公用事业行业：6月二产用电增速环比+1.4pct，部分沿海地区恢复显著

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评报 告 证券研究报告 ＃industryId＃ 公用事业 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证环保公用】1~5 月内陆用电数据持续强劲，二产用电增速环比提升 1.6pct》2020-06-25 《【兴证环保公用】1~4 月内陆用电数据持续强劲，单月二产用电增速回正》2020-05-25 《【兴证环保公用】电力月报：1~3 月内陆用电数据整体强劲，高载能行业用电增速环比回升1.9pct》2020-04-26 ＃emailAuthor＃ 分析师： 蔡屹 caiyi@xyzq.com.cn S0190518030002 研究助理： 苗蒙 miaomeng@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ 事件：1-6 月电力数据如下：1-6 月，全社会用电量 3.35 万亿千瓦时，同比-1.28%，增速同比下滑 6.2pct，环比回升 3.5pct；全国发电设备累计平均利用小时 1727小时，同比-5.8%（增速环比回升 1.7pct）。对此，我们点评如下： 6 月二产用电增速环比提升 1.4pct。1-6 月，第二产业用电量累计 2.25 万亿千瓦时，同比-2.5%，增速环比提升 3.6pct；第三产业用电量累计 5333 亿千瓦时，同比-4.0%，增速环比提升 4.1pct；城乡居民生活消费用电量累计 5331 亿千瓦时，同比+6.6%，增速环比提升 2.7pct。6 月份，第二产业用电量 4412 亿千瓦时，同比+4.3%，增速环比提升 1.4pct；第三产业用电量 1037 亿千瓦时，同比+7.0%，增速环比提升 3.5pct；城乡居民生活用电量 825 亿千瓦时，同+14.3%，增速环比下滑 0.7pct。 1~6 月份内陆用电数据整体强劲，6 月部分沿海地区恢复显著。分省来看，1~6月份分省用电数据两极分化明显：内陆地区中，云南、新疆、内蒙、甘肃用电增速排名靠前，增速分别为 7.8% /6.1% /5.6% /5.5%，远超全社会用电平均增速-1.3%；沿海地区中，江苏、上海、浙江、广东用电增速排名靠后，增速分别为-4.7% /-4.4% /-4.4% /-2.1%，均低于全社会用电量增速。6 月份，浙江、福建、广西、上海、广东用电数据恢复显著，增速分别为 14.1% /12.8% /10.1% /9.5% /7.6%。 6 月高载能行业用电增速环比上涨 0.9pct。6 月份，四大高载能行业用电量同比增速+3.1%，增速环比上涨 0.9pct，其中化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和有色金属冶炼用电增速环比变化分别为+3.9pct /+1.5pct /+2.0pct /-0.1pct。1~6 月份，四大高载能行业用电量同比-1.2%，增速环比+1.2pct，其中化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和有色金属冶炼用电增速环比变化分别为+1.3pct /+3.6pct /+1.3pct /-0.4pct。 1-6 月水电利用小时增速环比回升 3.7pct。1-6 月，全国发电设备累计平均利用小时 1727 小时，同比-5.8%（增速环比回升 1.7pct）。分类型看，水电利用小时为 1528 小时，同比-8.72%（增速环比回升 3.7pct）；火电利用小时为 1947 小时，同比-5.76%（增速环比回升 1.5pct）；核电利用小时为 3519 小时，同比+2.62%（增速环比回升 1.6pct）；风电利用小时为 1123 小时，同比-0.88%（增速环比回升 1.2pct）；太阳能利用小时为 663 小时，同比+2.00%（增速环比下滑 1.4pct）。 1~6 月风电发电量同比+6.8%，光伏发电量同比+9.1%。1-6 月份，全国规模以上电厂发电量 3.36 万亿千瓦时，同比-1.4%，增速同比下滑 4.7pct；水电发电量 4769 亿千瓦时，同比-7.3%，增速同比下滑 19.1pct；火电发电量 2.43 万亿千瓦时，同比-1.6%，增速同比下滑 1.8pct；核电发电量 1716 亿千瓦时，同比+7.2%，增速同比下滑 15.9pct；风能发电量 2117 亿千瓦时，同比+6.8%，增速同比回升0.2pct；太阳能发电量700亿千瓦时，同比+9.1%，增速同比下滑2.1pct。 全国 6000 千瓦及以上电厂装机容量同比+5.3%，增速环比持平。截至 2020 年6 月底，全国 6000 千瓦及以上电厂装机容量 19.36 亿千瓦，同比+5.3%，增速环比持平。水电装机容量 3.16 亿千瓦，同比+2.7%，增速环比+0.6pct。火电装机容量 11.99 亿千瓦，同比+3.8%，增速环比-0.2pct。核电装机容量 0.49 亿千瓦，同比+6.2%，增速环比持平。风电装机容量 2.17 亿千瓦，同比+12.4%，增速环比持平。光伏装机容量 1.55 亿千瓦，同比+14.0%，增速环比+0.1pct。 风险提示：电价下调风险，利用小时下降风险，煤炭价格波动风险。 ＃title＃ 6 月二产用电增速环比+1.4pct，部分沿海地区恢复显著 ＃createTime1＃ 2020 年 08 月 02 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 目 录 1、6 月二产用电增速环比提升 1.4pct，高载能行业用电增速环比提升 1.2pct .. - 3 - 1.1、6 月二产用电增速环比提升 1.4pct.............................................................. - 3 - 1.2、1~6 月份内陆用电数据整体强劲，6 月部分沿海地区恢复显著.............. - 5 - 1.3、6 月高载能行业用电增速环比提升 0.9pct .................................................. - 6 - 2、1-6 月水电利用小时增速环比回升 3.7pct ......................................................... - 7 - 2.1、利用小时：水电增速环比回升 3.7pct，火电增速环比回升 1.5pct .......... - 7 - 2.2、发电量数据：风电发电量同比+6.8%，光伏发电量同比+9.1% ............... - 9 - 2.3、全国 6000 千瓦及以上电厂装机容量同比+5.3%，增速环比持平 ......... - 11 - 图 1、全社会用电量及累计同比（亿千瓦时） ..................................................... - 4 - 图 2、第一产业用电量及累计同比（亿千瓦时