2017A及2018Q1业绩总结：七成企业17营收增长，创新层表现优异

新三板 | 证券研究报告 — 深度报告 2018 年 5 月 2 日 相关研究报告 《新三板 2017 年报前瞻：企业信披意识井喷，业绩快报六成正增长》2018.3.26 《新三板 2018 年度策略报告：制度改革重磅出台，掘金细分领域龙头》2017.12.25 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Economy] 宏观及策略: 新三板 [Table_Analyser] 田世欣* (8621) 2032 8519 shixin.tian@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300512080002 *叶敏婷为本报告重要贡献者 [Table_Title] [Table_Summary] 2017A 及 2018Q1 业绩总结 七成企业 17 营收增长，创新层表现优异 截至 2018 年 4 月 30 日，10,765 家挂牌公司披露年报，披露率达 94.67%，与 2016 年年报披露率 94.96%基本持平，其中七成企业实现营收增长，超七成企业实现盈利，整体营收及盈利水平优于去年同期。1,196 家已披露年报的创新层企业业绩又明显优于基础层，且平均 ROE 超创业板水平。另外，1,287 家公司主动披露 2018 年第一季度季报，其中 1,188 家为创新层企业，60%的企业实现营收增长，近七成企业第一季度实现盈利。2017 年及 2018年第一季度，新三板经历了摘牌潮，优质企业流失速度加快，而整体营收及盈利仍能保持较高速增长也显示新三板企业的内生发展动力不减。随着集合竞价等机制的引入以及“新三板+H 股”的落地，优质企业留在新三板的动力将有所增强。  10,765 家企业披露年报，创新层 1,196 家；1,287 家公司完成 2018Q1 季报披露。截至 2018 年 4 月 30 日，10,765 家挂牌公司披露年报，披露率达94.67%，与2016年年报披露率94.96%基本持平。已披露年报的公司中 1,196家为创新层企业，披露率为 94.32%。1,287 家公司披露 2018 年第一季度季报，其中 1,188 家为创新层企业，去年同期 1,185 家创新层企业披露第一季度业绩。  2017 年报情况：七成企业营收增长，超七成实现盈利。截至 2018 年 4 月30 日，已披露年报的 10,765 家企业 2017 年平均营收为 18,495 万元，同比增长 20.6%；2017 年平均归母净利为 1,063 万元，同比增长 16.0%。银行类企业平均营收及归母净利规模排前。从营收上看，七成企业实现营收增长，营收规模位于[0,5000 万)的企业数量依旧最多，占比为 7.5%；27家企业营收超 50 亿，8 家企业营收超 100 亿。从归母净利上来看，57.1%的企业实现归母净利增长；8,246 家企业实现盈利，占比为 76.6%。超四成企业归母净利规模在[0,1000 万)区间，归母净利在 5,000 万以上的企业有 444 家，齐鲁银行（832666.OC）、南通三建（838583.OC）、九鼎集团（430719.OC）等 3 家公司归母净利超 10 亿。  创新层业绩明显优于基础层，ROE 高于创业板。截至 2018 年 4 月 30 日，1,196 家创新层企业披露年报，2017 年平均营收为 48,365 万元，同比增长23.4%，平均归母净利为 3,114 万元，同比增长 14.0%，创新层企业平均营收及平均归母净利规模均明显大于新三板整体水平以及基础层平均水平。创新层企业 2017 年平均 ROE 为 11.3%，高于创业板的 7.2%及中小板的 10.1%。已披露年报的 1,196 家企业中近八成企业实现营收增长，六成企业营收规模在[1 亿,5 亿)区间内。57.6%的创新层企业归母净利实现增长，近九成创新层企业实现盈利，盈利比例高于新三板整体水平。  新三板挂牌企业 1287 家发布 2018Q1 季报，六成营收同比增长。截至 2018年 4 月 30 日，1,287 家公司发布 2018Q1 季报，其中创新层公司 1,188 家，基础层公司 99 家。2018Q1 平均营收为 10,848 万元，同比增长 20.7%；平均归母净利为 522 万元，同比增长 55.7%。60%的企业实现营收增长，近六成企业第一季度营收规模在 2,500 万以上，近七成企业第一季度实现盈利，六成企业实现归母净利增长。 2018 年 5 月 2 日 2017A 及 2018Q1 业绩总结 2 目录 年报季报披露情况：年报披露率 94.67%，与去年持平 ......... 4 10,765 家企业披露年报，创新层 1,196 家；1,287 家公司完成 2018Q1 季报披露 4 2017 年报情况：七成企业营收增长 ...................................... 5 平均营收增长，银行类行业平均营收及净利排前 ........................................ 5 七成企业营收增长，8 家企业营收超百亿 .................................................... 5 近六成企业归母净利同比增长，超七成企业实现盈利 ................................. 7 创新层 2017 业绩 .................................................................. 9 创新层业绩明显优于基础层，ROE 高于创业板 ........................................... 9 2018Q1 季报业绩 ............................................................... 12 新三板挂牌企业 1287 家发布 2018Q1 季报，六成营收同比增长 .............. 12 2018 年 5 月 2 日 2017A 及 2018Q1 业绩总结 3 图表目录 图表 1. 分行业平均营收 ..............................................................................5 图表 2. 分行业平均归母净利 ......................................................................5 图表 3. 新三板挂牌公司营收增幅 .............................................................6 图表 4. 新三板挂牌公司营收增幅 .............................................................6 图表 5. 新三板挂牌公司营收分布 .....