传媒行业动态跟踪：重磅AI+政策落地，AI产业链突破将至

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 传媒行业 踪 ⚫ 核心观点：2025 年 8 月 26 日国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（下文简称“《意见》”），《意见》指出，以科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力与全球合作 6 大领域为重点实施 “人工智能 +” 行动，并从 8个方面强化基础支撑能力。同时还对人工智能的发展普及提出量化目标。我们认为此次政策将成为 AI 产业链的强心针，类似 2015 年的“互联网+”政策，从上游算力到中游模型再到下游的 AI 应用有望迎来需求与渗透的全面提升，且商业化进程将迎来明显加速，政策红利已至，看好 AI 产业链全面势能释放。 ⚫ 量化 AI 普及率目标，渗透率三年内 4 倍提升。《意见》指出，至 2027/2030 年我国新一代智能终端、智能体等应用普及率将达到 70%/90%（首次提出量化指标且目标高）。根据中国互联网信息中心数据，截至 24 年底我国使用过人工智能的人数为2.49 亿，渗透率为 17.7%，距 27 年的 70%渗透率仍有 4 倍空间。我们认为政策落地实施后，随着政府加大人工智能传播及普及力度，未来两年国内模型及 AI 应用的用户规模将迎来快速增长，至 27 年预计将有近 10 亿 AI 相关用户，渗透空间巨大。 ⚫ AI 渗透率提升下算力需求高增在即，定调开源看好开源领先的阿里。《意见》指出，要支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地。随着 AI 的进一步普及国内 AI 算力需求亦将实现迅速增长，国内公有云份额前 4 分别为阿里/百度/腾讯/华为，有望成为本轮 AI 算力红利的最大赢家。此外，《意见》同时指出要促进开源生态繁荣。支持人工智能开源社区建设。区别于市场观点，我们认为开源战略将是国内 AI 大模型进步迅速，追齐海外的重要原因，此次政策定调坚持开源普惠的模型战略正是兼顾了国内模型进步与未来模型出海全方位考量。阿里作为国内唯一坚持全面开源战略的互联网大厂，同时也拥有用户规模领先的模型服务平台阿里云百炼（200 万开发者）与开源模型社区魔搭modelscope（1600 万用户）。我们认为一方面阿里有望凭借 Qwen 模型的领先地位与开源战略在此次政策红利下成为开源标杆模型，进一步加快模型在 BC 两端的部署渗透并反哺上游阿里云算力需求增长，另一方面也看好阿里云百炼与魔搭社区未来的开源生态发展潜力，有望乘政策东风再度实现用户规模的突破。 ⚫ 应用政策地位提升，AI 应用有望跑出新 killer app。《意见》指出，我们要进一步优化应用发展环境，布局建设一批国家人工智能应用中试基地，搭建行业应用共性平台。培育人工智能应用服务商，发展“模型即服务”、“智能体即服务”等，打造人工智能应用服务链。我们认为此次政策进一步强化了 AI 应用的战略地位，智能经济时代开启。参考 15 年互联网+路径，移动端的渗透率变革带动了短视频、外卖及电商等行业的兴盛，并跑出了以抖音、拼多多、美团为代表的移动端领先应用。此次 AI 应用政策落地后，随着 AI 渗透率提升有望进一步改变用户的 AI 交互模式，从而跑出新形态的超级 AI 原生应用，继续重视 AI 垂类应用+大厂 META 逻辑演绎。 1）AI 应用，重点看两个核心赛道：AI+视频图片的快手-W(01024，买入)、美图公司(01357，未评级)；AI+招聘的 BOSS 直聘-W(02076，买入)、同道猎聘(06100，未评级)、北森控股(09669，未评级)。 2） 大 厂 （META 逻 辑 演 绎+基 模+算 力 ）， 阿 里 巴 巴-W(09988， 买 入)、 腾 讯 控 股(00700，买入)、快手-W(01024，买入)、百度集团-SW(09888，买入)、字节跳动（未上市）。 3）产业链数据及版权，人民网(603000，未评级)、浙数文化(600633，未评级)、视觉中国(000681，未评级)、中文在线(300364，未评级)。 风险提示：AI 技术迭代不及预期、AI 应用落地不及预期、AI 商业化变现不及预期等 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 传媒行业 报告发布日期 2025 年 08 月 26 日 项雯倩 021-63325888*6128 xiangwenqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020003 香港证监会牌照：BQP120 李雨琪 021-63325888-3023 liyuqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520050001 香港证监会牌照：BQP135 金沐阳 jinmuyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860525030001 沈熠 shenyi1@orientsec.com.cn 多重催化驱动趋势加速，锚定多模态与出海机遇 2025-08-06 全球催化持续，重视 AI 应用及 Meta 逻辑演绎 2025-08-03 字节 AI 应用流量领先，下半年看好垂类应用变现提速：——AI 产业研究系列（二）字节跳动 AI 应用篇 2025-07-30 重磅 AI+政策落地，AI 产业链突破将至 看好（维持） 传媒行业动态跟踪 —— 重磅AI+政策落地，AI产业链突破将至 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 表 1：人工智能普及三步走战略 时间 目标 2027 年 率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%。智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善 2030 年 我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。 2035 年 我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。 数据来源：中国政府网，东方证券研究所 表 2：人工智能+政策重点领域 重点方向 具体内容 人工智能+科学技术 加速科学发现进程，驱动技术研发模式创新，创新哲学社会科学研究方法，如加快科学大模型建设应用，推动多学科融合发展等 人工智能+产业发展 培育智能原生新模式新业态，推进工业、农业、服务业智能化发展，如鼓励企业将人工智能融入业务流程，发展智能农机、创新服务业无人服务与人工服务结合模式等 人工智能+消费提质 拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态，如加强智能消费基础设施建设，发展智能网联汽车、智能家居等新一代智能终端。 人工智能+民生福祉 创造智能工作方式，推行更富成效的学习方式，打造品质生活，如发挥人工智能在创造新岗位和赋能传统岗位的作用，将人工智能融入教育教学