食品饮料行业双周报：8月社零+3.4%，高端酒批价节前承压

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 09 月 22 日 [Table_Title] 8 月社零+3.4%，高端酒批价节前承压 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（9.8-9.19），A 股食品饮料行业（SW）下跌 1.48%，跑输上证指数 1.68pct，跑输深证成指 5.29pct，跑输沪深 300 指数 2.41pct。 2）细分行业方面，近 2 周 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，预加工食品（+0.71%）、软饮料（+0.39%）上涨，零食（-5.82%）、其他酒类（-3.70%）、烘焙食品（-3.23%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，千味央厨（+21.28%）、日辰股份（+14.10%）、味知香（+10.87%）涨幅居前，会稽山（-13.07%）、紫燕食品（-11.79%）、佳禾食品（-11.54%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，9 月 19 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 1,830 元/1,800 元，较两周前（9 月 5 日）-30 元/-40 元；八代普五批价 840 元，较两周前-10 元；国窖 1573 批价 840 元，较两周前+5 元。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（9 月 12 日）生鲜乳主产区平均价 3.03 元/公斤，同比-3.5%，较前一周环比持平，最新（9 月 11 日）猪肉全国市场价 24.70 元/公斤，同比-22.1%，较前一周环比-0.5%；根据大连商品交易所数据，最新（9 月 19 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）3,906 元/吨，同比-6.5%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（9 月 19 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,100 元/吨，同比-3.2%；根据国家统计局数据，最新（9 月 10 日）瓦楞纸（AA 级 120g）生产资料价格 2,748.1 元/吨，同比+5.5%。  食饮行业重点事件跟踪 1）8 月社零同比增长 3.4%。9 月 15 日，国家统计局公布 8 月社零数据。8 月份，社零总额 39,668 亿元，同比增长 3.4%，增速较 7 月环比-0.3pct；1-8 月社零总额 323,906 亿元，同比增长 4.6%。8 月，商品零售额、餐饮收入同比分别增长 3.6%、2.1%；限额以上粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长 5.8%、2.8%、-2.3%。 2）灭菌乳国标修订实施，常温纯牛奶中禁止添加复原乳。9 月 16 日，《食品安全国家标准 灭菌乳》第 1 号修改单正式实施，明确生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳，使用复原乳生产的乳品不得标注“纯牛（羊）奶”或“纯牛（羊）乳”，将作为调制乳管理。 3）鸣鸣很忙门店数突破 2 万家。近日，头部量贩零食品牌鸣鸣很忙官宣门店数突破 20,000 家，并获弗若斯特沙利文认证为“国内休闲食品饮料连锁行业率先门店数量突破 2 万家的企业”。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 [Table_Author] 报告作者 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn 0%10%21%31%42%9/2312/223/226/209/18食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12  投资建议 白酒方面，双节将至，建议密切追踪批价和动销情况，关注护城河宽阔、品牌和渠道力领先、韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面，啤酒行业格局稳定；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强；建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 12 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 6 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................. 10 4.重要公司公告 ...................................................................................................... 10 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ......................................... 4 图 2：A 股各行业（SW）年初至今涨跌幅情况（%） ..................................... 4 图 3：A 股食品饮料各细分行业（SW）近 2 周涨跌幅情况 ............................. 5 图 4：A 股食品饮料各细分行业（SW）年初至今涨跌幅情况 .......................... 5 图 5：近 2 周 A 股食品饮料行业（SW）涨幅前五个股 ....................