通信行业周报：英伟达投资40亿美金加码光通信产业，博通发布单通道400G DSP

行业研究 / 通信 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 通信行业周报 英伟达投资40亿美金加码光通信产业，博通发布单通道400G DSP 2026 年 03 月 17 日 【行业动态】  英伟达投资40亿美金加码光通信产业。英伟达宣布与全球光通信巨头Lumentum和Coherent达成多年期战略合作，分别向两家各投资20亿美元，并签署数十亿美元的先进激光元件采购承诺及未来产能获取权。  博通发布单通道400G DSP。博通推出业界首款人工智能网路400G光学DSP芯片，针对1.6T收发器解决方案进行了优化，其具备400G/通道串行光接口，使光收发器制造商能够经济高效地交付低功耗的1.6T可插拔模块，以满足AI数据中心日益增长的带宽需求。 【市场回顾】  1）通信行业整体下跌：通信（申万）指数过去两周下跌 0.7%，涨幅排名第 10；2）板块估值水平偏高：申万通信板块 2026 年 3 月 13 日整体动态市盈率约为 52.77 倍 PE；3）细分领域涨跌幅：运营商、海光缆、北美 AI 板块过去两周涨幅排名前 3，分别为 5.9%、3.8%、1.2%；4）个股表现：申万通信板块成分股 38 家上涨、90 家下跌，瑞斯康达、联特科技、*ST 天喻、光迅科技、鼎信通讯过去两周涨幅居前，分别为32.5%、20.7%、18.9%、17.1%、16.8%。 【配置建议】  算力中长期旺盛需求持续验证，应用端落地进一步加速需求增长，当前时点，建议关注算力产业链核心环节新技术渗透及国产链景气度提升：光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、仕佳光子、光库科技、嘉元科技、优讯股份等）、铜互连（瑞可达、兆龙互连等）、交换机（锐捷网络、菲菱科思等）、温控设备（英维克、申菱环境等）、电力配套（金盘科技等）、IDC 机房（润泽科技、奥飞数据、大位科技等）、端侧 AI（移远通信、广和通等）、机器人方向（和而泰、拓邦股份、珠城科技等）、运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、卫星通信（大名城等）。 【风险提示】  宏观环境变化影响需求增速、新产品的市场接受程度不及预期、技术研发进展不及预期、中美摩擦加剧带来全球产业链重构。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：马成龙 证书编号：S1160524120005 联系人：刘正 相对指数表现 相关研究 《AI 算力投资与变革加速，智谱 GLM-5 适配主流国产芯片》 2026.02.24 《AI 软硬件厂商共同释放景气信号，光纤上行周期延续》 2026.02.02 《台积电预计 26年 Capex高增，千问 App领跑 AI 应用落地》 2026.01.19 《北美大厂收并购活跃，算力链景气度持续》 2026.01.06 《2025Q3 财报总结：业绩持续增长，看好算力景气度持续及端侧 AI 放量》 2025.11.21 -20%2%24%46%68%90%2025/32025/92026/3通信沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 通信行业周报 正文目录 1. 行业重点关注 .............................................................................................. 3 1.1. 英伟达 40 亿美元战略投资 Lumentum 与 Coherent ................................ 3 1.2. 政府工作报告首提卫星互联网 ................................................................. 3 1.3. 博通发布单通道 400G PAM4 DSP .......................................................... 3 2. 市场回顾：通信板块整体下跌，运营商逆势走强 ....................................... 4 3. 配置建议 ..................................................................................................... 5 4. 风险提示 ..................................................................................................... 6 图表目录 图表 1： 博通 Taurus™ BCM83640 产品 .................................................... 4 图表 2： 通信行业和各指数过去一年市场涨跌幅 .......................................... 4 图表 3： 过去两周各申万一级行业涨跌幅（截至 2026.3.13） ..................... 4 图表 4： 通信（申万）行业近两年估值变化（PE_TTM） ........................... 5 图表 5： 通信板块各细分领域过去两周涨跌幅（截至 2026.3.13） .............. 5 图表 6： 通信（申万）板块过去两周个股涨跌幅前五（截至 2026.3.13） ... 5 图表 7： 行业重点关注公司 ........................................................................... 6 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 通信行业周报 1.行业重点关注 1.1.英伟达 40 亿美元战略投资 Lumentum 与 Coherent 英伟达 3 月 2 日宣布与全球光通信巨头 Lumentum 和 Coherent 达成多年期战略合作。核心内容包括：分别向两家各投资 20 亿美元，并签署数十亿美元的先进激光元件采购承诺及未来产能获取权。根据协议，英伟达作出数十亿美元采购承诺，并获得未来对先进激光器组件的产能获取权利。此外，20 亿美元投资将用于支持 Lumentum 在美国新建工厂、扩大本土制造能力过程中的研发、未来产能及运营。Lumentum 首席执行官 Michael Hurlston 表示，公司将投资建设新的制造工厂以增加产能。与 Coherent 的协议同样包含英伟达数十亿美元的采购承诺，以及未来对先进激光器和光学网络产品的使用权和产能保障。英伟达还将向 Coherent 投资 20 亿美元，用于支持其在美国本土建设制造能力过程中的研发、未来产能及运营。 1.2.政府工作报告首提卫星互联网 3 月 5 日，十四届全国人大四次会议在北京开幕。在加紧培育壮大新动能板块，政府工作报告指出，加快发展卫星互联网。打造“5G+工业互联网”升级版。深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度