多元金融行业动态：消费金融ABS和金融债月报(2025年8月)

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 消费金融 ABS 和金融债月报（2025 年 8 月） 核心观点 从 ABS 发行规模来看，截至 2025 年 8 月末，以发行起始 日统 计，消费金融行业共发行 ABS 规模达 4993.6 亿元，较去年同 期增长10.7%。2025 年 8 月内，消费金融行业 ABS 发行规模为 799.2 亿元，其中信贷 ABS 规模为 131.1 亿元、企业 ABS 规模为 371.2 亿元、ABN 规模为 296.8 亿元，分别占比 16.4%、46.4%、37.1%。从金融债发行情况来看，截至 8 月末，13 家消费金融行业 主体发行了 21 只金融债，累计发行规模达 265 亿元。 行业动态信息 本报告所指消费金融行业 ABS 基础资产主要来源于个人消费场景形成的小额、分散化债权。根据基础资产特性与场景差异可细分为（1）信贷 ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款、信用卡分期贷款以及个人汽车贷款；（2）企业ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权；（3）交易商协会 ABN，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权。 从 ABS 发行规模来看，截至 2025 年 8 月末，以发行起始日统计，消费金融行业共发行 ABS（包括资产支持票据 ABN，下同）的规模达 4993.6 亿元，较去年同期增长 10.7%。2025 年8 月内，消费金融行业 ABS 发行规模为 799.2 亿元，其中信贷ABS 规模为 131.1 亿元、企业 ABS 规模为 371.2 亿元、ABN 规模为 296.8 亿元，分别占比 16.4%、46.4%、37.1%。 从金融债发行情况来看，截至 2025 年 8 月末，消费金融行业金融债发行主体达 13 家机构，累计发行规模达 265 亿元，共21 只金融债。 从二级市场交易情况来看，截至 2025 年 8 月末，银行间ABS/ABN 成交量环比增速下降至负 17.9%，较 7 月的 7.2%由正转负，结束增长态势。交易所市场呈现分化走势，上交所成交量环比下降 39.2%至 6357.5 万份，深交所成交量环比下降15.0%至 3496.9 万份。成交金额方面，上交所环比下降 38.3%至61.5 亿元，深交所环比下降 12.9%至 34.2 亿元。 维持 强于大市 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:S1440518100009 SFC 编号:BQQ828 李梓豪 lizihaodcq@csc.com.cn 010-56135214 SAC 编号:S1440524070018 发布日期： 2025 年 10 月 09 日 市场表现 相关研究报告 25.08.24 【 中 信 建 投 非 银 金 融 】 : 周 报20250822：业绩增长与基本面改善共振，非银板块向上弹性充足 25.08.23 【中信建投非银金融】:股票 ETF 规模持续扩容，公募规模破 33 万亿—— 大 资 管 之 公 募 行 业 季度跟踪（2025 年 2 季度） 25.08.18 【 中 信 建 投 非 银 金 融 】 : 周 报20250815：资金面宽松叠加基本面修复，非银板块迎来布局良机 25.08.15 【中信建投非银金融】:如何理解个人消费贷财政贴息？——消金漫谈系列之三 25.08.12 【中信建投非银金融】:消费金融ABS 和金融债月报（2025 年 6 月）（更新） -5%15%35%55%75%2024/8/262024/9/262024/10/262024/11/262024/12/262025/1/262025/2/262025/3/262025/4/262025/5/262025/6/262025/7/26非银金融上证指数多元金融 多 元金融 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 行业动态：融资活动与政策动态均呈现出积极态势.................................................................................................................. 1 1.1 政策动态 .................................................................................................................................................................................. 1 1.2 行业事件 .................................................................................................................................................................................. 1 一级发行：全年 ABS 发行规模接近 5000 亿元，金融债 8 月发行 50 亿 ............................................................................ 3 2.1ABS 发行情况 ......................................................................................................................................................................... 3 2.2 金融债发行情况..................................................................................................................................................................... 4 二级交易：成交量环比下滑明显，银行/互联网消费贷款 ABS 占比超过 35% ................................................................. 6 附表 ...............................................................................................................