2019年全国及各省市经济财政债务分析

区域研究报告 - 1 - 2019 年全国及各省市经济财政债务分析 公共融资部 钟士芹 摘要：2019 年，我国经济增长压力有所加大，经济增速逐季回落，但仍处于“6%-6.5%”的预期目标区间。根据第四次全国经济普查结果，我国部分省市2018 年地区生产总值修订数变化较大，导致经济总量排名有所变化，修订调增省市主要分布于中、东、南部地区、调减省市则主要分布于华北、东北、西北区域。增速方面，2019 年各省市 GDP 增速总体继续呈放缓态势，增速均未超过两位数增长；东部地区经济增速多在全国水平上下，中部地区增速维持在平稳较高水平，西部地区经济增速存在较大分化，东北地区经济增速继续在低位徘徊。2020年初的新冠肺炎疫情预计将对一季度经济造成一定冲击，疫情全球大流行及外部经济下滑也将对中国经济带来进一步压力。 2019 年，我国继续实施更大规模的减税降费政策，全国及多数省市一般公共预算收入增速大幅回落。2019 年，仅天津和内蒙古在 17-18 年间大幅下跌后开始回调、2019 年增速超过 10%以外，其他多数省市增速在 5%以下，其中吉林、重庆、西藏、宁夏、甘肃和黑龙江 6 省市出现负增长。从总量看，各省市 2019年一般公共预算收入排名总体变化不大，东部地区财政收入质量仍优于中西部地区，财政自给程度亦呈现东、中、西的阶梯式分布。 从政府性基金收入看，2019 年，随着房地产调控效应持续显现，房地产及土地市场主要指标增幅继续收窄，全国政府性基金收入虽保持增长，但增速继续大幅回落。分地区看，2019 年地方政府性基金收入仍主要集中于东、中部地区。增速方面，多数省市政府性基金收入保持增长，但增速同比回落幅度较大；增幅超过 20%的省市有青海、贵州、湖南、辽宁、甘肃、陕西、云南、天津和浙江，降幅超过 10%的有四川、西藏和新疆 3 地。 从政府债务情况看，2019 年末，全国地方政府债务主要集中于经济较发达的东部省份，但四川、湖南、贵州、辽宁等经济欠发达省份债务规模亦较为突出。从债务压力看，东部省份虽债务总量较大，但因财政实力强，政府债务余额与当年财政收入的比率在全国降序排列中仍处于中后水平，财政收入对政府债务的覆盖程度尚可，尤其浙江、广东、北京和上海政府债务压力较小；而经济欠发达的西部省份和东北地区债务压力总体较为突出，政府债务余额与当年财政收入比率超过 2 倍的省份有青海、宁夏、黑龙江、贵州、内蒙古、吉林、辽宁、甘肃和新疆 9 地，均位于西部和东北地区。 2019 年，在调控主基调下，我国房地产市场政策环境总体偏紧，全国商品新世纪评级版权所有 区域研究报告 - 2 - 房销售面积出现了自 2015 年以来的首次回落；房地产开发投资额增速保持相对稳定，市场逐步趋于合理。房企拿地态度仍较为谨慎，土地市场降温转冷，全国土地购置面积及土地成交总价均呈负增长。分地区看，2019 年商品房销售额较大的省市主要集中在东、中部地区；房地产开发投资额分布基本与商品房销售额分布相一致，增速则呈现西高东低的格局。在政策影响下，房地产市场投资需求将有所减少，但一二线城市随着政策调控的边际效应减弱以及经历调整后的供应端改善，预计房地产市场将总体趋于平稳；三四线城市因人口、产业导入不足等因素，在经历几年的大幅增长后，需求存在一定透支，市场将面临一定的调整压力。 一、全国及各省市经济数据分析 2019 年，我国经济增长压力有所加大，经济增速逐季回落，但仍处于“6%-6.5%”的预期目标区间。根据第四次全国经济普查结果，我国部分省市2018 年地区生产总值修订数变化较大，导致经济总量排名有所变化，修订调增省市主要分布于中、东、南部地区、调减省市则主要分布于华北、东北、西北区域；2019 年，各省市经济总量排名与 2018 年修订数排名基本一致。增速方面，2019 年各省市 GDP 增速总体继续呈放缓态势，增速均未超过两位数增长；东部地区经济增速多在全国水平上下，中部地区增速维持在平稳较高水平，西部地区经济增速存在较大分化，东北地区经济增速继续在低位徘徊。2020 年初的新冠肺炎疫情预计将对一季度经济造成一定冲击，疫情全球大流行及外部经济下滑也将对中国经济带来进一步压力。 2019 年，在全球经济增长明显放缓、中美贸易摩擦不断以及国内供给侧结构性改革继续深化等内外部环境影响下，我国经济增长压力有所加大，经济增速呈逐季放缓态势，其中三四季度经济增速触及“6%-6.5%”的预期目标下限值。根据国家统计局网站公布的数据，经初步核算，2019 年我国实现国内生产总值99.09 万亿元，按可比价格计算，同比增长 6.1%，增速较 2018 年下降 0.5 个百分点，但仍处于“6%-6.5%”的预期目标区间。分季度看，2019 年第一、二、三、四季度经济增速分别为 6.4%、6.2%、6.0%和 6.0%。分产业看，第一产业增加值7.05 万亿元，同比增长 3.1%；第二产业增加值 38.62 万亿元，同比增长 5.7%；第三产业增加值 53.42 万亿元，同比增长 6.9%。2019 年，我国经济结构持续优化，工业生产缓中趋稳，服务业继续保持相对较快发展，第三产业占 GDP 的比重达 53.92%，三产增加值增速较二产高出 1.2 个百分点，对经济增长继续显现较显著的拉动作用。 需要注意的是，依据我国国内生产总值（GDP）核算制度和第四次全国经济普查结果，国家统计局对 2018 年国内生产总值初步核算数进行了修订，修订后新世纪评级版权所有 区域研究报告 - 3 - 的 2018 年国内生产总值为 91.93 万亿元，比初步核算数增加了 1.90 万亿元；修订后的第一、二、三产业增加值分别为 6.47 万亿元、36.48 万亿元和 48.97 万亿元，分别较 2018 年初步核算数增加 11.00 亿元、-1166.00 亿元和 2.01 万亿元。 从各省市 2018 年地区生产总值修订变化情况看，2018 年 GDP 修订数较初步核算数增加的省市有 15 个，主要分布在中、东、南部地区，其中安徽和上海分别增加 4004 亿元和 3332 亿元，增加值位列前两位；云南、福建、北京、广东、湖北和四川增加值在 2000-3000 亿元之间；河南和浙江增加值分别为 1880 亿元和 1806 亿元；江西、新疆和贵州增加值在 500-800 亿元之间；海南和西藏增加值不超过 100 亿元。2018 年 GDP 修订数较初步核算数减少的省市有 13 个，主要分布在华北、西北、东北部地区，其中山东降幅最大，调减值为 9821 亿元；天津次之，调减值为 5447 亿元；吉林、河北和黑龙江调减值在 3500-4000 亿元之间；辽宁、内蒙古调减值分别为 1805 亿元和 1148 亿元；山西、广西调减值分别为 860 亿元和 725 亿元；宁夏、甘肃、青海和湖南调减值不超过 200 亿元。 图表 1. 2018 年全国各地区 GDP 修订数及变化情况 注 1：数据来源于各省市统计局网站，新世纪评级整理 注 2：公开资料未查询到江苏、陕西和重庆 2018 年 GDP 修订数，以 2018 年 GDP 初步核算数替代 注 3：2018 年 GDP 修订