计算机应用行业：华为HMS，建立“航站楼”，助力国产软件厂商出海

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业深度 华为 HMS：建立“航站楼”，助力国产软件厂商出海 HMS：华为手机的“航站楼” 2020 年 2 月 24 日，荣耀将举行面向全球的线上发布会，荣耀 V30将在欧洲首发搭载 HMS 服务（华为移动服务）。华为消费者 BG旗下已经成立了一个全新的二级部门“全球生态发展部”，专门负责在全球范围内推进华为 HMS 生态建设。HMS 作为华为全球生态的重要战略，被市场所广泛关注。由于华为新机型将无法得到 Google 的授权更新，无法使用 Google App 系列产品，无法调用 Google 的 APIs 套件，为应对华为在海外市场不能够应用GMS 的困境，华为推出 HMS，扶持全球开发者，建立生态，并拓展海外市场。 从 GMS 看 HMS 生态发展前景 GMS 是谷歌安卓生态核心的商业载体，GMS 服务包括使用谷歌核心 Apps，及同步数据和推动服务。整体而言，目前 GMS 生态已经相较完备，伴随着 GMS 核心应用沉淀下来的不仅有开发者，还有用户粘性与习惯、日益剧增的内容服务价值，有一定替换难度。HMS 是对标谷歌 GMS 服务的产品，汇聚了华为终端芯-端-云能力，包含一整套开 放的 HMS Core、HMS Apps、HMS Capabilities、HMS Connect 等。我们认为，华为有望通过 HMS 打造与谷歌 GMS 为对标的生态，但仍需在地图、邮件、搜索引擎、云盘等核心应用领域进一步搭建能力，并不断拓展生态伙伴，携手国产软件合作伙伴“出海”，共同开拓海外市场。 HMS 产业链受益相关标的 我们认为 HMS 产业链受益相关标的主要分为三大阵营：1）国产移动端软件厂商；2）HMS 技术支持以及测试服务提供商；3）操作系统服务商。 1）国产移动端软件厂商从 GMS 核心应该功能替代的角度来看Google Play 以及 Google Map 是最难替代部分，但华为均找到了应对方案。对于 Google Play，华为已经储备好 10 亿美元全球基金激励开发者将 APP 移植到 HMS，目前华为全球注册开发者已经超过 130 万，全球接入 HMS Core 的应用数量超过 5.5 万款；对于Google Map，华为已与荷兰导航和数字地图公司 TomTom 达成协议，将为华为提供地图服务。其他核心应用（Chrome、Youtube、Gmail 等）将通过自研与合作进行替代，其中涉及到的公司主要是技术支持以及内容提供为主，相关公司包括浏览器技术支持方三六零、百度；华为视频内容提供方芒果 TV、腾讯视频、优酷等。 维持 买入 金戈 jinge@csc.com.cn 010-85159348 执业证书编号：S1440517110001 发布日期： 2020 年 02 月 24 日 市场表现 相关研究报告 -7%13%33%53%2019/2/252019/3/252019/4/252019/5/252019/6/252019/7/252019/8/252019/9/252019/10/252019/11/252019/12/252020/1/25计算机应用上证指数计算机应用 1 计算机应用 行业深度研究报告 请参阅最后一页的重要声明 此外，我们认为对标 GMS 相关服务领域、装机需求较大以及与华为合作较为密切的国产软件公司将从中受益，相关标的有：金山办公（金山软件）、科大讯飞、万兴科技、梦网集团、网达软件、彩讯股份、掌阅科技； 2）HMS 核心技术功能主由华为自研完成，在此过程中产生大量的平台、工具集、行业应用等适配工作则外包给第三方 IT 公司，相关受益标的有：中国软件国际； 3）Google 移动服务（GMS）对华为作出限制，但是安卓系统仍然允许使用。目前华为采用安卓+HMS 的解决方案，考虑到未来安卓系统被禁止使用的风险，我们认为华为会大概率推出鸿蒙操作系统+HMS 的解决方案，相关受益标的有：中科创达、诚迈科技。 风险分析 华为 HMS 发展不及预期、中美贸易加剧、宏观经济疲软。 rQtQtNuNpOqQrOoNtMnRoP8O8Q6MsQoOsQnNlOpPoMfQmOsPbRmOsRNZqNpNwMmOoN 2 计算机应用 行业深度研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、HMS：华为手机的“航站楼” ........................................................................................................................ 3 二、从 GMS 看 HMS 的生态布局 ............................................................................................................................ 5 2.1 GMS 是什么：谷歌 Android 生态核心的商业载体 .................................................................................. 5 2.2 HMS 是什么：华为对标谷歌的 GMS 服务产品 ....................................................................................... 9 2.3 从 GMS 看 HMS 生态前景 ....................................................................................................................... 10 三、相关上市公司梳理 ......................................................................................................................................... 11 3.1 软件厂商 ................................................................................................................................................... 11 针对 GMS 核心应用功能梳理 ................................................................................................................ 11 对标 GMS 相关服务领域、装机需求较大以及与华为合作较为密切的公司梳理 .................