钢矿月度报告_：冬季累库开始，盘面窄幅震荡

钢矿月度报告 201912冬季累库开始，盘面窄幅震荡美尔雅期货产业研究中心 黑色产业组研究员：罗丹从业资格证号：F3062632Email：luod@mfc.com.cnTel：027-68851655研究员：廖雨东从业资格证号：F3048693Email：liaoyd@mfc.com.cnTel：027-68851655 报告主要观点版块关键词主要观点钢材价格螺纹现货大幅下降、热卷现货价格下降幅度稍小供给高炉开工率及电炉产能利用率均上升，钢材产量环比上升库存螺纹库存持续累库、热卷小幅去库需求螺纹、热卷需求均下降利润原料高位震荡，成材偏弱运行，炼钢利润持续走低基差螺纹基差走缩、热卷基差扩大总结本周供给端，螺纹产量继续下降、热卷产量小幅上升；需求端，成交季节性下降，钢材需求整体下降。螺纹累库加速，热卷微幅累库。螺纹、热卷基差均走缩；螺纹现货大幅降价，盘面震荡持稳；热卷期现共振走强。预计短期市场继续震荡运行。铁矿石价格连铁高位波动，现货价格回调供给巴西发货下降，澳洲发货维持，发货总量基本不变，北方港口到货上升，国产精矿产量微幅回落需求港口疏港量下降，高炉开工率上升库存港口库存上升，钢厂可用天数上升利润海运成本下降，进口亏损减少价差基差窄幅波动，价差中性偏低，块矿溢价下降，期货螺矿比中性，焦矿比低位震荡，国产矿贵于外矿总结本月港口外矿到货上升，国产矿受压产量小幅回落。恶劣气候影响交通，疏港量下降；环保压力减弱，高炉开工率处于较高位置。本月钢厂开始陆续冬储备库。本月供需两强促使盘面窄幅波动，短期需关注钢厂冬储进程。 钢材钢材月度市场跟踪 钢材月度市场跟踪1.1 价格：螺纹现货大幅下降、热卷现货价格下降幅度稍小➢ 本月成材现货市场趋弱，截止12月30日上海螺纹现货均价4160，月环比下降750，上海热卷现货均价3910，月环比下降200。 钢材月度市场跟踪1.2 产能：高炉开工率及电炉产能利用率均上升➢ 截至12月27日，唐山高炉开工率71.01%，月环比增涨4.07%；国内电炉企业开工率上升，全国样本企业电弧炉产能利用率60.99%，月环比上升1.38%。 钢材月度市场跟踪1.2 产量：螺纹及热卷产量环比上升➢ 螺纹周度产量347.93万吨，月环比下降8.28，但依旧在同期高位，远高于2018年1-12月螺纹钢周均产量317.60万吨；热卷产量342.48万吨，月环比增加2.68，仍高于2018年1-12月螺纹钢周均产量324.59万吨。 钢材月度市场跟踪1.3 库存：螺纹库存持续累库、热卷小幅去库➢ 本月截至27日，螺纹热卷均持续累库，螺纹钢库存总量525.74万吨，月环比增加51.62，社库316.03万吨，月环比增加30.07，厂库209.71万吨，月环比增加19.92；热卷库存总量248.92万吨，月环比下降8.7，社库162.92万吨，月环比下降17，厂库86万吨，月环比增加8.3。 钢材月度市场跟踪➢ 本月截至27日，螺纹热卷均持续累库，螺纹钢库存总量525.74万吨，月环比增加51.62，社库316.03万吨，月环比增加30.07，厂库209.71万吨，月环比增加19.92；热卷库存总量248.92万吨，月环比下降8.7，社库162.92万吨，月环比下降17，厂库86万吨，月环比增加8.3。1.3 库存：螺纹库存持续累库、热卷小幅去库 钢材月度市场跟踪1.4 需求：螺纹、热卷需求均下降➢季节性淡季，本月成材市场需求均下降；截至27日，上海线螺终端采购量20500吨，月环比下降3300吨；全国主流贸易商建筑钢材周度日均成交量16.11万吨，均值月环比下降1.5万吨，螺纹表观消费量347.93万吨，月环比下降37.75万吨，热卷表观消费量342.48万吨，月环比下降8.8万吨。 