互联网传媒行业动态：重点关注中报预披露及暑期档行情，互联网板块海外上市进程加速迎长期布局机遇

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 重点关注中报预披露及暑期档行情，互联网板块海外上市进程加速迎长期布局机遇 市场走势回顾 上周传媒板指上涨 1.64%，上证综指下跌 1.47%，深证成指下跌0.32%，创业板指上涨 3.68%。上周板块涨幅前三：平治信息（17.87%）、文投控股（13.62%）、华谊嘉信（13.51%）、；板块跌幅前三：*金亚（-26.05%）、国旅联合（-18.17%）、华数传媒（-15.44%）。年初至今板块涨幅前三：亚夏汽车（163.32%）、平治信息（119.15 %）、上海钢联（59.60%）；板块跌幅前三：*ST 富控（-85.63%）、*ST 巴士（-77.78%）、乐视网（-76.78/%） 核心观点 1、经历短期大幅回调后，上周五传媒板块受整体市场带动大幅反弹；考虑宏观及资金面情况，A 股传媒板块短期或维持震荡盘整态势。短期重点提示关注中报预披露及暑期档投资机遇： 1）中报预披露进行中，部分绩优龙头经历前期回调已步入中长期价值布局区间。1）影视：精品剧龙头（1H18 业绩 1.7~2 亿元，同增 123%~163%，全年预测 5.5 亿元，18P/E 16.2x）；2）游戏：影游龙头（上调 1H18 业绩至 7.2~8.3 亿元，同增 7.3%~23.6%，期待 2H18 腾讯代理《云梦四时歌》《完美世界》重磅产品上线,布局 Steam 中国开拓长期空间，18P/E 21.5x），关注昆仑万维（Opera 股权占比 48%，已提交美股招股书，拟融资 1.15 亿美金）；3）关注快乐购、视觉中国、风语筑、亚夏汽车、平治信息。 2）暑期档正式拉开帷幕，国产片阵容格外华丽。1H18 全国票房累计 320 亿元，同增 17%；相较去年《战狼 2》一片独大，今年暑期国产片望迎多部 10 亿+体量影片，档期票房预计同增10%~15%。《动物世界》（6/29，光线、吉翔）上映三天票房超 2亿；后续《我不是药神》（7/6，北京文化、唐德、万达影视）、《邪不压正》（7/13）、《狄仁杰》（7/27、华谊）、《西虹市首富》（7/27、开心麻花）、《一出好戏》（8/10、光线）等陆续上映。内容端推荐电影龙头（《动物世界》《一出好戏》《昨日青空》等，猫眼年内港股 IPO）、北京文化（《我不是药神》点映票房达 4900 万，高口碑发酵望迎票房爆发）；渠道端关注横店影视（渠道下沉红利释放）、万达电影（发布万达影视重组草案，密切关注复牌进程）。 2、上周拼多多披露美股招股书，中长期来看海外互联网板块细分龙头证券化进程加速，带来长期布局机遇：1）视频行业，爱奇艺、B 站、虎牙冲高回落维持震荡，上周一组织哔哩哔哩小范围调研，广告及直播&VAS 业务稳步推进带来更高货币化空间，需紧密跟踪新游上线进程及《FGO》、《碧蓝航线》边际变化；2）继续坚定推荐腾讯控股，PUBG 手游开启海外商业化收效亮眼，期待新游续力以及社交广告业务爆发；3）看好直播赛道，继虎牙美股 IPO，映客将于 7/12 登录港股，宋城演艺旗下六间房与花椒重组，斗鱼亦筹备上市中，建议关注！ 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值险。 维持 买入 武超则 武超wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 wuch010-执业曾荣飞 zengrongfei@csc.com.cn 010-85130578 执业证书编号：S1440518030003 王泽佳 wangzejia@csc.com.cn 010-65608261 执业证书编号：S1440517090003 发布日期： 2018 年 07 月 02 日 市场表现 相关研究报告 18.06.25 传媒周报：中报期布局绩优低估值标的，国产优质影片密集上映关注相关投资机会 18.06.19 传媒互联网：回调中择机选择龙头，端午档期票房增速不减 18.06.11 传媒互联网：短期事件压制板块情绪，错杀中把握龙头布局机会；关注互联网龙头回归&世界杯&暑期档行情 18..06.04 传媒互联网：《武林外传》表现超预期带动半年报业绩上调，持续推荐影游龙头；世界杯、暑期档形成板块短期催化 互联网传媒 1 互联网传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 .................................................................................................................... 错误!未定义书签。 二、上市公司动态 .................................................................................................................... 错误!未定义书签。 三、行业要闻 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。 3.1. 影视、游戏 ...................................................................................................................... 错误!未定义书签。 3.2. 互联网、科技 ............................................................................................................ 错误!未定义书签。 3.3. 重大投融资、并购及上市 ........................................................................................ 错误!未定义书签。 四、行业数据 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。 4.1. 电影 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。 4.1.1. 票房 ..........................................................