辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

区域研究报告 1 辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025） 公共融资部 刘明球 经济实力：辽宁省具有沿海沿边的区位优势，交通条件较完善，矿产等自然资源丰富，是东北老工业基地的重要省份，工业产业以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主。辽宁省经济实力在全国各省排名中游，2024 年排名第 16 位，与上年持平，当年全省地区生产总值为 3.3 万亿元，同比增长 5.1%，高于全国0.1 个百分点，其中，三次产业结构由 2023 年的 8.8:38.8:52.4 调整为 7.9:35.3:56.9，第三产业较上年提升 4.5 个百分点，产业结构进一步优化。2024 年，全省服务业稳步增长；规模以上工业增加值同比增长 3.1%，低于全国 2.7 个百分点；规模以上工业企业营业收入和利润总额同比双降。2024 年，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，外贸进出口负增长对经济有所拖累。2025 年前三季度，辽宁省实现地区生产总值 2.4 万亿元，按不变价格计算，同比增长 4.3%，低于全国 0.9 个百分点。辽宁省传统工业占比较大，对国有企业较为依赖，民营经济发展不充分，一定程度上制约了地区经济发展的活跃性，产业转型压力较大。 2024 年，辽宁省下辖各市地区生产总值均实现增长，且排名与上年一致。其中，“双核”大连和沈阳经济实力仍绝对领先，地区生产总值均在 9000 亿元以上，排名分列前两位，增速均为 5.2%，高于全国水平；除“双核”外地区生产总值千亿元以上的市达 9 个，其中本溪、抚顺、丹东和葫芦岛为新增超千亿元城市；其余各市地区生产总值均在千亿元以下。2025 年上半年度，辽宁省下辖各市经济均延续上年增长态势，“双核”大连和沈阳增速分别为 6.0%和 4.1%。 财政实力：2024 年，受益于非税收入大幅增长，辽宁省实现一般公共预算收入 2906.9 亿元，同比增长 5.5%，收入规模在全国排名第 18 位，排名与上年持平；辽宁省税收收入占一般公共预算收入的 63.3%，一般公共预算收入质量一般。2024 年，全省国有土地使用权出让收入同比增长 14.3%，带动政府性基金预算收入同比增长 11.7%至 501.3 亿元。此外，辽宁省获得大规模上级补助，2024 年为3821.3 亿元，同比增长 4.9%。辽宁省一般公共预算自给率较低，但得益于较大规模的上级补助收入，辽宁省财政实力强。 2024 年，辽宁省下辖各市一般公共预算收入规模差异大，沈阳和大连显著大于其余各市。沈阳和大连一般公共预算收入均超过 750 亿元；鞍山、营口、盘锦和锦州处于第二梯队，一般公共预算收入在 100-200 亿元；其余各市均在 100亿元以下。2024 年，辽宁省下辖各市一般公共预算收入均实现增长，规模前两位的沈阳和大连增速分别为 3.1%和 3.3%，本溪、铁岭和葫芦岛增速超 10%，仅营新世纪评级版权所有区域研究报告 2 口增速低于 3%。2024 年，辽宁省下辖各市税收收入占一般公共预算收入的比率均超 50%，一般公共预算收入质量总体一般。2024 年辽宁省下辖各市一般公共预算自给率均在 75.0%以下，各市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平。2025 年上半年度，辽宁省下辖各市一般公共预算收入均实现增长，其中抚顺和丹东增速超 10%，主要得益于非税收入增长；沈阳和大连增速分别为 0.4%和 0.3%，沈阳主要受经济增长乏力及税收结构失衡、税收收入同比下降影响，大连主要受产业调整压力、价格波动冲击及税制结构等因素影响。 2024 年，辽宁省下辖各市政府性基金预算收入除大连和沈阳超百亿元外，其余各市相对较小，均未超过 50 亿元；受房地产下行、房地产刺激政策、各地推地计划及节奏等因素综合影响，各市政府性基金预算收入增减各异，其中 9 个市正增长，5 个市负增长。沈阳和大连政府性基金预算收入分别实现 171.6 亿元和 140.8 亿元，同比分别增长 65.0%和下降 2.7%。2024 年辽宁省下辖各市政府性基金预算收入与一般公共预算收入相比均小于 30%，地方财力对政府性基金预算收入的依赖度相对较小。2025 年上半年度，从可获得公开数据的 6 市看，大连和沈阳分别实现 131.8 亿元和 46.0 亿元，同比分别增长 107.6%和下降 26.4%。除此之外，辽宁省其余 4 市政府性基金预算收入均小于 10 亿元，规模小。 债务状况：近年来辽宁省债务规模持续增长，已形成了较大规模的政府债务。2024 年末，辽宁省（不含大连）政府债务余额为 10845.6 亿元，较上年末增加872.9 亿元，但在政府债务限额（不含大连）以内，政府债务按降序排名全国第22 位，较上年末下降 1 位。2024 年末，辽宁省政府债务主要集中于市县政府，偿债来源主要来自一般公共预算收入和政府性基金收入，加之通过发行地方政府再融资债券进行存量债务的置换，辽宁省政府债务风险可控。 2024 年末，辽宁省下辖各市除抚顺外政府债务均较上年末有所增加，存量债务规模偏大，政府债务偿付压力均较重。辽宁省下辖各市 2024 年末政府债务与 2024 年一般公共预算收入的比率均超过 290%，其中营口、铁岭和盘锦该比率均超过 800%，政府债务负担重；债务规模排名前两位的大连和沈阳该比率分别为 410%和 291%，得益于较强的财政实力，该比率在全省处于较低水平。2024 年以来辽宁省城投债发行有所增加，但发行规模仍小，存量城投债余额少。2024 年和 2025 年前三季度全省城投债分别发行 119.8 亿元和 86.1 亿元，2024 年在全国31 个省市自治区发行规模降序排列中列第 25 位。辽宁省下辖各市城投平台有息债务规模分化明显，大连和沈阳规模较大，均超千亿元，城投平台有息债务负担较重。盘锦、铁岭和本溪城投平台有息债务负担重，朝阳、葫芦岛、营口、丹东和辽阳城投平台有息债务负担相对较轻。2025 年 9 月末，仅大连、沈阳、锦州、营口和鞍山存续城投债，偿付压力均小。 新世纪评级版权所有区域研究报告 3 一、辽宁省经济与财政实力分析 （一）辽宁省经济实力分析 辽宁省具有沿海沿边的区位优势，交通条件较完善，矿产等自然资源丰富，是东北老工业基地的重要省份，工业产业以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主。2024 年，辽宁省经济稳定增长，增速高于全国水平，地区生产总值在全国各省排名中游。其中，服务业稳步增长，但工业受以传统产业为主且对国有企业依赖较大影响，产业转型升级压力较大，规模以上工业增速低于全国水平。2024 年，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，外贸进出口负增长，对经济有所拖累。2025 年前三季度，辽宁省经济增速仅为 4.3%，较 2024 年有所放缓，且低于全国水平。 辽宁省是东北地区唯一的既沿海又沿边的省份，陆地总面积 14.8 万平方公里，占中国陆地总面积的 1.5%，近海水域面积 6.8 万平方公里。辽宁省区位较优越、交通便利。辽宁省地处东北亚经济圈核心地带，是连接华北与东北地区的重要通道，属全国交通、电力等基础设施较发达的地区。交通方面，辽宁省综合交通运输体系完善。辽宁省有