社会服务行业动态：关注优质零售及餐饮企业，外贸环境或再生变化

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 关注优质零售及餐饮企业，外贸环境或再生变化 核心观点 “十·一”长假 8 日共约 114 万名旅客访中国澳门，出入境总人次逾 230 万。日均入境 14.3 万，较 2024 国庆日均+1.9%；中国和印度将于今年 10 月底前恢复直航航班；航班管家测算 9 月民航客运量近 6270 万人次，同比增 4.6%。民航国际客运航线航班约恢复至 2019 年同期 85.7%，环比下降 2.9 个百分点。9 月民航国内经济舱平均票价达 696.6 元，同比增长 0.6%；美国总统特朗普周五(10 日) 表示，美国将自 11 月 1 日起，对中国进口商品加征 100% 的新关税。 行业动态信息 本周（10.3-10.10）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨 跌 幅 分 别 为 -2.81% 、 0.1% ， 相 对 上 证 综 指 ， 分 别 跑 输3.18pct、跑 输 0.27pct，相对沪深 300 分别跑 输 2.3pct、跑赢0.61pct，在中信一级行业中排名第 29、18。 板块表现： 社会服务：餐饮板块涨跌幅第一（+4.46%），酒店>免税>景区>出境游，涨跌幅分别为-2.18%、-3.57%、-3.71%、-4.70%。 商贸零售：专营连锁板块涨跌幅第一（+0.89%），贸易>电商及服 务 >专 业 市 场 经 营 >一 般 零 售 ， 涨 跌 幅 分 别 为 +0.87% 、+0.63%、-0.45%、-0.65%。 板块新闻： 内地“十·一”长假结束，8 日共约 114 万名旅客访中国澳门，出入境总人次逾 230 万。日均入境 14.3 万，较 2024 国庆日均+1.9%。 郭嘉昆介绍，中国和印度将于今年 10 月底前恢复直航航班，这是双方认真落实习近平主席和莫迪总理 8 月 31 日天津会晤重要共识的最新体现，也是便利中印两国 28 亿多人民友好交往的积极举措。 2025 年国庆中秋双节期间（10 月 1 日-10 月 8 日），胖东来商贸集团销售总计：8.2 亿。 航班管家测算 9 月民航旅客运输量近 6270 万人次，同比 24 年增长 4.6%；9 月民航国内运力同比 2024 年增长 1.0%，国内客流量同比 2024 年增长 3.6%；9 月民航国际客运航线航班约 5.6 万班次，恢复至 2019 年同期的 85.7%，恢复率相比上个月下降 2.9个百分点；出港目的地区域上，东南亚与东亚两者占国际出港总量的 74.0%；9 月民航国内经济舱平均票价达 696.6 元（含税），同比 2024 年增长 0.6%，同比 2019 年下降 5.0%。 10 月 11 日消息，美国总统特朗普周五(10 日) 表示，美国将自11 月 1 日起，对中国进口商品加征 100% 的新关税。 维持 强于大市 刘乐文 liulewen@csc.com.cn SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练 chenrulian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070008 SFC 编号:BRV097 发布日期： 2025 年 10 月 13 日 市场表现 相关研究报告 -4%16%36%56%2024/9/92024/10/92024/11/92024/12/92025/1/92025/2/92025/3/92025/4/92025/5/92025/6/92025/7/92025/8/9社会服务沪深300社会服务 社会服务 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 板块表现及投资建议............................................................................................................................. 1 （一）重点数据跟踪..................................................................................................................... 1 （二）投资建议 ............................................................................................................................ 5 （三）板块行情 ...........................................................................................................................11 （四）子行业表现 .......................................................................................................................12 公司动态 ..............................................................................................................................................15 （一）休闲服务板块....................................................................................................................15 （二） 商业贸易板块...................................................................................................................16 行业动态 ..............................................................................................................................................17 （一）休闲服务板块....................................................................................................................17 （二）商业贸易板块..