新能源行业周报:储能放量确定性大幅度增加

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 新能源行业周报:储能放量确定性大幅度增加 核心观点 储能投资积极性旺盛,容量补偿政策具备持续性,负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增,同时 AIDC 配储为海外市场高增提供确定性。本周锂电受到反内卷会议催化企稳回升,当前是谈价和排产验证阶段,市场对需求理解分化未形成一致预期,重点关注后续排产、谈价情况。储能放量确定性大幅增加,继续看多锂电、储能板块。 行业动态信息 电力设备:本周特高压释放百亿设备订单,为网内高压&柔直设备带来可观增量。【1】AIDC 配套仍为行业景气主线,短期受资金面波动。英伟达明确未来 SST 产业趋势,SST 概念相关标的关注度高。【2】北美输变电设备紧缺成共识,出口北美变压器标的关注度高。【3】出海景气度延续,25 年 1-10 月国内电力变压器出口增速 45%+,关注北美/中东机会。 锂电:本周锂电受到反内卷会议催化企稳回升,当前是谈价和排产验证阶段,市场对需求理解分化未形成一致预期,后续关注①排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升;②伴随着下游采购和长单指引,26 年需求越发明朗;③定价模式发生变化。继续全面看好,弹性选择碳酸锂、6F、VC 等环节,稳健选择铁锂、负极、隔膜、铝箔、铜箔等盈利修复,放量选择电池环节。 光伏:2026 行业需求目前市场预期悲观,因此板块当前核心矛盾仍然是反内卷,《价格法》作为依据下,硅料价格坚挺,成本支撑力强。硅料整合正在稳步推进,近期平台公司可能看到进展,关注后续硅料企业联合控产及挺价情况。板块内部看好 BC 电池,以及反内卷下的价格弹性方向。 储能:储能投资积极性极为旺盛,蒙东、蒙西明年规划投资项目均较今年翻倍以上增长,同时容量补偿政策具备持续性。同时负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增。目前电池等确定为紧张环节,同时各锂电材料具备持续涨价潜力,看好正极、负极、电解液、隔膜,铜铝箔,以及 6F、VC 等添加剂,看好电池、集成环节。AIDC 配储为海外市场高增提供确定性。 维持 强于大市 朱玥 zhuyue@csc.com.cn 010-56135232 SAC 编号:S1440521100008 SFC 编号:BTM546 发布日期: 2025 年 12 月 02 日 市场表现 相关研究报告 25.11.23 【中信建投电力设备及新能源】:新能源行业周报:坚定看好储能需求向好趋势,短期扰动不改行业大势 25.11.23 【中信建投电力设备及新能源】:再论 AIDC 配储是解决北美电容量缺口的必然选择 25.11.17 【中信建投电力设备及新能源】:新能源行业周报:储能锁单潮起,继续看多锂电、储能 25.11.10 【 中 信 建 投 电 力 设 备 及 新 能源】:2026 年度投资策略报告:站在新周期的起点之上 25.11.09 【中信建投电力设备及新能源】:新能源行业周报:北美缺电逻辑持续演绎,储能放量确定性较高 -20%0%20%40%60%2024/12/22025/1/22025/2/22025/3/22025/4/22025/5/22025/6/22025/7/22025/8/22025/9/22025/10/22025/11/2电力设备上证指数电力设备 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 风电:近期风机价格维持稳定,风机环节 2026 年业绩改善确定性强,大部分主机厂对明年出货预期乐观 ,预计 26 年出货在 25 年高基数情况下仍有所提升,后续可关注主机企业 26 年业绩是否进一步超预期,目前预期为明年陆风风机净利率 2-3%;也关注潜在具备涨价可能性的零部件环节(目前看来仍主要是铸件叶片环节 );以及海风环节。 氢能:国家发改委表示,在重点领域推动绿色氢氨醇规模化发展,这是《国家发改委 国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见》和“十五五”规划建议后,发改委再次强调氢能对新型电力系统的支撑作用。我们认为 25Q4-26Q1 氢能政策交易窗口期来临,国央企在氢能产业布局上具备先发优势,国企氢能设备公司有望率先受益。 机器人:本周人形机器人指数上涨 1.7%,周五人形机器人板块交易额占全 A 比例为 5.1%,呈现底部企稳趋势。我们认为后续预期上修需要新一轮催化落地或产业节奏兑现。展望 12 月,特斯拉 V3 版本的批量订单有望下发,同时多家国内本体厂上市进程加速,建议关注国产链核心供应商。 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、板块行情回顾 .......................................................................... 1 1.1、板块行情概述 ...................................................................... 1 1.2、行业估值比较 ...................................................................... 2 二、行业数据跟踪 .......................................................................... 3 2.1、光伏:硅片价格再度松动,电池片跌势未止 ............................................. 3 2.2、风电:9 月装机同比下降............................................................. 9 2.3、电力设备:国内特高压(主网投资)、海外需求延续较高景气............................. 11 2.4、新能源汽车:锂电是成长中的价值洼地 ................................................ 14 2.5、工控:10 月 PPI 运行呈现积极变化,环比由平转涨 ...................................... 18 三、公司行为统计 ......................................................................... 20 风险分析 ................................................................................. 23 1 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 一、板块行情回顾 1.1、板块行情概述 本周上证综指 1.40%,创业板 4.51

立即下载
化石能源
2025-12-02
中信建投
28页
6.09M
收藏
分享

[中信建投]:新能源行业周报:储能放量确定性大幅度增加,点击即可下载。报告格式为PDF,大小6.09M,页数28页,欢迎下载。

本报告共28页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共28页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
预计 25 年 10 月新能源车批售 175 万辆(含商用)
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
新势力各厂商门店及充电站跟踪
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
零跑本月销量 7.0 万辆,环比+5.4% 图表 29:新势力本月销量 18.4 万辆,环比+4.4%
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
小鹏汽车本月销量 4.2 万辆,环比+1.0% 图表 27:哪吒本月销量 0 辆,环比-100%
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
蔚来汽车本月销量 4.0 万辆,环比+16.8% 图表 25:理想汽车本月销量 3.1 万辆,环比+6.4%
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
比亚迪本月销量 43.7 万辆,环比+11.1%
化石能源
2025-12-02
来源:电力设备行业国内电车跟踪:10月销量同比高增,预计25年全年销量1650万辆
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起