煤炭开采行业:Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降,前11个月俄罗斯煤炭产量同比%2b0.1%

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 Kpler 预计 2025 年全球动力煤出口总量五年来首降,前 11 个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1% 核心观点 1、Kpler 预计 2025 年全球动力煤出口总量五年来首降。Kpler 预计,2025 年全球动力煤出口量预计 9.45 亿吨(同比-5%),为2020 年以来首次年度下降。主要因 2025 年亚洲国家进口量同比下降 7%,其中,中国、印度进口量分别-12%、-3%。 2、2025 年 1-11 月俄罗斯煤炭累计产量 3.89 亿吨(同比+0.1%)。11 月单月俄罗斯煤炭产量 3796.4 万吨,同比+0.1%、环比+1.9%。 3、焦煤焦炭:焦炭三轮降价落地,市场持续承压,主流产区降幅 50-55 元/吨;230 家焦企产能利用率 70.35%供应宽松,钢厂铁水低位;焦煤结构性分化,煤矿存库存压力,焦企采购谨慎。 4、动力煤:供稳需弱,价格持续弱势。全国 462 家矿山产能利用率 86.4%,环渤海三港库存 2958 万吨,供应充足。电厂库存高企补库弱,气温偏高致日耗低位,进口煤价弱稳,市场持续弱势。 行业动态信息 行业综述:本周(12 月 22 日-12 月 26 日)煤炭指数-0.89%。从中信一级行业分类指数比较分析来看,煤炭行业 2025 年 1 月至今累计变动幅度为-1.52%,在 30 个一级子行业中排名第 29 位。本周煤炭指数-0.89%,在 30 个一级子行业中排名第 28 位。 Kpler 预计 2025 年全球动力煤出口总量五年来首降。Kpler 预计,2025 年全球动力煤出口量预计 9.45 亿吨(同比-5%),为 2020年以来首次年度下降。主要因 2025 年亚洲国家进口量同比下降7%,亚洲国家占 2025 年以来全球动力煤进口量的 89%。其中,中国、印度两大进口国因国内产煤增加及清洁能源替代,进口量分别-12%、-3%,预计未来全球煤炭出口或达峰后持续收缩。 2025 年前 11 个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1%。俄罗斯联邦统计局发布数据,2025 年 1-11 月俄罗斯煤炭累计产量 3.89 亿吨,同比+0.1%;其中,炼焦煤 9198.1 万吨(同比-9.1%)、无烟煤 1864.0万吨(同比-8.9%)。11 月单月俄罗斯煤炭产量 3796.4 万吨,同比+0.1%,环比+1.9%;其中,炼焦煤同比-4.3%,环比+12.0%。 焦煤焦炭:三轮降价落地,市场持续承压。焦炭第三轮降价执行,主流产区降幅 50-55 元/吨,区域价格分化;230 家焦企产能利用率 70.35%,供应宽松,钢厂铁水 226.58 万吨低位运行,刚需支撑不足。焦煤结构性分化,煤矿停减产增多但库存压力仍存,焦企利润收缩、采购谨慎,线上竞拍流拍率高。 动力煤:供稳需弱,价格持续弱势。主产区多数煤矿正常产销,部分因完成年度任务停减产,全国 462 家矿山产能利用率 86.4%,环渤海三港库存 2958 万吨,供应相对充足。下游电厂库存高企至 10911.0 万吨,可用 25.0 天,补库动力不足;全国气温偏高致日耗同比低位,强冷空气仅短期提振需求,采购以长协煤为主。进口煤价稳中偏弱,贸易商采购谨慎。 维持 弱于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 发布日期: 2025 年 12 月 28 日 市场表现 相关研究报告 -15%-5%5%15%25%2024/12/272025/1/272025/2/272025/3/272025/4/272025/5/272025/6/272025/7/272025/8/272025/9/272025/10/272025/11/27煤炭沪深300煤炭开采 煤 炭开采 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 行业动态信息评述................................................................................................................................................................................ 1 2.1 炼焦煤:焦煤结构性分化,骨架煤种企稳、配焦煤走弱........................................................................................ 1 2.1.1 炼焦煤供给 .......................................................................................................................................................................... 1 2.1.2 炼焦煤库存 .......................................................................................................................................................................... 3 2.1.3 炼焦煤价格 .......................................................................................................................................................................... 3 2.2 焦炭:焦炭第三轮降价执行,主流产区降幅 50-55 元/吨 ....................................................................................... 5 2.2.1 焦炭供给............................................................................................................................................................................... 5 2.2.2 焦

立即下载
化石能源
2026-01-05
中信建投
27页
3.35M
收藏
分享

[中信建投]:煤炭开采行业:Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降,前11个月俄罗斯煤炭产量同比%2b0.1%,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.35M,页数27页,欢迎下载。

本报告共27页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共27页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
预计 25 年 12 月新能源车批售 192 万辆(含商用)
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
新势力各厂商门店及充电站跟踪
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
零跑本月销量 7.0 万辆,环比+0.1% 图表 29:新势力本月销量 17.7 万辆,环比-4.3%
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
小鹏汽车本月销量 3.7 万辆,环比-12.6% 图表 27:哪吒本月销量 0 辆,环比-100%
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
蔚来汽车本月销量 3.6 万辆,环比-10.2% 图表 25:理想汽车本月销量 3.3 万辆,环比+4.5%
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
比亚迪本月销量 47.5 万辆,环比+8.7%
化石能源
2026-01-05
来源:电力设备行业国内电车跟踪:11月销量同比高增,预计25年全年销量1665.4万辆
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起