2025年上半年度全国及各省市经济财政情况简析

专题研究 -1- 2025 年上半年度全国及各省市经济财政情况简析 公共融资部 龚春云 摘要：2025 年上半年，面对关税政策扰动、“供强需弱”结构性矛盾凸显等复杂局面，我国出台了一系列政策支持扩大内需、促进生产，国内经济运行稳中有进。各项提振消费扩大内需政策落地显效，消费市场规模持续扩大，对经济增长的拉动作用明显；随着“两新”政策加力扩围实施，“两重”建设加快推进，有效投资持续扩大；同时我国外贸展现出较强韧性，“抢出口”、“抢转口”支撑出口增长，对经济增长具有积极贡献。分省份看，西藏、甘肃和湖北上半年经济增速超 6.0%，云南、海南、广东、青海和山西 GDP 增速低于 4.5%，其他省市经济增速位于 4.5%-6.0%区间。2025 年上半年度，24 个省市经济增速较上年同期有所上升，黑龙江和青海增速较大提升，江苏、山东、辽宁、内蒙古和重庆 5省市 GDP 增速较上年同期有所下降。 受税收收入下降以及非税收入增幅回落等因素影响，2025 年上半年度我国一般公共预算收入同比略降，但财政运行总体平稳。全国近半数省市一般公共预算收入增速较上年同期有所下降，仅吉林、新疆和西藏一般公共预算收入呈两位数增长，但主要依靠非税收入拉动；财政自给程度整体继续呈现东、中、西的阶梯式分布。东部地区在财政收入规模和自给率方面保持领先，但 2025 年上半年财政收入增幅均不大，除天津外，其余省市财政收入增速不到 3%；东北和西部地区增幅相对较高，但整体财力偏弱，中部地区财力处于中游，其中湖北财政收入增速在经济大省中表现较突出。政府性基金预算收入仍呈减收状态，但在核心城市土地市场回暖、土地储备专项债重启发行托底土地市场以及基数效应等因素影响下，政府性基金预算收入降幅显著收窄。地方政府债务方面，2025 年上半年，因积极的财政政策以及“自审自发”试点实行等，地方政府债券发行节奏明显加快，发行规模较上年同期显著增加。 2025 年上半年度，由于楼市政策持续发力、核心城市新房市场整体保持平稳运行等，全国商品房销售虽继续下降，但降幅明显收窄。分区域看，上半年商品房交易量较大的区域仍主要集中于东部经济发达省市，但除海南、北京和上海外，东部地区其余省市商品房销售额继续下降；中西部地区除安徽、重庆降幅超两位数外，多数省市商品房销售额降幅明显收窄。各省市房地产开发投资额总量分布基本与商品房销售额分布相一致，除上海、天津、河北、陕西、贵州和新疆外，其余省市房地产投资继续下滑。2025 年以来，核心城市土拍市场热度有所回升，核心区域多宗地块高溢价成交，上半年主要大中城市土地成交总价微增，但供应土地面积和土地成交面积仍延续下滑态势。 新世纪评级版权所有 专题研究 -2- 一、全国及各省市经济数据分析 2025 年上半年，面对关税政策扰动、“供强需弱”结构性矛盾凸显等复杂局面，我国出台了一系列政策支持扩大内需、促进生产，国内经济运行稳中有进。各项提振消费扩大内需政策落地显效，消费市场规模持续扩大，对经济增长的拉动作用明显；随着“两新”政策加力扩围实施，“两重”建设加快推进，有效投资持续扩大；同时我国外贸展现出较强韧性，“抢出口”、“抢转口”支撑出口增长，对经济增长具有积极贡献。分省份看，西藏、甘肃和湖北上半年经济增速超 6.0%，云南、海南、广东、青海和山西 GDP 增速低于 4.5%，其他省市经济增速位于 4.5%-6.0%区间。2025 年上半年度，24 个省市经济增速较上年同期有所上升，黑龙江和青海增速较大提升，江苏、山东、辽宁、内蒙古和重庆 5省市 GDP 增速较上年同期有所下降。 2025 年上半年，面对关税政策扰动、“供强需弱”结构性矛盾凸显等复杂局面，我国出台了一系列政策支持扩大内需、促进生产，国内经济运行稳中有进。根据国家统计局网站公布的数据，经初步核算，2025 年上半年度我国实现国内生产总值 66.05 万亿元，按不变价格计算，比上年同期增长 5.3%，增速较上年同期上升 0.3 个百分点；一季度经济运行开局良好，经济增速为 5.4%，二季度外部冲击加大，但受益于“两新”政策、“抢出口”等因素，GDP 增速较一季度略放缓 0.2 个百分点至 5.2%。分产业看，第一产业增加值 3.12 万亿元，同比增长 3.7%；第二产业增加值 23.91 万亿元，同比增长 5.3%；第三产业增加值 39.03 万亿元，同比增长 5.5%。工业方面，2025 年上半年度全国工业经济运行平稳向好，转型升级持续推进，数字产品制造业增势较好，规模以上工业增加值同比增长 6.4%，其中装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长 10.2%和 9.5%，占全部规模以上工业的比重分别为 35.5%和 23.3%；规模以上数字产品制造业增加值同比增长 9.9%，其中智能设备制造、电子元器件及设备制造等行业两位数增长，增速分别为 14.9%、11.7%。服务业方面，2025 年上半年度服务业经济稳中有升，人工智能大模型、人形机器人、量子通信等新质生产力较快发展，带动现代服务业持续发展，同期服务业增加值同比增长 5.5%，对国民经济增长的贡献率为60.2%，比上年同期上升 5.8 个百分点，拉动国内生产总值增长 3.2 个百分点，支撑经济增长作用突出。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值同比分别增长 11.1%和 9.6%，合计拉动服务业增加值增长 1.7 个百分点。 从需求端看，2025 年上半年度资本形成总额、最终消费支出及货物和服务净出口对经济增长贡献率分别为 16.8%、52.0%和 31.2%，分别拉动 GDP 增长 0.9个百分点、2.8 个百分点和 1.7 个百分点。2025 年上半年度，随着“两新”政策新世纪评级版权所有 专题研究 -3- 加力扩围实施，“两重”建设加快推进，有效投资持续扩大，全国固定资产投资（不含农户）为 24.87 万亿元，同比增长 2.8%；扣除价格因素影响，同比增长5.3%；扣除房地产开发投资，同比增长 6.6%。其中设备购置投资快速增长，基建投资增长相较平稳，制造业高端化智能化绿色化发展加快，同期设备工器具购置、基础设施和制造业投资同比增速分别为 17.3%、4.6%和 7.5%，高技术服务业投资同比增长 8.6%。2025 年以来，各项提振消费扩大内需政策落地显效，消费市场规模持续扩大，对经济增长的拉动作用明显，2025 年上半年度全国实现社会消费品零售总额 24.55 万亿元，同比增长 5.0%；消费品以旧换新政策效应持续显现，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额同比分别增长 30.7%、25.4%、24.1%、22.9%，新能源汽车零售量突破 500 万辆，同比增长 33.3%。2025 年上半年度，我国外贸展现出较强韧性，“抢出口”、“抢转口”支撑出口增长，当期货物进出口总额为 21.79 万亿元，同比增长 2.9%，其中出口总额为 13.00 万亿元，同比增长 7.2%；进口总额为 8.79万亿元，同比下降 2.7%。 图表1. 2024 年以来全国国内生产总值及增速情况 资料来源：国家统计局，新世纪评级整理 从各省市经济总量来