建筑装饰行业动态点评-两会政府工作报告学习：中央定调积极，关注未来产业和智能建造

行业研究 / 建筑装饰 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑装饰行业动态点评 两会政府工作报告学习：中央定调积极，关注未来产业和智能建造 2026 年 03 月 06 日 【事项】  第十四届全国人民代表大会召开。2026 年 3 月 5 日，第十四届全国人民代表大会召开，李强总理作政府工作报告。 【评论】  宏观定调：经济增长目标 4.5%-5%，财政政策更加积极。2026 年发展主要预期目标是：经济增长 4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率 5.5%左右；居民消费价格涨幅 2%左右。将继续实施更加积极的财政政策。今年赤字率拟按 4%左右安排，赤字规模5.89 万亿元、比上年增加 2300 亿元；一般公共预算支出规模将首次达到 30 万亿元、比上年增加约 1.27 万亿元；拟发行超长期特别国债1.3 万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等；拟发行特别国债 3000 亿元；拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元。同时将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。根据 Choice 债券数据统计，截至 2026 年 2 月 27 日，专项债累计新发行 8,077 亿元，累计净融资 7,461 亿元，发行额、净融资额高于近两年同期水平，专项债发行已完成全年发行进度的 18%，同比+6pct。后续我们继续跟踪经济运行状况和基建资金面情况，若专项债、特别国债、政策性金融工具等加快发行落地甚至扩容，将有利于改善行业资金面，有望推动建筑建材企业增加新签订单、加快在手订单施工结转，迎来业绩和估值修复。  投资：安排 8000 亿超长期特别国债用于“两重”建设。投资将聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力，提高民生类政府投资比重。今年拟安排中央预算内投资 7550 亿元，安排 8000 亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准。我们提示重视西部大开发、高标农田、运河建设等涉及到国家安全的重点领域、重点项目。经我们测算西藏“十五五”期间铁路建设强度或同比提升 136%、四川“十五五”期间铁路、高速公路强度或同比分别提升 25.6%/23%，同时投资额 1.2 万亿的雅下水电枢纽开工建设。同时，我们测算 2026-2030 年每年高标农田建设空间超 2000 亿元，江淮运河、平陆运河等 6 大运河总建设空间约 8000 亿元。上述重点项目建设空间较大、投资额较高，有望拉动基建及下游景气细分赛道需求。  新质转型：发展智能建造，培育未来产业、打造智能经济。将持续推进重点产业提质升级，新部署一批重大技术改造升级项目。发展智能建造，培育现代化建筑产业链。同时培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 联系人：陈怡洁 相对指数表现 相关研究 《上海放松地产限购政策，关注两会可能的稳增长及新质生产力政策》 2026.03.01 《节后关注机器人、低空、AI 算力等未来产业及建筑央企低位修复机会》 2026.02.23 《五部门新发通导监政策，低空经济蓄势待发》 2026.02.11 《继续推荐政策持续加码的未来产业成长赛道，同时重视低位央国企配置机会》 2026.02.08 《未来产业大时代来临，重视建筑企业跨界转型大机遇》 2026.02.01 -20%-10%0%10%20%30%2025/32025/92026/3建筑装饰沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 建筑装饰行业动态点评 立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G 等未来产业。打造智能经济新形态。深化拓展 “人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广；实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度；加快发展卫星互联网；健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。本次政府工作报告提出发展智能建造、培育现代化建筑产业链，智能建造是通过计算机技术、网络技术、机械电子技术、建造技术与管理科学的交叉融合，促使建造及施工过程实现数字化设计、机器人主导或辅助施工的工程建造方式。2020 年 7 月，住建部等十三部门联合印发指导意见推动智能建造与建筑工业化协同发展；2022 年启动智能建造试点城市征集工作。如今再提智能建造，我们判断未来 AI、机器人等新质生产力有望进一步赋能传统建筑行业。我们前期已在 AI 算力和应用、AI4S+量子科技、机器人、低空经济和商业航天转型方向做了较多深度研究，观察到板块很多企业积极跨界拓展新质生产力行业，如罗曼股份（收购 AIDC 集成服务商武桐树科技）、宏润建设（参股机器狗企业镜识科技、入股人形机器人企业矩阵超智）、苏州规划（拟收购空管系统企业东进航科）、志特新材（与量子科技长三角创新中心、合肥微观纪元数字科技签订战略合作协议进军 AI4S+量子计算）。  出海：高质量共建 “一带一路”。统筹推进重大标志性工程和 “小而美”民生项目建设。提升中欧中亚班列发展水平，加快西部陆海新通道建设。目前“一带一路”沿线国家年基建支出超 1 万亿美元，其中东南亚、非洲市场分别达 3700 亿/1500 亿美元，是“一带一路”的重点地区。在所有基建项目中，铁路及轨交有望成为重点抓手，我们测算东南亚/中东/非洲到 2030 年左右铁路轨交潜在市场空间为2.9/1.9/1.8 万亿元，支撑基建需求同时也提供宝贵的战略价值。  城市更新：高质量推进城市更新，加强城市生命线安全工程。高质量推进城市更新，稳步实施城镇老旧小区、城中村等改造。盘活利用存量土地和闲置房屋设施，加强城市基础设施生命线安全工程建设，提升高层建筑火灾防范和救援能力。同时增强区域发展协调性，支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，高标准高质量推进雄安新区建设。2025 年 3 月 9 日，住建部部长倪虹曾表示 2000 年以前建成的老旧小区均要纳入城市更新改造范围；再建设改造地下管线15 万公里以上，推进调蓄设施、排水管网等重点建设。我们测算旧改有望拉动直接投资市场规模超 1 万亿，其中消费建材（防水材料、建筑涂料、管材由于在土建、小区内安装及小区外安装三大项中均广泛使用）和重点城市的国资施工企业（隧道股份、上海建工等）、管材企业（青龙管业）有望受益。  新能源：绿色燃料首次写入政府工作报告。大力发展绿色低碳经济。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。积极稳妥推进碳达峰碳中和。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。加强化石能源清洁高效利用。与此同时 3 月 5日“十五五”规划纲要草案在部署加