TOP100房企2025年10月销售数据点评：单月销售环比微增，“十五五”定调行业高质量发展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业月报 证券研究报告 股票研究 / [Table_Date] 2025.11.03 TOP100 房企 2025 年 10 月销售数据点评 [Table_Industry] 房地产 ——单月销售环比微增，“十五五”定调行业高质量发展 [table_Authors] 本报告导读： 考虑 4Q 进入高基数期，我们认为“十五五”高质量发展背景指导下，政策逻辑依旧明显，蓝筹估值优势体现更强。 投资要点： [Table_Summary] 维持“优于大市”评级。考虑 4Q 进入高基数期，我们认为“十五五”高质量发展背景指导下，政策逻辑依旧明显，蓝筹估值优势体现更强。推荐： 1）开发类：A 股-万科 A、保利发展、招商蛇口、城建发展、滨江集团、金地集团；H 股-中国海外发展、建发国际集团；2）商住类：华润置地、龙湖集团；3）物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城 A。 2025 年 10 月百强房企单月销售环比微增。根据克尔瑞公布的 2025年 10 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 25767.0 亿元，较 24 年同期-16.0%，降幅较 25 年 9 月扩大 4.3 个百分点；权益金额达到 20188.4 亿元，较 24 年同期-16.9%，降幅较25 年 9 月扩大 4.1 个百分点，权益比 78%。2025 年 10 月前 50 强房企操盘口径销售金额达到 22395.30 亿元，较 24 年同期-15.7%，降幅较 25 年 9 月扩大 4.05 个百分点；权益金额达到 17189.0 亿元，较 24 年同期-16.4%，降幅较 25 年 9 月收扩大 3.8 个百分点，权益比 77%。 从 2025 年 10 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额2530.4 亿元，环比 0.1%，同比-41.9%。2025 年 10 月 TOP100 房企实现权益销售金额为 2007.0 亿元，环比 1.1%，同比-41.5%。 对比 24 年和 25 年 10 月操盘口径销售门槛来看，对比 24 年和 25年 10 月操盘口径销售门槛来看，TOP21-30 房企的销售操盘金额门槛同比-5.4%，从 205 亿元下降至 194 亿元，门槛降幅相对最小；TOP51-100 门槛降幅相对最大，从 57 亿元下降至 44 亿元，同比 -23.4%。2025 年 10 月多数百强房企单月销售同比负增长。从 2025年 10 月单月操盘销售金额情况来看，单月最高绿城中国为 226 亿元，其次保利发展为 193 亿元，华润置地、招商蛇口和中国海外发展当月销售在 137-177 亿元，中国金茂、建发国际集团和万科 A 在90-134 亿元。从 2025 年 10 月单月操盘金额增速来看，前 50 强房企中有 8 家实现同比正增长。其中，同比增速最高中建壹品为 97.4%，其次绿地控股为 66.7%。跌幅榜中，旭辉控股集团、中交房地产等跌幅超过-62%。 风险提示。销售不畅，行业总量下行风险。 2025-11-03行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目录 1. 2025 年 10 月百强房企单月销售环比微增 ................................................... 3 2. 2025 年 10 月多数百强房企单月销售同比负增长 ....................................... 5 3. 投资建议 .......................................................................................................... 8 4. 风险提示 .......................................................................................................... 8 行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 2025 年 10 月百强房企单月销售环比微增 根据克尔瑞公布的 2025 年 10 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 25767.0 亿元，较 24 年同期-16.0%，降幅较 25 年 9 月扩大 4.3 个百分点；权益金额达到 20188.4 亿元，较 24 年同期-16.9%，降幅较25 年 9 月扩大 4.1 个百分点，权益比 78%。2025 年 10 月前 50 强房企操盘口径销售金额达到 22395.30 亿元，较 24 年同期-15.7%，降幅较 25 年 9 月扩大 4.05 个百分点；权益金额达到 17189.0 亿元，较 24 年同期-16.4%，降幅较 25 年 9 月收扩大 3.8 个百分点，权益比 77%。 从 2025 年 10 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额 2530.4亿元，环比 0.1%，同比-41.9%。2025 年 10 月 TOP100 房企实现权益销售金额为 2007.0 亿元，环比 1.1%，同比-41.5%。 图1：TOP100 房企操盘口径 10 月单月销售额同比下降 4 成、环比微增 数据来源：克尔瑞数据，HTI 图2：TOP100 房企权益口径 10 月单月销售额同比下降 4 成、环比微增 数据来源：克尔瑞数据，HTI -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0500100015002000250030003500400045005000TOP100单月操盘销售额 （亿元，左轴）环比 （%，右轴）同比 （%，右轴）-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%05001000150020002500300035004000TOP100单月权益销售额 （亿元，左轴）环比 （%，右轴）同比 （%，右轴）行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10 从不同梯队房企的销售情况来看，2025 年 10 月 TOP1-10 的房企实现操盘口径销售金额 13146 亿元，同比-16.5%；操盘口径销售面积 6558 万平米，同比-22.4%；权益销售金额 9722 亿元，同比-17.1%，权益比重 74%。 2025年10 月TOP11-20房企实现操盘口径销售金额4282 亿元，同比-17.0%；操盘口径销售面积 2502 万平米，同比-20.5%；权益销售金额 3194 亿元，同比-14.8%，权益比重 75%。 2025 年 10 月 TOP21-30 房企实现操盘口径销售金额 2110 亿元，同比-9.3%；操盘口径销售面积 1198 万平米，同比-23.4%；权益销售金