前值为0.5。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和