电子行业周度点评报告：英伟达推出Rubin CPX加速推理性能，铜连接、光连接、功率需求高增

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 全行业：本周上证指数上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.38%，申万电子版块上涨6.15%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。板块个股涨幅前五名分别为：香农芯创、新相微、协创数据、四会富仕、炬光科技；跌幅前五名分别为：泓禧科技、精研科技、科森科技、天通股份、苏大维格。 ⚫ 电子行业：本周电子行业整体周涨跌幅表现较为乐观，细分领域普遍上涨。从申万二级行业数据维度看，元件板块以11.33%的显著周涨幅领跑电子行业。其细分申万三级行业中，印制电路板子板块凭借13.07%的亮眼涨幅，成为元件板块乃至整个电子行业的增长亮点；被动元件子板块也有3.44%的涨幅。半导体板块实现6.52%的周涨幅，数字芯片设计子板块涨幅11.75%，表现尤为突出。消费电子板块周涨幅达5.17%，消费电子零部件及组装子板块涨幅5.74%，推动板块发展。其他电子板块取得8.06%周涨幅，与消费电子板块表现协同。光学光电子板块本周虽以0.85%涨幅在二级行业中相对靠后，但光学元件子板块有2.15%的涨幅，为电子行业光学领域贡献力量。电子化学品板块周涨幅2.10%，表现相对平稳。总体来看，电子行业本周元件板块表现最为强劲，而光学光电子板块涨幅相对较小，不同板块间变化差异较为明显。 ⚫ 行业要闻 ◆ 中芯国际拟收购中芯北方剩余49%股权 ◆ Oracle称 AI云端营收将暴增、盘后大涨两成 ◆ 英特尔2026年推Arrow Lake更新与Nova Lake ◆ 25年全球显示驱动芯片出货同比下降，26年温和复苏 ◆ 华为徐直军卸任海思半导体董事长 ⚫ 公司动态： ◆ 利安科技:2025年半年度权益分派实施公告 ◆ 胜蓝股份:2025年半年度权益分派实施公告 ◆ 源杰科技:关于2025年半年度权益分派实施公告 ◆ 芯联集成:关于拟对外出售资产暨关联交易的公告 ◆ 中巨芯:股东减持股份计划公告 ⚫ 投资建议： 我们认为，英伟达推出Rubin CPX GPU目的是通过解耦上下文处理阶段和生成阶段实现更高效的推理需求。新Rubin架构+第三代Oberon架构机柜将Oberon架构的功率密度推升至极限，在供电系统方面需要进行重大升级，并且液冷的重要性攀升。另外，机柜内部互连方面，GB300 NVL72机柜内部，单个GPU的NVLink5的port数为18个，单个port拥有4对差分线，NVL72内部合计5184根铜缆。而NVLINK6若想实现单GPU带宽翻倍，或是通过将铜缆差分线对提升至8对，port数保持18个，单通道带宽仍将为200Gbps，从而实现将单个GPU带宽提升至3.6TB/s，或将铜缆需求提升一倍。相关公司包括：兆龙互联、沃尔核材、唯科科技、立讯精密、长芯博创、华丰科技、麦格米特、川环科技、工业富联等。 ⚫ 风险提示：1、下游需求不及预期：CSP厂商需求走弱，AI数据中心建设不及预期；2、产业链风险：新一代Rubin架构封装体积增大，对于12英寸晶圆封装效率下降，或导致产能不及预期；3、技术风险：Rubin架构设计缺陷等导致销售不及预期；4、政策风险：中美关税导致国内企业销售不及预期。 涨幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 香农芯创 73.83 71.74 342.40 新相微 22.52 34.85 103.49 协创数据 138.30 32.98 478.69 四会富仕 47.25 29.70 66.75 炬光科技 158.00 27.32 141.98 跌幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 泓禧科技 22.63 -17.11 16.75 精研科技 50.10 -14.48 93.22 科森科技 13.44 -14.07 74.58 天通股份 10.70 -11.57 131.98 苏大维格 30.02 -10.84 77.95 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 【金元电子】深度报告 20250623 光通信：AI 算力中心的神经网络 【金元电子】周报 20250801 中美芯片博弈再升级，关注 H20 安全审查背后的国产替代机遇 【金元电子】周报 20250808 “China for China”战略已成为全球半导体产业的重要趋势 【金元电子】周报 20250815 光刻国产替代从 0 至 1 的“蓝海”，AI 基础设施投入的“红海”均值得关注 【金元电子】周报 20250822 DeepSeek 迎来第二次“杰文斯效应”，应用侧或加速落地 【金元电子】周报 20250907 光通信产业 链 趋 势 未 改 ， Scale-up/Scale-out/Scale-across、OCS 助力互连性能提升 分析师：唐仁杰 执业证书编号：S0370524080002 电话：0755-83025184 邮箱：tangrj@jyzq.cn 0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021-01-082022-01-082023-01-082024-01-082025-01-08申万电子收盘价沪深300收盘价证券研究报告 行业周度点评报告 电子行业 2025 年 9 月 14 日 行业周度点评报告 —英伟达推出 Rubin CPX 加速推理性能，铜连接、光连接、功率需求高增 评级：增持（维持） 2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................................... 3 二、行业跟踪 ............................................................................................................................................... 9 三、行业新闻 ............................................................................................................................................. 11 四、公司公告 ............................................................................................................................................. 18 五、下周重要事件提示