游戏行业数据跟踪2020年第六期：Q2手游收入突破新高，新品上线节奏加快

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 26 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业点评报告 2020 年 07 月 14 日 [Table_Title] Q2 手游收入突破新高，新品上线节奏加快 ——游戏行业数据跟踪 2020 年第六期 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 （1）行业：Q2 全球移动游戏支出达 190 亿美元，突破新高。手游市场 Q2 平均周下载量约在 10 亿，同比增长 20%。 （2）产品及厂商收入：暑期节点已至，重点厂商产品上线节奏加快，新游冲榜力度大，畅销榜格局发生变动，前十近半被新游占据。 （3）版号情况：6 月版号共发放 55 个，7 月第一批版号发放 56 个，均为国产游戏版号。网易《时空中的绘旅人》、《最强魔斗士》、掌趣科技《全民奇迹 2》、中青宝的《异星巡航机》、心动《元气偶像季 2》、完美世界《旧日传说》、米哈游《原神》端游版等均获版号。 （4）重点厂商新游排期：腾讯《DNF 手游》8.12 上线； 网易《天谕手游》、《阴阳师：妖怪屋》（已开启终测）；完美世界《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》；三七互娱页转手重点项目《荣耀大天使》、《浮生妖绘卷》（已有版号，预计 Q3 上线》、SLG 产品《Final Order》（预计 Q3 上线）；宝通科技二次元手游《终末阵线：伊诺贝塔》（国内由 B 站独代发行）、《WST》（已开启测试，预计 Q2-Q3 欧美地区上线 》；吉比特《魔渊之刃》、《最强蜗牛》（年中港澳台区上线）、《一念逍遥》；世纪华通《庆余年》；游族网络《少年三国志：零》（Q3 上线）、《盗墓笔记》；掌趣科技《街霸：对决》、《真红之刃》；字节独代、凯撒文化研发的首款二次元 MMO 手游《火影忍者：巅峰对决》（已开启预约）。  重点上市公司跟踪 完美世界：《新笑傲江湖》表现稳定，《新神魔大陆》进入畅销榜 TOP10，首日流水破千万。三七互娱：公司储备产品丰富，拓展 SLG、RPG品类矩阵《荣耀大天使》、《斗罗大陆 3D》等多款产品蓄势待发。吉比特：《问道手游》表现稳定，参股公司青瓷数码《最强蜗牛》上线表现亮眼，目前稳居畅销榜 TOP5。游族网络：《少年三国志 2》登陆韩国，新作《少年三国志：零》6 月份上线测试，预计暑期上线。腾讯：年度游戏发布会集中发布新游动向，《地下城与勇士》定档 8月 12 日。网易：存量产品畅销榜排名稳定，《梦幻西游网页版》加大买量投入。 投资建议 手游市场 Q2 支出突破新高，Q3 进入暑期关键节点，各厂商项目储备丰富，线上娱乐景气度不减。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。 风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第五期：5 月环比增速达 11.9%，Q3 新游集中上线》2020.06.16 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第四期：4 月行业同比增 24.4%，维持高景气》2020.05.18 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -8%2%12%23%33%7/1510/141/134/137/13媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 26 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002624 完美世界 买入 61.60 79664.92 1.16 1.85 2.06 53.10 33.30 29.90 300031 宝通科技 买入 29.09 11541.98 0.79 1.12 1.92 36.73 25.97 15.15 603444 吉比特 买入 638.00 45849.58 11.28 15.56 18.05 56.56 41.00 35.35 002174 游族网络 持有 27.40 24697.38 0.30 1.22 1.55 91.33 22.46 17.68 002555 三七互娱 未评级 49.40 104345.23 1.00 1.37 1.72 49.40 36.06 28.72 资料来源：Wind，国元证券研究中心注：其中三七互娱采用的 Wind 一致预期 rMtPoMvNxP6MaO7NoMpPpNmMfQrRrOkPoPtO9PqRqONZoOpPxNoPoO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 26 目 录 1.行业数据追踪 .........................................................................................................5 1.1 行业规模及增速 ............................................................................................5 1.2 本月产品及厂商收入情况 .............................................................................5 1.3 近期重点新游情况 ......................................................................................10 1.4 版号及政策 .................................................................................................10 1.5 渠道及买量 .................................................................................................13 2.重点上市公司数据跟踪 .........................................................................................15 2.1