有色金属行业双周报：地缘冲突持续扰动，有色金属全面下跌

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 材料Ⅱ行业周报、月报 2026 年 03 月 25 日 [Table_Title] 地缘冲突持续扰动，有色金属全面下跌 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数下降 15.08% 近 2 周（2026.3.9-2026.3.20），有色金属行业指数下跌 15.08%，落后沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 31。从细分领域看，小金属（-18.50%）、贵金属（-12.52%）、金属新材料（-13.33%）、工业金属（-16.07%）、能源金属（-9.55%）均下降。  金属价格：贵金属冲高回落，工业金属震荡分化 截至 3 月 20 日，COMEX 黄金收盘价为 4,492.00 美元/盎司，近 2 周下跌 13.30%；沪金收盘价为 1,039.22 元/克，近 2 周下跌 8.90%；COMEX 白银收盘价为 67.81 美元/盎司，近 2 周下跌 19.94%；沪银收盘价为 17,625.00 元/千克，近 2 周下跌 18.15%；LME 铜现货结算价为 12,021.50 美元/吨，近 2 周下跌 6.14%；国内铜均价为 95,470元/吨，近 2 周下跌 5.60%； LME 铝现货结算价为 3,329 美元/吨，近2 周下跌 1.65%；上海期货交易所铝价为 23,960 元/吨，近 2 周下跌2.78%；黑钨精矿（≥65%）价格为 1,023,000 元/吨，近 2 周上涨11.44%；锑锭（99.65%）报价 167,500 元/吨，近 2 周不变；镓（≥99.99%）国内均价为 2,025 元/千克，近 2 周上涨 5.19%；国内锗锭(50Ω·cm)均价为 15,750 元/千克，近 2 周上涨 3.28%；LME 锡价格为 42,840 美元/吨，近 2 周下跌 14.41%；沪锡价格为 342,667 元/吨，近 2 周下跌 12.95%；中国稀土价格指数报 255.31，近 2 周下跌13.58%；镨钕氧化物收盘价为 70.25 万元/吨，近 2 周价格下跌17.35%；氧化镧收盘价为 5,150 元/吨，近 2 周价格上涨 0.98%；氧化铈收盘价为 14,250 元/吨，近 2 周价格上涨 3.64%；氧化镝收盘价为 1,390 元/千克，近 2 周下跌 7.02%；氧化铽收盘价为 6,075 元/千克，近 2 周下跌 3.42%；电解钴均价为 431,000 元/吨，近 2 周价格下跌 0.12%；硫酸钴（≥20.5%）均价为 95,100 元/吨，近 2 周价格下跌 0.05%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 149,000 元/吨，近2 周下跌 4.03%；磷酸铁锂（动力型）均价为 5.53 万元/吨，近 2 周价格上涨 2.03%；三元材料（523/单晶动力型）均价为 182,250 元/吨，近 2 周上涨 0.11%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 400,500元/吨，近 2 周价格不变。  重要公告：2026 年 3 月 14 日章源钨业发布 2025 年度业绩快报 章源钨业营业收入同比增长 41.61%、营业利润同比增长 62.25%、利润总额同比增长 64.88%、归属于上市公司股东的净利润同比增长68.73%、扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润同比增长 64.13%、基本每股收益同比增长 71.43%，主要系产品销量增加及钨产品市场价格大幅上涨所致。  投资建议 3 月需重点关注海外地缘冲突的实质性影响、以及美联储降息预期的反复，建议谨慎寻找有色金属投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：钨价大幅上涨，贵金属短期迎方向选择》2026.02.11 《国元证券行业研究-有色金属双周报：能源金属领跑，白银价格大幅上涨》2025.12.26 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn -50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%2025-03-202025-04-202025-05-202025-06-202025-07-202025-08-202025-09-202025-10-202025-11-202025-12-202026-01-202026-02-202026-03-20有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2026.3.9-2026.3.20） ......................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ....................................................................................................................... 9 6.能源金属 .............................................................................................................. 10 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ...............