食品饮料行业周报：政策利好需求复苏，把握行业修复机会

行业研究 行业周报 食品饮料 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2026年03月10日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 政策利好需求复苏，把握行业修复机会 ——食品饮料行业周报（2026/3/2-2026/3/8） [Table_Authors] 证券分析师 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 证券分析师 吴康辉 S0630525060001 wkh@longone.com.cn [table_product] 相关研究 1.餐饮消费回暖，需求韧性凸显——食 品 饮 料 行 业 周 报 （ 2026/2/23-2026/3/1） 2.预制菜国标推出，行业规范化里程碑——行业简评报告 3.旺季预期积极，关注春节备货行情——食品饮料行业周报（2026/1/26-2026/2/1） [table_main] 投资要点： ➢ 周观点：政策与资本共同驱动，激发消费市场新活力。2026年政府工作报告继续将扩大内需放在年度工作任务首位，提出“深入实施提振消费专项行动”。通过实施城乡居民增收计划、以旧换新、财政金融协同、贷款贴息、服务消费和下沉市场消费等方面推动消费持续增长。消费行业迎来政策红利期，需求复苏节奏加快。同时，创业板将增设“第四套”标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。新型消费、现代服务业IPO获得支持具有重要意义，消费板块有望迎来估值重塑。 ➢ 把握餐饮板块复苏机会。政府工作报告提出“活跃线下消费”，多地已推广中小学春秋假，出行增加将带动餐饮消费增长。今年以来餐饮消费终端需求韧性较强，春节表现亮眼。预计餐供企业今年1-2月份收入实现快速增长。其中，预计安井食品1-2月份同比增长加速，火锅料全家福、虾滑、速冻肠等表现亮眼。餐供企业基本面边际改善，盈利修复可期，关注板块复苏下的投资机会。 ➢ 原奶价格磨底，肉牛价格向上。截至2月27日生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-2.3%，环比持平，原奶价格处于2010年10月水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-3.04元/公斤震荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至3月6日，淘汰母牛价格20.65元/公斤，同比+23.7%，环比+1.8%，周期向上趋势明确。此外，乳制品及牛肉进口政策落地提振国内需求替代，利好2026年肉奶价格，关注上游牧业公司及头部乳企。 ➢ 关注下沉市场与健康化消费趋势。政府工作报告提出“打造一批带动面广、显示度高的消费新场景”，强调激发下沉市场活力，零食量贩有望直接受益。2025年中国人均预期寿命达到79.25岁，“十五五”时期人均预期寿命提高到80岁，关注健康化消费趋势。 ➢ 二级市场表现：多数下跌。上周食品饮料板块下跌2.48%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第14位。子板块方面，多数下跌，其中啤酒表现较好，上涨0.91%。个股方面，上周涨幅前五为中信尼雅、新乳业、重庆啤酒、双汇发展、梅花生物，分别为4.66%、4.46%、3.68%、3.61%、3.40%。 ➢ 行业动态：（1）商务部将坚持惠民生和促消费相结合，坚持政策和活动双轮驱动，深入实施提振消费专项行动，全力促消费扩内需。将重点从商品消费、服务消费和下沉市场消费三个方面发力。（2）政府工作报告提到，2026年加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。完善生育保险制度和生育休假制度。（3）雀巢旗下宠物食品品牌普瑞纳在巴西Vargeão投资25亿巴西雷亚尔（折合约32.68亿人民币）建设的新工厂已正式启用。 ➢ 投资建议：在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会，一是困境反转方向：（1）餐饮供应链：CPI回升下，餐饮需求有望边际回暖，龙头公司竞争趋缓，建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。（2）乳业：商务部对欧盟的进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取“国别配额及配额外加征关税”措施，2026年肉奶周期有望共振，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。 ➢ 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。 -20%-10%0%10%20%30%2025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-03食品饮料(申万)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 二级市场表现 .............................................................................. 4 1.1. 板块及个股表现 .......................................................................................... 4 1.2. 估值情况 ..................................................................................................... 5 2. 主要消费品及原材料价格 ............................................................ 5 2.1. 白酒价格 ..................................................................................................... 5 2.2. 啤酒数据 ..................................................................................................... 6 2.3. 上游原材料数据 .......................................................................................... 6 3. 行业动态 ..................................................................................... 9 4. 核心公司动态 .............................................................................. 9 5. 风险提示 ............................