日本科技产业报告：日本科技产业发展启示录

日本科技产业发展启示录证券研究报告日本科技产业报告研究助理：刘双锋liushuangfeng@csc.com.cn15013629685分析师：武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003发布日期：2020年1月20日 目录日本通信行业发展概况及5G商用进展日本电子产业关键发现及启示•日本通信行业发展史及现状分析•日本运营商5G进展情况分析•NTT DOCOMO•KDDI•软银•乐天 回顾：日本移动通信的发展史暨现状分析 前瞻式的3G发展：2001年10月，日本最大的电信运营商NTT DoCoMo开通了全球首个WCDMA商用3G网络。2002年，日本第二大移动通信运营商KDDI获得CDMA2000的3G牌照。2005年，SOFTBANK MOBILE获得3G牌照，自此奠定了日本3G市场“三分天下”的格局。 4G紧随其后：2010年末，NTT DoCoMo开始提供3.9G商用服务，推动日本进入4G时代。根据GSMA intelligence数据，截至2019年Q2，日本三大运营商NTT DoCoMo、KDDI和Softbank 4G渗透率分别为71.2%、90%和82.9%。 移动通信市场现状：日本移动通信市场较为成熟，同时高度饱和。2018年移动通信渗透率为123.8%，月移动业务ARPU值为30.1美元。OVUM预测未来几年日本移动用户增长率约4.8%，不会大规模增长，移动业务的用户数、收入增长将日益趋缓。日本传统三大运营商为NTT DoCoMo、KDDI、SoftBank；2018年4月，Rakuten子公司Rakuten Mobile被批准开展移动业务。NTT Docomo是日本运营商中用户数最多的公司，用户数为7920万，国内市场份额为43.23%；KDDI、SoftBank、Rakuten市场份额分别为31.3%、24.3%、1.2%。图表： 日本移动通信普及程度资料来源：世界银行，公司官网，statista，中信建投证券研究发展部84 86 90 96 103 110 115 123 125 131 136 139 0204060801001201401602007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018每100人中移动蜂窝订阅用户43.2%31.3%24.3%1.2%NTT DoCoMoKDDISoftbank乐天7920572844542200100020003000400050006000700080009000NTT DoCoMoKDDISoftbank乐天图表：日本四大通信运营商目前市场份额图表：日本四大通信运营商目前用户数 日本政府对电信运营商的管控加剧了行业竞争日本政府对于电信运营商的管控原因： 1）由于日本政府竞选原因，领导人需要采取一定措施获选票。 2）2019年10月1日日本消费税上调至10%，政府需要在其他领域返还此部分税费。三大体现之一：日本总务省表示通信业务盈利水平过高，盈利空间仍有大幅削减可能 2018年8月日本总务省宣称，考虑到日本国内三大运营商的盈利水平过高，导致用户的家庭通信成本在家庭支出中占比过高，不利于刺激国民在其他经济领域的支出。日本总务省表示“手机话费有降低40%左右的空间”，除了采取包括手机、话费及数据通信费等在内的整体费用下调的措施外，还提出其他措施：（1）维持一定合约期限的“2年合约期”、“4年合约期”等套餐；（2）解除自主销售的智能手机不可在其他运营商使用的“SIM卡锁”；（3）促进二手手机的流通。资料来源：日本总务省，中信建投证券研究发展部图表： 降费政策前日本家庭一年通信成本1107711113721119061124531137751177201203921222073.66%3.75%3.77%3.72%3.77%3.97%4.14%4.18%3.4%3.5%3.6%3.7%3.8%3.9%4.0%4.1%4.2%4.3%10400010600010800011000011200011400011600011800012000012200012400020102011201220132014201520162017家庭移动电话费家庭移动电话费所占消费支出 日本政府对电信运营商的管控加剧了行业竞争三大体现之二：日本政府放宽有关限制，乐天乘势加入，加剧日本运营商行业竞争。 日本乐天2014年起租用NTT DoCoMo的线路，运营低价智能手机通信业务“乐天移动”。 2017年，日本放宽4G的网络建设，可以向新加入通信领域的公司分配频段。2017年12月，日本电商企业乐天宣布参与移动运营业务计划2019年提供服务，同时乐天将向总务省申请4G电波频率，这也得到了日本总务省的支持，日本总务省计划开放防卫省等正在使用的几个波段，乐天将申请获取相关波段，这意味着乐天正式加入日本运营商的竞争中，成为第四大通信运营商。 日本乐天作为最大的没有自有线路的移动虚拟运营商（MVNO），在NTT DoCoMo的网络上运行并提供通信服务。乐天的以便宜的通信资费价格作为其最大的竞争优势，对三大运营商的垄断地位有所冲击。截至2019年10月，乐天移动在MVNO市场占有率30.2%，位列第一位，相比2018年7月提升4.5个PCT。资料来源：乐天官网，中信建投证券研究发展部图表：日本乐天在MVNO领域市场份额位列第一25.70%16.10%12.10%46.10%Rakuten MobilemineoUQ mobileOthers2018年7月30.20%12.70%15.90%41.20%Rakuten MobilemineoUQ mobileOthers2019年10月 日本政府对电信运营商的管控加剧了行业竞争三大体现之三：日本政府发布新政，管控“套餐销售”，促进价格竞争。 2019年之前，日本三大通信公司大部分采取以签订2年的通信合同为条件，对手机终端进行大幅度降价的“套餐销售”来增加自己的合约用户。同时KDDI、软银公司推出的“4年绑定”的费用体系，以避免购买手机的实际价格大幅上涨。如果满足4年(48次)分期付款的方式购买手机并使用2年以上，最多可以将购买手机的费用减少一半。 2019年10月日本总务省颁布《電気通信事業法》修正案（电信业务法），该修正案的核心内容是规定日本的移动通信运营商有义务设定通信费与手机终端费分开的“分离套餐”以及修改“四年绑定”套餐，促进价格竞争。日本各公司必须修改通过高额通信费填补智能手机终端折扣的机制，以及长期约束用户的签约方法。资料来源：日本总务省，中信建投证券研究发展部图表：日本《电信业务法》第22-2-16条修正修正案规定：1）以通信业务的继续使用和购买终端为条件而进行的利益的提供----- 一律禁止；2）以通信业务的开始使用和购买终端为条件而进行的利益的提供----- 2万日元(不含消费税)为上限，2万以上的情况是禁止的。 日本5G建设现在时：相较中、美、韩进展相对滞后 相对韩国和中国，日本5G进展相对滞后。日本5G布局早年以民间组织和企业为主，2