中国电子：OpenAI发布GPT-5.1：自适应推理与个性化体验双升级

[Table_yejiao1] This research report is distributed by Haitong International, a global brand name for the equity research teams of Haitong International Research Limited (“HTIRL”), Haitong Securities India Private Limited (“HSIPL”), Haitong International (Japan) K.K. (“HTIJKK”), Haitong International Securities Company Limited (“HTISCL”), and any other members within the Haitong International Securities Group of Companies (“HTISG”), each authorized to engage in securities activities in its respective jurisdiction. Please refer to the appendix for the Analyst Certification, Important Disclosures and Important Disclaimer. [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 2025 年 11 月 12 日，OpenAI 正式发布 GPT‑5.1 系列模型，在 GPT‑5 基础上迭代推出 GPT‑5.1 Instant 与 GPT‑5.1 Thinking 两款新模型。其中，GPT‑5.1 Instant 作为日常交互主力模型，在指令跟随与交互体验上显著优化，并引入轻量级自适应推理机制，在复杂问题中自动提升回答完整性；GPT‑5.1 Thinking 则进一步强化自适应思考能力，可根据任务复杂度动态调整响应时间，在保持高推理质量的同时优化响应效率。模型将逐步向 ChatGPT 付费及免费用户分批推送，企业及教育用户享有 7 天优先体验权限，旧版 GPT‑5 模型保留 3 个月作为过渡。同期，ChatGPT 新增包括 Default、Friendly、Professional 等 8 种预设语气，并在个性化设置中支持用户实时调节回答简洁度、温度、条理性等多维参数，增强对话定制能力。 点评 “5.1”命名强调同代内迭代，核心在体验与调度而非“堆料”。从 8 月发布 GPT-5 至 11 月推出 GPT-5.1，此次迭代周期约为三个月。其采用“.1”而非“6.0”的命名方式，表明本次升级重点在于既有架构与规模下，对对话交互、指令遵循及自适应推理等用户体验维度的综合优化，而非追求参数与算力的进一步扩张。对终端用户而言，模型在交互自然度与意图理解上均有显著提升，此举有望增强用户粘性与使用频次，为未来在深度研究、复杂编程及垂直行业工作流等重度应用的渗透奠定用户基础。 自适应推理+Auto 路由，提升正确率的同时优化算力效率。GPT-5.1 Instant 借助“轻量级自适应推理”机制，在处理复杂问题时能动态增加思考深度；GPT-5.1 Thinking 则定位为高性能推理引擎，实现在简单任务上响应速度显著提升，而在高复杂度任务上则主动增加计算时长以保障输出质量。配合 GPT-5.1 Auto 在后台执行智能路由，系统可根据任务类型与复杂度自动调度最优模型，从而在整体上提升答案质量，并优化单位算力下的请求吞吐效率。我们认为，该架构在改善用户体验的同时，也推动了计算资源利用效率的提升；对上游算力与云服务厂商而言，中长期需求依然稳固，但资源利用与调度的精细化程度将成为关键影响因素。 个性化与安全并进，强化平台黏性与监管友好度。GPT-5.1 通过引入 8 种预设语气及可调节的简洁度、温度与结构化程度等参数，使同一底层模型能够适配多种角色风格，显著增强其在教育、办公、内容创作等垂直场景中的适用性。同时，该系统在安全评估与防护机制方面持续强化，尤其在精神健康、情感依赖等敏感领域加强了基线管控，在提升模型能力的同时强调“可控性与可信赖性”。此举有助于缓解监管机构与企业客户对模型安全与合规性的顾虑，为后续在 To B 市场的大规模落地奠定基础。 对行业与竞争格局的启示：从“参数军备竞赛”走向“综合体验竞赛”。GPT-5.1 的发布标志着行业竞争重心正从单一的参数规模与算力竞赛，转向以“综合体验与系统工程”为核心的新阶段：其竞争力体现在模型能力（如推理、自适应思考与工具调用）与系统层能力（如自动路由、个性化配置及安全治理）的双重整合。对其它大模型厂商而言，除需在基础性能上持续追赶外，还必须在产品化能力、个性化体验及企业级安全体系等方面同步构建综合优势。从生态视角看，OpenAI 通过在 ChatGPT 与 API 端的同步升级，进一步强化其在开发者与用户端的心智占领。我们判断，本次更新虽对短期收入提振有限，但通过提升付费意愿、优化用户留存及增强生态黏性，中长期将有助于提高用户终身价值与构筑更稳固的竞争壁垒。 风险 1) 需求疲软 2) 供应链风险 3) 竞争加剧 wo[Table_Title] Research Report 17 Nov 2025 中国电子 China (Overseas) Technology OpenAI 发布 GPT-5.1：自适应推理与个性化体验双升级 OpenAI Launches GPT-5.1: Dual Upgrades in Adaptive Reasoning and Personalization 姚书桥 Barney Yao barney.sq.yao@htisec.com 17 Nov 2025 2 [Table_header1] 中国电子 [Table_PicPe] Fig.1 GPT-5.1 对简单任务的处理时间更短，对复杂任务的处理时间则更长 Source: OpenAI, HTI Fig.2 ChatGPT 语气个性化面板 Source: OpenAI, HTI 17 Nov 2025 3 [Table_header1] 中国电子 Appendix English Summary Event On 12 November 2025, OpenAI officially released the GPT-5.1 family of models, introducing two new models—GPT-5.1 Instant and GPT-5.1 Thinking—as iterative upgrades on top of GPT-5. GPT-5.1 Instant is positioned as the primary model f