电力设备行业周报：锂电材料价格上涨，储能需求持续火热

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 锂电材料价格上涨，储能需求持续火热 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-11-19 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 电话：15652947918 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001 电话：18301818122 [Table_Report] 相关报告 1.储能系统涨价落地，变压器出口同比高增 2025-11-10 2.华安电新周报：国内独立储能需求旺盛，海风延续高景气 2025-11-02 3.十五五风电需求预期提升，宇树完成一期 IPO 辅导 2025-10-30 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 储能：海博思创签订 200GWh 储能电芯订单，内蒙明确 26 年放电量补偿标准 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热。国内大储迎来经济性奇点后需求非线性增长，美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。 ⚫ 风电：国内海风进展高景气延续，产业链与市场化机制加速落地 近期，江苏 4 个海上风电项目海域使用论证报告的公示；阳江 20MW 深远海漂浮式风电示范工程启动；福建“136 号文”竞价：电价 0.16~0.357 元/kWh。本周国内海风进展高景气延续。 ⚫ 光伏：产业链价格弱势持平，反内卷收储政策关注度较高 本周电池片价格延续小幅震荡下行，其他环节价格弱势持平，目前反内卷收储政策的执行被积极讨论，但实际落地仍需要具体细则出台，当前市场仍受终端需求变动影响。 ⚫ 电网设备：关注“高比例新能源消纳”创新调控方向，烟威特高压登州升压环评公示 新型电力系统从系统运行端看，需聚焦“高比例新能源消纳”，创新调控模式。需通过提升惯量支撑能力、抑制宽频振荡，保障电力系统安全稳定运行。烟威特高压登州升压环评公示，关注特高压新进展。 ⚫ 电动车：锂电上游原料价格普涨，建议配置供需紧平衡环节 碳酸锂、氢氧化锂连续第四周抬价，六氟磷酸锂、VC 接力上涨。动力电池产能利用率>92%，CATL、中创新航等满负荷。新一轮“整车厂+电池厂”深度合资潮趋势来袭。17 家主流新能源车企推出购置税兜底方案。建议配置供需紧平衡的涨价环节，如电解液、负极石墨化、铜箔、碳酸锂等。 ⚫ 人形机器人：宇树科技完成 IPO 辅导，推荐估值较低的转型标的 宇树科技完成 IPO 辅导，特斯拉再度扩建德州超级工厂。优必选全尺寸工业人形机器人 Walker S2 正式开启量产交付。板块短期催化较少，随科技板块回调，当下时间点重点推荐估值较低的转型标的。 ⚫ 氢能：氢能支持政策持续加码，全球最大规模固态储氢项目成功投产 IMO 减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -28%-11%6%23%40%57%11/242/255/258/25电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 储能：海博思创签订 200GWH 储能电芯订单，内蒙明确 26 年放电量补偿标准 .......................................................... 4 1.2 风电：国内海风进展高景气延续，产业链与市场化机制加速落地 ............................................................................ 6 1.3 光伏：产业链价格弱势持平，反内卷收储政策关注度较高 ....................................................................................... 6 1.4 氢能：氢能支持政策持续加码，全球最大规模固态储氢项目成功投产 ..................................................................... 7 1.5 电网设备：关注“高比例新能源消纳”创新调控方向，烟威特高压登州升压环评公示 .......................................... 9 1.6 电动车：锂电上游原料价格普涨，建议配置供需紧平衡环节 .................................................................................. 10 1.7 人形机器人：宇树科技完成 IPO 辅导，推荐估值较低的转型标的 .......................................................................... 11 2 行业概览 ............................................................................................................................................................................ 11 2.1 新能源发电产业链价格跟踪 ......................................................................................