工具型产品研究系列之四十四：华夏科创50ETF（588000），分享科创龙头的高盈利、高成长

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 分析师： 于明明 yumingming@xyzq.com.cn S0190514100003 钟晓天 zhongxiaotian@xyzq.com.cn S0190518060003 报告关键点 自 2019 年首家企业发行上市以来，科创板至今已有 140 余家企业上市，募资超过 2000 亿元。科创板整体盈利性优异、成长性突出、研发投入高，行业聚焦于新一代信息基础产业。 科创 50 指数由科创板流动性优、市值大的 50 只股票组成，指数成分股业绩优异，相对其他宽基指数表现突出。 华夏基金的 ETF 产品规模排名第一、产品线齐全，其上报的科创 50ETF 已正式获批，代码588000。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《工具型产品研究系列之一：国泰中证通信 ETF：风起 5G，顺势而动》 《工具型产品研究系列之二：华夏创蓝筹、创成长 ETF：择机而动，掘金创业板》 《工具型产品研究系列之三：华商电子行业量化基金：量化增强，布局 5G》 《工具型产品研究系列之四：华宝科技龙头 ETF：乘科技东风，伴创新成长》 团队成员： 投资要点 ⚫ 科创板上市制度与交易制度更加灵活，适应科创企业发展特点： ✓ 科创板上市标准相较创业板与主板放松，更加贴合科创企业的特点。 ✓ 科创板设定多元包容的上市条件，有条件接受同股不同权、红筹上市，未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。 ✓ 从交易制度上而言，科创板放宽了涨跌幅限制及融资融券条件，提高定价效率。 ⚫ 科创板企业踊跃上市，募资额突破 2000 亿：目前已有 140 家公司在科创板上市，期间融资总额为 2171.78 亿元。相较主板，科创板同时具备高成长与高盈利特性，研发投入高。 ⚫ 科创 50 指数（000688.SH）由科创板流动性最优、日均市值大的 50 只科创板股票组成，反映了科创板中最具代表性的科创型企业的整体表现，是反映科创板证券价格表现的首条指数。 ✓ 科创 50 指数编制方法合理：指数按自由流通股本加权、个股设置 10%的权重上限，样本每季度调整 1 次，包含了红筹股票。 ✓ 指数聚焦于计算机、电子、医药、机械等行业，主要覆盖小盘股：计算机、电子、医药、机械的权重占比分别达到 29.25%、27.11%、19.60%、11.55%。指数整体上偏小盘，50 只成分股中有 35 只股票的自由流通市值在 50 亿以下，权重占比 41.11%。 ✓ 科创 50 对科创板覆盖度高：涵盖了科创板 48.87%的自由流通市值、34.58%的研发费用、50.46%的研发费用、87.81%的归母净利润。 ✓ 盈利与成长属性突出，研发投入高：首先，指数成分股企业无论是营收增速、净利润增速还是总资产增速均大幅高于沪深 300、中证 500及中证 1000 指数。其次，较高的研发占比体现了科创板企业的创新属性。最后，指数展现了较强的盈利能力，ROE 表现优异。 ✓ 科创 50 指数的前十大成分股主要分布在计算机、电子、医药、机械等科技属性较强的行业，为科技行业创新龙头。 ⚫ 华夏基金的 ETF 产品规模排名第一、产品线齐全，华夏科创 50ETF 正式获批，代码 588000。 ＃summary＃ 风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 ＃title＃ 工具型产品研究系列之四十四： 华夏科创 50ETF（588000）：分享科创龙头的高盈利、高成长 ＃createTime1＃ 2020 年 9 月 15 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目 录 1、科创板发展情况与投资价值 .............................................................................. - 3 - 1.1、科创板上市标准与交易制度更加灵活 ....................................................... - 3 - 1.2、科创板企业踊跃上市，募资额突破 2000 亿 .............................................. - 5 - 1.3、科创板同时具备高成长与高盈利，研发投入高 ........................................ - 7 - 1.4、科创 50 指数发布具有重大意义 ............................................................... - 10 - 2、科创 50 指数分析 .............................................................................................. - 10 - 2.1、指数编制方法合理 ..................................................................................... - 10 - 2.2、指数主要覆盖小盘股、高科技行业 ......................................................... - 12 - 2.3、盈利与成长属性突出，研发投入高 ......................................................... - 14 - 2.4、前十大成分股多为科技行业创新龙头 ..................................................... - 16 - 3、华夏科创 50ETF 正式获批 ............................................................................... - 17 - 图表 1、科创板上市标准 ......................................................................................... - 3 - 图表 2、科创板交易制度 ......................................................................................... - 5 - 图表 3、科创板发行节奏（左轴为发行规模（亿元），右轴为发行数量） ...... - 6 - 图表 4、科创板企业科创主题分布-按市值（亿元） ............................................ - 6 - 图表 5、科创板企业科创主题分布-按家数 .........................