军工材料月报：三季度回顾与四季度展望

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2025 年 10 年 14 年 证券研究报告|行业研究|军工行业深度报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59219558 传真：010-59562637 1 国防军工 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 作者 梁晨 分析师 SAC 执业证书：S0640519080001 联系电话：010-59562536 邮箱：liangc@avicsec.com 张超 分析师 SAC 执业证书：S0640519070001 联系电话：010-59219568 邮箱：zhangchao@avicsec.com 王绮文 分析师 SAC 执业证书：S0640524010001 邮箱：wangqw@avicsec.com 相关研究报告 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2025-10-13 年年年年年年年年年年年年 年2025-10-09 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2025-09-28 军工材料月报：三季度回顾与四季度展望 报告摘要 [Table_summary] ◆ 军工材料行情回顾： 9 年年年年年年年年年年年 年-4.80% 年年年年年年年年年年年-7.21% 年年年年年年 2.42 年年年年年 年年年年年+0.64% 年年年年年年年+6.54% 年年年年年年年+12.04% 年年 涨跌幅前三：年年年年年+22.65% 年年年年年年年+9.52% 年年年年年年年+8.58% 年年 涨跌幅后三： 年年年年-20.66% 年年年年年年-18.87% 年年年年年年年-15.66% 年年 ◆ 军工材料板块回顾及展望： 年年年年年年年年年年年年年年年年2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年32.85% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年+24.32% 年年年年年年年+19.01% 年年年年年年年年年年+34.08% 年年年年年年年+57.16% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 PE 年TTM 年年年年年年年 24.54% 年 9 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年 10 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年-30%-20%-10%0%10%20%30%40%24-1024-1225-0325-0525-0725-10年年年年年年300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 军工材料产业重要事件解读： 增材制造技术促进产业发展 年年年年年年年年年年年年年年 3D 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆ 2025 军工材料行业判断展望： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 1、军工材料行业或逐步复苏。 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2、降价背后低成本与高可靠之间的博弈取舍。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 3、多流水带来的新机遇。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 4、材料多功能性要求日益提升，复合材料应重点关注。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 5、增材制造、特种加工等材料制造新工艺迎来快速发展 年年年年年年年3D 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年