【粤开电子行业周报】武汉疫情对面板产业价格与供需影响-疫情

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 14 证券研究报告 | 行业周报 电子 【粤开电子行业周报】武汉疫情对面板产业价格与供需影响 2020 年 02 月 02 日 投资要点 增持(维持)分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话：0755-83331495 邮箱：lirenbo@ykzq.com 研究助理：崔峻铭 电话：010-66235635 邮箱：cuijunming@ykzq.com 最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源 相关研究 《【粤开电子行业周报】折叠屏或成为智能机进化新趋势，将大幅拉动柔性 AMOLED需求》2020-01-06 《电子行业报告：【粤开电子行业周报】显示 行 业 2020CES 消 费 电 子 展 专 题 》2020-01-14 《电子行业报告：【粤开电子行业周报】8K技术赋能为小间距显示行业发展带来新机遇》2020-01-20  本周行情回顾春节假期前一周（对应交易日：1 月 20 日-1 月 23 日），沪深 300 指数下跌4.35%，申万电子元器件行业一级指数上涨 3.08%，在 28 个申万行业一级指数中位列第 1 位，跑赢沪深 300 指数 7.43%。上周申万电子行业 5 个二级行业分中，各子行业一周表现如下：电子行业二级指数方面，半导体、其他电子、元件和电子制造行业分别上涨 9.8%、1.8%、1.6%和 2.8%，光电子行业则下跌0.04%。海外市场方面，香港恒生资讯科技指数下跌 3.5%，跑赢恒生指数 0.3%；费城半导体指数上涨 0.4%，跑赢标普 500 指数 1.4%；台湾资讯科技指数上涨 0.05%。从行业个股涨幅情况看，本周涨幅前三位分别为惠伦晶体（300460）、通富微电（002156）、富满电子（300671），跌幅榜前三位分别为飞乐音响（600651）、锐科激光（300747）和厦门信达（000701）。  一周行业要闻及重点公司公告上周行业要闻：内存现货价狂飙 1 月份以来 DDR4 内存涨价 17% ;火神山首个远程会诊平台将投入使用华为技术支撑;工信部:2019 年国内市场 5G 手机出货量超 1377 万部建成 5G 基站超 13 万个;同价格档唯一 2K 触控全面屏华为MateBook 13 2020款2月3日预售;苹果公司发布声明：临时关闭中国Apple Store零售店;上海精测中标长江存储集成式膜厚量测仪;LGD 公布第四季度财报连续亏损但好于预期;台积电将在 Fab 18 厂生产 5nm 芯片;半导体业务拖累三星电子净利连续第五季同比下滑 上周重点公司公告有： TCL 集团:关于公司应对 2019 新型冠状病毒疫情的公告；闻泰科技:关于股东股权质押的公告；立讯精密：2019 年度业绩预盈公告 ；立讯精密：关于控股股东减持股份暨权益；立讯精密：关于增资全资子公司的公告 公司以自有资金 30,500 万元增资其全资子公司常熟立芯科  行业周观点从武汉面板产能占全球比重来看，中小尺寸 LCD 面板占比相对较大。大尺寸 LCD 方面， 由于京东方 10.5 代线刚接近量产，目前其产能占比较小。AMOLED方面，由于陆厂本身产能远少于韩厂，占全球产能比例较低，而华星 T4 和武汉天马 G6 均处于产能良率爬升阶段产能较低，所以目前我们看来，单就武汉本身面板产能对 20 年全球产能影响较小。 但从国内整体面板产能来看，根据与产业相关人士交流以及 TCL 公司公告，目前各大面板厂春节期间按计划生产经营，当前产成品出货通道正常，公司材料库存能满足当前生产需要，但受疫情影响，部分生产材料供应可能因供应商延期复工及物流不畅等因素出现短期迟滞。但由于面板产品自身的特性，产品产业链较长，而上下游各个企业复工的时间不尽相同，原材料、制造、组装、测试和运输等方面受疫情影响出现问题，那生产就会中断。对于大尺寸面板而言，中国大陆面板厂拥有全球占比最高的 LCD 高世代线条数以及产能，由于受此次疫情的影响且叠加此前韩厂液晶面板的产能退出，我们预计，20Q1 开始，-4%5%14%23%32%19-1119-1119-1220-0120-01沪深300 电子 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 14 大尺寸电视面板将面临缺货的情形。对于中小尺寸面板而言，主要产能由台湾面板厂提供，而台厂面板模组组装线大都在大陆，台面板双虎友达、群创均表示，将配合当地政府政策、机动调整生产。友达在苏州、昆山、厦门设有制造据点，而群创产能集中于上海、宁波、佛山、南京等地，其中浙江、广东受疫情影响较严重，我们判断，这将对 Q1 中小面板出货量造成影响，液晶面板产业链上、下游的供需平衡能力被打破的情况将加速发生。根据 IHS Markit 预计，2 月份中国国内的面板工厂稼动率将下滑 10-15%，回升时间未定。 价格端:根据 WitsView 数据，大尺寸面板单价已于 2019 年 11 月止跌企稳，2020 年 1 月部分尺寸已开始小幅回升,对于部分跌破现金成本的中小面板尺寸而言，其价格增速有望于 20Q1 回暖。整体来看，我们原本预期上半年面板价格会慢慢上涨，但由于肺炎疫情等因素，有望转为急涨态势，我们预计 1 月主流的液晶电视面板价格全面上涨，2 月维持上涨趋势。需求端：正如我们之前的观点，得益于东京奥运会、欧洲杯等体育赛事拉动，有望刺激大尺寸 TV 面板出货；而随着 5G 技术的应用，催化出更多的 4K、8K 清晰度显示需求，双重逻辑的叠加，整体看需求端将迎来边际改善，根据我们对产业的调研，目前下游拉货积极、出货速度快，整体情况相较去年下半年预期更乐观。供给端：相较于我们之前的测算，受疫情的影响，我们进一步下调今年的现有产能以及新增产能，这样一来，今年 2020 年的全球面板产能供需比，将下降到约 103.5%左右，低于传统市场供需均衡点的 105%。根据群智咨询最新数据，2020 年一季度全球液晶电视面板供需比回落至 104.6%，整体供需恢复平衡，部分尺寸供需偏紧。 投资组合：京东方 A、TCL、深天马  风险提示1、韩系厂商产能退出慢于预期。 2、大陆和台湾厂商受疫情影响复工晚于预期。 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 14 目 录 一、本周行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 二、一周行业要闻及重点公司公告 ........................................................................................................................ 5 （一）一周行业要闻 ...........