休闲服务行业：餐饮供应链一体化和数字化转型塑造核心竞争壁垒

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态报告 餐饮供应链一体化与数字化转型塑造核心竞争壁垒 本周行情： 本周休闲服务（申万）指数下跌 4.07%，跑输上证综指 5.04 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.63 个百分点，在申万一级行业中排名第 27。 板块表现： 餐饮板块本周涨跌幅第一，涨跌幅为-1.06%。其余板块中，景点>酒店>免税>出境游，涨跌幅分别为-2.51%、-3.02%、-4.21%、-9.27%。 估值表现： 各板块经过一周调整，餐饮板块估值水平最高，PE 达 33.12 倍。其余板块中，出境游>免税>酒店>景点，PE 分别为 30.66、30.38、22.26、21.37。 一周话题： 疫情对于餐饮行业产生较为严重的冲击，预计疫情也会加速餐饮行业原先的部分新趋势发展，我们预计餐饮供应链一体化、全产业链布局、数字化转型等趋势可能成为未来 3-5 年餐饮行业发展的最重要趋势以及未来餐饮行业最为依赖的核心竞争壁垒。在餐饮供应链一体化的模式上，目前龙头餐饮企业存在一些差异，优劣势不同。 行业新闻： 【旅游】根据携程旅游大数据《15 项发现和待启动的旅行：国人疫情后旅游意愿调查报告》，有近一半（43%）被调查者表示，如果疫情能够得到控制，会选择在 2020 年 3 月至 6 月旅游。 公司公告： 【海底捞】发布 2019 年度业绩，实现营业收入 265.56 亿元，同比增长 56.49%，实现归母净利润 23.45 亿元，同比增长 42.44%； 风险提示： 经济恶化；地缘政治风险；自然因素（天气、地震等）风险。 维持 买入 贺燕青 heyanqing@csc.com.cn 010-85159268 执业证书编号：S1440518070003 研究助理 陈如练 chenrulian@csc.com.cn 发布日期： 2020 年 03 月 31 日 市场表现 相关研究报告 -11%-1%9%19%2019/3/252019/4/252019/5/252019/6/252019/7/252019/8/252019/9/252019/10/252019/11/252019/12/252020/1/252020/2/25休闲服务上证指数休闲服务 1 行业动态报告研究报告 休闲服务 请参阅最后一页的重要声明 目录 社会服务板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 2 （一）板块指数表现 ....................................................................................................................... 2 （二）子行业表现 ........................................................................................................................... 3 一周话题 ................................................................................................................................................................... 4 行业重要动态 ........................................................................................................................................................... 8 公司重要公告 ......................................................................................................................................................... 10 图目录 图 1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%） ...................................................................................... 2 图 2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%） .............................................................................................. 2 图 3：各子行业涨跌幅：（单位，%） .......................................................................................................... 3 图 4：各子行业估值水平：（PE） ................................................................................................................. 3 图 5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%） .................................................................................................. 3 图 6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%） ...................................................................................... 3 sPsOtRuMyQ7NcMbRsQnNpNmMfQrRnRjMnNpNbRrQoRxNtRsOMYsQmP 2 行业动态报告研究报告 休闲服务 请参阅最后一页的重要声明 社会服务板块行情回顾 （一）板块指数表现 本周休闲服务（申万）指数下跌 4.07%，同期上证综指上涨 0.97%，沪深 300 指数上涨 1.56%，休闲服务（申万）指数跑输上证综指 5.04 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.63 个百分点，在申万一级行业中排名第 27。 图 1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%） 数据来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%） 数据来源：Wind，中信建投证券研究发展部 3 行业动态报告研究报告