2018年6月新产品发展报告：短期债基浮出水面，定开债基引关注

 1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。 公募基金：  基金发行概况：2018 年 6 月先后共有 137 只产品发行，其中延续 5 月发行的基金 76 只，新增发行基金 61 只；新成立基金 79只；月底尚未完成募集的基金 49 只。整体来看，中美贸易战摩擦升级引发市场不安情绪升温，机构发行热情微降。  开始募集基金概况：6 月新增发行基金 615 只，较上月减少 24只。其中股票型基金 3 只，较上月减少 1 只；债券型基金 31 只，较上月减少 1 只；混合型基金 22 只，较上月减少 14 只；指数型基金 5 只，较上月减少 5 只；QDII 基金 0 只。从新增发行基金类型来看，权益类基金（股、混、指）发行数量占新增发行基金的 49%，为一年以来首次占比未超过半数。固定收益类基金发行数量占新增发行基金的 51%，达一年以来占比最高。  新成立基金概况：从新成立基金数量来看，6 月新成立基金 79 只，较上月增加 17 只。权益类基金（股、混、指）新成立 38 只，其中股票型基金 2 只、混合型基金 28 只、指数型基金 8 只；固定收益类基金新成立 39 只，均为债券型基金；QDII 基金 2 只、FOF0只。从新成立基金募集金额来看，6 月募集金额达 529.79 亿元，较上月增加 177.69 亿元；平均募集份额为 6.71 亿份，较上月增加 18.09%。按产品类型来看，权益类基金（股、混、指）共募集154.18 亿元，占整体募集金额的 29.10%，固定收益类基金共募集 370.10 亿元，占整体募集金额的 69.86%。  证监会受理基金产品概况：6 月基金公司密集申报了 90 只基金产品，其中简易程序 89 只，普通程序 1 只，为银华基金发行的尊尚养老目标保守混合型基金中基金。  新设立基金公司成立及审批概况：6 月新获批的基金公司中庚基金管理有限公司成为第十家股东为自然人的基金公司。第一大股东孟辉持有中庚基金 26%股权，出资额为 5200 万元。孟辉于 2011年 7 月加入海富通基金，任总经理助理；2014 年 10 月起，任海富通基金副总经理，直到 2015 年 8 月离职，之后就一直筹备中庚基金。 上海证券基金评价中心 王博生 电话：021-53686109 邮箱：wangbosheng@shzq.com 执业证书编号：S0870517080001 杨晗 电话：021-53686118 邮箱:yanghan@shzq.com 执业证书编号：S0870116070024 日期：2018 年 7 月 10 日 短期债基浮出水面，定开债基引关注 2018 年 6 月新产品发展报告 -- 证券投资基金研究报告/基金月报 基金产品发展月报  2 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 一、 基金发行情况概述 1.基金发行情况 2018年6月先后共有137只产品发行，其中延续5月发行的基金76只，新增发行基金61只；新成立基金79只；月底尚未完成募集的基金49只。整体来看，中美贸易战摩擦升级引发市场不安情绪升温，机构发行热情微降。 表1、6月各类型基金发行状态 股票型 债券型 混合型 指数型 货币型 QDII 其他 FOF 合计 2018 年 6 月发行基金 4 57 60 14 0 2 0 0 137 其中：2018 年 5 月末尚在募集 1 26 38 9 0 2 0 0 76 2018 年 6 月开始募集 3 31 22 5 0 0 0 0 61 2018 年 6 月新成立 2 39 28 8 0 2 0 0 79 2018 年 6 月末尚未完成募集 2 19 22 6 0 0 0 0 49 来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 6月权益类基金发行降至一年以来低点。6月新增发行基金61只，较上月减少24只。其中股票型基金3只，较上月减少1只；债券型基金31只，较上月减少1只；混合型基金22只，较上月减少14只；指数型基金5只，较上月减少5只；QDII基金0只。从新增发行基金类型来看，权益类基金（股、混、指）发行数量占新增发行基金的49%，为一年以来首次占比未超过半数,固定收益类基金发行数量占新增发行基金的51%，达一年以来占比最高。 定期开放债券型基金扛起固定收益类基金发行大旗。避险情绪影响下，今年以来利率债整体回暖，债券型基金尤其定期开放式债券基金受市场关注度提高。本月新发定期开放式债券基金达18只，占新发债券基金的58%。定期开放式债基一般采用“封闭管理+定期开放”的运作模式，每封闭一段时间再集中开放申赎。近期市场上定期开放式债基的封闭周期较短，主要采用半年制或季度制的开放模式，可以全方位满足不同客户的需求。值得一提的是，定期开放式债基在基金市场上有着独有的优势,最明显的利好是定期开放式债基的高杠杆率，基金产品发展月报  3 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 根据相关规定，普通债券型基金的杠杆率不得超过140%，而定期开放式债基封闭运作模式拥有200%的可操作杠杆空间。其次，由于本身定期申赎的特质，在封闭运作期，可以有效降低流动性风险，保证基金规模相对稳定。最后，定期开放式债基的优势还体现在基金本身多数是纯债基金，投资于债券市场的比例不低于资产的80%，这也就意味着远离二级市场的震荡，在一定程度上有效防范风险。 图 1、本月新发基金按类别统计 图 2、一年以来各类型基金发行比例 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 2.基金完成募集情况 从新成立基金数量来看，6月新成立基金79只，较上月增加17只。权益类基金（股、混、指）新成立38只，其中股票型基金2只、混合型基金28只、指数型基金8只；固定收益类基金新成立39只，均为债券型基金；QDII基金2只、FOF 0只。从新成立基金募集金额来看，6月募集金额达529.79亿元，较上月增加177.69亿元；平均募集份额为6.71亿份，较上月增加18.09%。按产品类型来看，权益类基金（股、混、指）共募集154.18亿元，占整体募集金额的29.10%，固定收益类基金共募集370.10亿元，占整体募集金额的69.86%。 图 3、2017 年以来公募基金月度新成立数量及份额(亿) 图 4、2017 年以来各类型基金平均募集金额（亿） 基金产品发展月报  4 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 数据来源：Wind,上海证券基金评价研究中心 投资者购买权益类基金意愿骤降。6月受中美贸易摩擦不断升级、债券市场违约频现等利空因素影响，股债市场均表现不佳。在此背景下，投资者观望情绪浓厚，新成立权益类基金募集规模较上月降低41.11%。从单只基金募集规模来看，6月排名领先的基金均为定期开放债券型基金，从认购户数以及募集时间来看，为机构定制基金的可能性比较大。 表2、6月募集金额领先的基金（合并份额统计） 基金名称 募集金额（亿） 基金类型 认购户数 募集时间 工银瑞信瑞祥定开 30.10 中长期纯债型 2 5 银河景行 3