钢材月度市场跟踪1.4 需求：螺纹、热卷需求均下降➢季节性淡季，本月成材市场需求均下降；截至27日，上海线螺终端采购量20500吨，月环比下降3300吨；全国主流贸易商建筑钢材周度日均成交量16.11万吨，均值月环比下降1.5万吨，螺纹表观消费量347.93万吨，月环比下降37.75万吨，热卷表观消费量342.48万吨，月环比下降8.8万吨。 钢材月度市场跟踪1.4 房地产：短期行业仍有韧性，中长期逐渐走弱➢ 1-10月房地产整体表现好于预期，新开工、施工、竣工及商品房销售面积累计同比均出现回升。土地购置面积累计同比小幅上升，土地购置费持续上升。行业整体仍有韧性，但中长期预计逐渐下滑。增速（累计同比）本期上期环比房屋新开工面积10.008.601.40房屋施工面积9.008.700.30房屋竣工面积-5.50 -8.60 3.10商品房销售面积0.10-0.10 0.20本年购置土地面积-16.30 -20.20 3.90 1.4 基建：基建投资增速环比微增➢ 1-10月份基建投资累积同比4.2%，环比微增，PPP项目执行数略微上涨。钢材周度市场跟踪 1.5 利润：原料高位震荡，成材偏弱运行，炼钢利润持续走低➢ 焦炭焦炭价格小幅上涨，铁矿石价格震荡，成材价格偏弱，高炉利润下滑，截止30日华东螺纹毛利450，月环比下降412，唐山热卷毛利349，月环比下降83，华东电炉毛利-128.34，月环比下降275。钢材月度市场跟踪 1.6 基差：螺纹基差走缩、热卷基差扩大➢ 基差：螺纹基差走缩、热卷基差扩大；截止30日上海螺纹基差300，月环比下降479；上海热卷基差344，月环比走强40。钢材月度市场跟踪 铁矿石铁矿石月度市场跟踪 铁矿石月度市场跟踪2.1 价格：连铁高位波动，现货价格回调➢ 铁矿主力合约转移为05合约后，本月在630-650元/吨区间内波动，历年同比仍处于高位；现货受月初到港量增加影响价格下调。 2.2 供给：巴西发货下降，澳洲发货维持➢ 本月澳洲和澳大利亚发货量为7740.9万吨，较上月减少484.7万吨。巴西发货量减少482.8万吨，澳洲发货量较上月无较大变化。铁矿石月度市场跟踪 铁矿石月度市场跟踪2.2 供给：北方港口到货上升，国产精矿产量微幅回落➢ 本月港口到货4400.8万吨，较上月大幅上升1025.8万吨。国产矿产量78.91万吨，环比下降0.54万吨。 2.4 需求：港口疏港量下降，高炉开工率上升➢ 45港日均疏港量较上月同期有所下降。唐山高炉开工率较上月同期上升1.2%。铁矿石月度市场跟踪 2.3 库存：港口库存上升，钢厂可用天数上升➢ 45港铁矿石库存环比上升175.26万吨，钢厂库存可用天数继续上升至32天。铁矿石月度市场跟踪 2.5 利润：海运成本下降，进口亏损减少➢ 港口现货商估算进口亏损额较上月相比大幅减小，铁矿石运价环比回落约15%。铁矿石月度市场跟踪 2.6 价差：基差窄幅波动，价差中性偏低铁矿石月度市场跟踪➢ 主力基差窄幅波动。1-5价差处于中性偏低位置。 2.6 价差： 块矿溢价下降，期货螺矿比中性铁矿石月度市场跟踪➢ 块矿溢价下降，球团溢价上升。期货螺矿比处在中性位置。 2.6 价差：焦矿比低位震荡，国产矿贵于外矿铁矿石月度市场跟踪➢ 焦矿比处于近四年来的较低位置，国产矿贵于外矿 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也