化妆品行业六月数据跟踪：618拉动美妆消费高增，玉泽、丸美增速亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 19 [Table_Main] 行业研究|可选消费|零售业 证券研究报告 零售业行业跟踪报告 2020 年 07 月 14 日 [Table_Title] 618 拉动美妆消费高增，玉泽、丸美增速亮眼 ——化妆品行业六月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 2020 年 06 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额合计为270.20 亿元，同比增长 50.20%。其中美容护肤类成交额 201.39 亿元，同比增长 51.38%；彩妆类成交额为 68.81 亿元，同比增长 46.84%。  重点上市公司数据&重要事件跟踪 重点品牌天猫旗舰店数据：珀莱雅成交额 1.41 亿元，同比+71.42%，“双抗精华”月销 5 万+。丸美成交额 7228 万元，同比+145.58%，新品钻光瓶美白精华月销过万。佰草集成交额 2214 万元，同比-21.89%；玉泽成交额超 7000 万，同比增长 300%+，持续爆发。御泥坊成交额额 8930 万元，同比+60.12%，爆款单品“氨基酸泥浆面膜”月销 30 万+。华熙生物旗下润百颜、米蓓尔、夸迪、肌活旗舰店销售额分别为 4684、1174、1373、1054 万元，同比增速为 126%、538%、5688%、27%，其中夸迪近期增长迅猛，米蓓尔更侧重淘系分销。 重要事件跟踪：618 美妆品类消费提振效果明显，整体看护肤类增速高于彩妆类、高端线表现优于大众线。618 期间天猫护肤品类同比增长 48%，其中高端线增长 126%，大众线增长 26%；彩妆整体同比增长 24%，其中高端线增长 67%，大众线增长 12%。我们认为护肤品类增速更高的原因在于：1）疫情期间彩妆消费受到抑制；2）护肤品的囤货属性更强，在大促期间容易放量。品牌方面，护肤类头部品牌均为知名国际品牌，彩妆类前两席为花西子与完美日记两大国货品牌。 重点上市公司线下门店跟踪：截至 2020 年 7 月 8 日，珀莱雅：主品牌有专柜 885 个，华东地区占比 46.78%；优资莱单品牌店数量增加2 家至 571 家。佰草集：百货专柜 1160 个；专营门店减少 2 家至 79家；养美空间门店数量共有 182 家。丸美门店数量未有更新。  投资建议 2020 年 5 月限额以上批发和零售业化妆品类同比+12.9%，增速显著跑赢社零，长期成长逻辑不改，维持行业“推荐”评级。继续关注定位中高端并差异化主打眼霜+抗衰的丸美股份、对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化、以及化妆品上游 ODM 龙头企业青松股份。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期、疫情影响加剧。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-化妆品行业深度报告之四：从薇诺娜、玉泽和润百颜看功能性护肤品赛道》2020.07.14 《国元证券行业研究-商贸零售行业点评：618 大促增速超去年，直播电商全面爆发》2020.06.22 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 杨柳 邮箱 yangliu@gyzq.com.cn 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 603983 丸美股份 买入 84.85 34024.85 1.37 1.41 1.70 61.93 60.18 49.91 603605 珀莱雅 买入 165.95 33400.68 1.96 2.37 3.10 84.67 70.02 53.53 600315 上海家化 买入 45.37 30454.54 0.83 0.72 0.86 54.66 63.01 52.76 300132 青松股份 买入 25.01 12919.69 0.96 1.10 1.31 26.11 22.74 19.09 资料来源：Wind，国元证券研究中心 -14%-1%12%24%37%7/1510/141/134/137/13零售业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 19 目 录 1、行业数据追踪 ...................................................................................................... 4 2、重点上市公司数据跟踪 ....................................................................................... 9 2.1 上市公司旗下品牌淘宝线上数据跟踪 .......................................................... 9 2.2 重要事件跟踪：618 拉动美妆消费高增，高端品牌表现更优 .................... 10 2.3 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪 .................................................................... 11 2.3.1 珀莱雅 .............................................................................................. 11 2.3.2 丸美 ................................................................................................ 12 2.3.3 佰草集 ............................................................................................. 13 2.3.4 玉泽 ................................................................................................ 14 2.3.5 御泥坊 ............................................................................................. 15 2.4 重点上市公司线下店铺数跟踪 .................................