通信行业跟踪报告：海内外头部厂商加码布局光学技术领域，继续关注光通信等核心环节

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 海内外头部厂商加码布局光学技术领域，继续关注光通信等核心环节 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 09 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深 300 下跌 1.07%，创业板指下跌 2.45%，申万通信行业指数下跌 0.63%，分别跑赢沪深 300 和创业板指 0.44 和 1.82 个百分点，在申万各一级行业中排名第 9 位。英伟达投资 Lumentum 和 Coherent 两家光学技术公司，同时战略协议里囊括了采购承诺及产能使用权等。我们认为此次投资是英伟达向算力产业链上游延伸的生态布局，还反映出英伟达对光通信环节的重视以及对光通信产品高需求的预期。国内，华为在巴塞罗那 MWC 2026 世界移动通信大会期间发布了下一代全光网创新产品与解决方案，也反映出对光网络产品需求迭代升级预期。此外，MWC 巴塞展期间中兴通讯重磅推出模块化冷板式液冷 CDU，反映出头部厂商对液冷的重视和资本投入。海内外头部厂商的加码预计继续带动AIDC、光互连、光纤光缆、液冷等建设需求和渗透率提升，本周我们建议关注 AIDC 建设、光通信和液冷领域。中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）光通信：英伟达在官网宣布，与 Lumentum 和 Coherent达成战略协议，将分别向这两家光学技术公司投资 20 亿美元。英伟达称，与 Lumentum 的非独家协议包括数十亿美元的采购承诺以及未来先进激光组件的产能使用权。与 Coherent 的声明写道，英伟达与其的非独家协议也包括采购承诺，以及未来获取先进激光和光网络产品的渠道和产能使用权。英伟达也将向 Coherent 投资 20 亿美元，助其建立制造能力。（2）光网络：IT 之家 3 月 3 日消息，在巴塞罗那 MWC 2026 世界移动通信大会期间，华为光产品线总裁陈帮华发布了下一代全光网创新产品与解决方案，主打“以智赋网（AI for Networks）和以网兴智（Networks for AI）”。ITU-T（国际电信联盟下属电信标准化部门）已正式发布 ION-2030 技术框架，明确下一代光网络的关键能力、应用场景和标准化路线。华为方面认为，家庭 AI 应用和算力互联给运营商带来新机遇的同时，也对网络带宽、时延、可靠性等方面提出更高的要求，光网络代际升级正当时。（3）液冷：2026 年 MWC 巴塞展期间，中兴通讯重磅推出模块化冷板式液冷 CDU。该产品支持 400kW 至 2MW 弹性扩容，可灵活配置 2-5 个 CDU/柜，集成机柜、配电、冷却多重功能，精准匹配高算力散热需求，为客户提供“省成本、提效率、稳运行”的硬核液冷解决方案。 行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 3 月 6 日 PE-TTM 为27.97 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.00倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期，市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “部长通道”聚焦科技创新和现代化产业体系建设 政府工作报告首提“智能经济”，加快实现高水平科技自立自强 AI 算力建设需求持续高增，关注光通信等核心环节 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -40%-20%0%20%40%60%80%100%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3077 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 4 3.1 光通信：英伟达扩张生态圈，分别向两家光学技术公司投资 20 亿美元 ...... 4 3.2 光网络：华为发布下一代全光网创新产品与解决方案，光纤故障位置可精准定位到 10 米以内 ..................................................................................................... 5 3.3 液冷：智冷升级，中兴通讯大容量模块化液冷 CDU 稳稳扛住高密度算力挑战 ................................................................................................................................... 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 5 图表 1： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） .................. 3 图表 2： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026 年初至 2026 年3 月 8 日） ............................................................................................................................ 4 图表 3： 申万通信行业估值情况（PE-TTM，单位：倍） ..........................................